李在明想給韓國樓市排雷，他想要保護的人卻跟著對手一起罵他

“李在明政府推高了房價，碾碎了購房夢?！?月12日，韓國國民力量黨黨首張東赫，在社交媒體上把矛頭直接對準了總統。

他說李在明政府“把按揭貸款上限突然砍了一半”，全租房和月租房在消失，人們不得已試著買房，“現在連這條路也被堵死了”。最后他放出一句狠話：“被搶走房子的人會涌上街頭。那一天，就是你們被趕出青瓦臺的日子?！?/p>

就在前一天，同一個黨的首席發言人樸成勛已經放了火。他把李在明定于7月23日召開的一場樓市政策大辯論，定性為“答案已經預設好的政治秀”，目的不是征集民意，只是為“稅務炸彈”做辯護。

用他的話說，是“無數專家和市民像吐血一樣警告過，李在明政府關上了耳朵和眼睛，用傲慢和單邊主義毀了市場?！?/p>

表面聽上去，李在明是個不讓老百姓買房的人，保守派是注重民生的大善人。但拆開這個指控，得先看兩件事：韓國人現在的杠桿到底有多高，以及罵他的人自己提出了什么替代方案。

先看杠桿，國際清算銀行截至2025年底的數據顯示，韓國家庭債務占GDP的比是88.6%，同時期美國是68.1%，日本是61.1%，中國大約60%左右。

但這對于韓國而言，已經是六年多以來的最低水平，是從更危險的位置往回收了。韓國私人部門總債務接近GDP的兩倍，央行的金融穩定報告給出的定性是，此數據“明顯高于其他主要發達經濟體”。人均貸款余額9152萬韓元，按當前匯率折算約45萬人民幣。

全租房制度是韓國特有的杠桿加速器，所謂全租，租客付房價五到八成的押金給房東，租期內不收月租，期滿押金全額退還。表面是"免租金"，實質是租客用自己的錢或貸款幫房東加了杠桿——房東拿押金去投資別的房產。利率一漲，全鏈條炸。

今年6月，全租房貸款利率已經破了6%。全租房在消失，月租房在漲價，老百姓咬著牙想買房，然后李在明砍了按揭上限。保守派罵他的正是這個時間點。

但問題是，李在明砍的不是購房資格，是杠桿倍數。能買得起房的人依然可以買，只是不能借到“脖子以上”的程度。人均負債已經45萬，再往上加杠桿，房價漲了是中產“紙面富?！?，利率漲了是中產月供崩盤。

韓國中產在1997年亞洲金融危機和2008年全球金融危機里經歷過這兩件事各一次，不該忘得這么快。

罵李在明的人說他在堵路，但其實還有另一條路，是保守派自己在堵。

數據顯示，韓國住房相關法案，目前在國會的通過率是19%，“租戶保護法修正案”干脆是零。今年2月有報道指出，135萬套住房的供應計劃，因法案在國會停滯而懸空。

李在明政府提出把公共租賃住宅的中型比率從20%提高到40%，方案有了，財政來源沒落地——因為國會不批預算。首爾市今年通過LH公社供應的公共租賃住宅只有164戶。首都圈原定9萬套的收購租賃目標，前四個月只簽了3200套。

保守派不是沒方案，他們的方案是讓私人部門來供房。開發商建商品房，市場定價，不用財政撥款，看上去很省事。問題是，開發商建的房子是中產加了杠桿去買、越買杠桿越高的那種房子——正是李在明在拆的雷。

私人供房的本質不是“解決住房”，是把住房繼續當投資品。誰賺到了？有地有資金的大資本。誰賺不到？靠工資攢首付的中產。

錢流給大資本還是流給無房的中產，是進步派和保守派最根本的分界線。李在明在外交上又是去北約峰會，又是努力維護韓美同盟，讓他看起來有些不像個進步派。但這或許是為了他真正堅持的一些事情在打掩護，因為如果仔細看一下可以發現，在實際作為上他其實沒有越界。

把外部束縛解開，干擾盡量降低，就可以把力氣集中在內部再分配。公共住房、限制杠桿，每一件事都指向同一個人群——被高負債壓得喘不過氣的中產。

保守派說這不是“真正的供房”，在他們眼里，不經過開發商、不產生利潤、不把房子變成資產的供房就不是供房。這才是兩邊真正的分歧。

還有一層更深的。韓國中產是目前罵李在明嗓門最大的群體，但他們有一個盲點。

韓國中產的財富高度集中在房地產上，負債也高度集中在房貸上。房價在漲的時候，有房的人覺得自己資產在升值——這是他們的底氣。

但房價漲對自己其實沒有實質好處——因為即使置換也要花高價，房價跌才是實打實的損失。高杠桿之下，房價漲未必真賺，房價跌一定真虧。

中產跟著保守派罵李在明卡貸款是“碾碎購房夢”，但他們賭的其實不是自己能不能買上房，是手里的房子能不能永遠只漲不跌，賭的是崩盤時自己不在爆炸半徑內。

李在明砍了貸款上限，是想在船翻之前把人先拽下來。但很多人不愿意下船——不是不知道船會翻，是覺得翻之前自己來得及上岸。

李在明在拆的這顆雷，韓國炸過不止一次。1997年韓元暴跌，中產的房貸被匯率一夜間翻倍。2008年全球金融海嘯，韓國家庭債務崩盤，政府被迫大規模干預。兩次危機都有一個共同的前奏——韓國人在高杠桿下賭房價不會跌。

現在第三次前奏來了，青瓦臺的主人在拼命壓低杠桿，有人卻罵他毀了自己的賭局。后者的聲音比第前者大得多，但從歷史角度來看是非曲直，從來不是聲音大的就一定占理。一件事真正的意義，也不一定會每次都被多數人理解。

中國春秋時期，墨子在制止楚國攻宋之后，在宋國城門躲雨被驅趕時的一句感慨，拿來描述這種局面，或許恰如其分：“治于神者，眾人不知其功；爭于明者，眾人知之”。