國家發改委最新發布，第四監管周期輸配電價新政出爐，華中漲西北降，幾家歡喜幾家愁？

文 | 預見能源

預見能源了解到，7月10日，國家發改委發布了第四監管周期省級輸配電價、區域電網輸電價格及有關事項的通知，表面看波瀾不驚——全國約20個省級電網的電量電價下調了5%以內，容需量電價上調了3%到5%。整體平穩，穩中微調，政策取向一目了然。

但細看之下，暗流洶涌。

2025年11月，國家發改委修訂了輸配電成本監審及定價辦法，強化了“準許成本加合理收益”的框架、投資效率約束和分電壓等級核價，并引入更鮮明的容量機制。第四監管周期就是這套新辦法的第一次落地。新瓶裝的不止是舊酒——監管層正在用輸配電價這根杠桿，精準撬動區域經濟格局、用戶成本結構和電網投資行為。

華中漲了，西北降了，高電壓大戶笑了，中低壓小廠哭了。輸配電價這張牌桌上，籌碼正在悄然轉移。

區域間的電價剪刀差， 誰在埋單誰在撿漏？

區域電網輸電價格的變化，是本輪調整最扎眼的信號。

華中區域電量電價上漲0.34分/千瓦時，華北上漲0.26分/千瓦時，西北卻下降了0.21分/千瓦時。一漲一降之間，差的不只是幾分錢。

華中為什么漲？國金證券的研報顯示，根本原因是跨區受電、保供及樞紐網架成本上升。華中是全國電網的“十字路口”，承擔了大量西電東送、南北互濟的樞紐功能。電網投資每年奔向萬億級別，“十五五”前期有望突破每年1萬億元。這些錢最終都要攤進“過路費”里。華中是樞紐，自然先埋單。

那西北為什么降？新能源外送規模擴大、通道利用率提升，單位成本被攤薄了。西北的風光電大規模外送，通道越跑越滿，單次“過路”的成本反而下來了。

預見能源認為，區域間的電價剪刀差正在拉開，與此同時，電價正在變成區域經濟的“調節閥”——華中、華北作為負荷中心，電價上漲意味著當地制造業的用能成本在上升；西北電價下降，則可能吸引更多高耗能產業向西轉移。幾分錢的價差，撬動的是產業布局的籌碼。

電壓等級的游戲規則變了， 大廠擁有了電費“特權”

這次調整還有一個容易被忽略的細節：第四監管周期進一步補充了單一制電價220千伏及以上電壓檔位。高電壓用戶的輸配電價明顯低于低電壓用戶，成本差異信號被進一步強化。

電壓等級越高，單位電量的“過路費”越便宜。大鋼廠、大化工廠直接接入220千伏電網，過路費打折；小工廠只能接10千伏、35千伏，過路費全價。本次新政將電壓等級價差進一步拉大，監管層在用價格信號告訴企業：想省錢？升壓。

問題是，升壓也要錢。建一個220千伏變電站，動輒幾千萬，大企業砸得起，小企業只能繼續交高價過路費。電價監管的“精細化”背后，是大企業和中小企業之間越來越大的成本鴻溝。一份針對1077號文對鐵合金成本影響的估算指出，輸配電價調整直接影響了工商業的終端電價。對那些電費占成本三成以上的高耗能企業來說，過路費漲一分，利潤可能就少一截。

電壓等級價差拉大，本質上是在用價格手段篩選用戶——誰有實力上高電壓，誰就能享受更低的“過路費”。這是市場的邏輯，也是成本的邏輯，但落在不同規模的企業身上，感受截然不同。

電網的“賬本”越攤越薄， 糊涂賬藏不住了

第四監管周期的輸配電價文件顯示：電網企業要對各電壓等級的資產、費用、收入、輸配售電量、負荷、用戶報裝容量、線損率、投資計劃完成進度等基礎數據進行統計歸集，每年5月底前上報。

這意味著，電網每一筆錢怎么花、每條線路賺多少，都得老老實實報上來。

成本監審越來越嚴，電網的“糊涂賬”越來越難藏。2025年11月修訂的輸配電成本監審及定價辦法，強化了投資效率約束。電網想多花錢？可以，但得證明這錢花得值。花得不值，下個周期就不給你算進準許成本里。

這套機制正在把電網從“想花就花”推向“花得明白”。對電網企業來說，過路費降了、監管嚴了，日子沒那么好過了。但對整個電力系統來說，成本更透明、價格更合理，未必是壞事。

值得注意的是，華中、華北地區輸配電價的提升，還將進一步增強綠電直連項目的相對價格優勢。電網過路費越貴，繞過電網的綠電直連就越劃算。這正在催生一個新的產業趨勢——算電融合。綠電直連節省輸配電費的經濟性優勢，正在推動電力公司從單純的能源底座轉向算力底座。輸配電價這張牌，打的不僅是電價本身。

第四監管周期的輸配電價調整，幅度不大，但指向明確。

那就是區域間的電價差在拉大，電壓等級間的價差在拉大，監管的精細度在提升。三個方向指向同一個趨勢：輸配電價正在從“一刀切”走向“精準打擊”。

誰被打擊了？華中、華北的中低壓工商業用戶——過路費漲了。西北的用電企業——過路費降了，偷著樂。高電壓等級的大用戶——過路費打折，優勢更大了。電網企業——過路費收得少了，賬本還得報得更細。

這次調整的方向很明確：輸配電價現在是按區域、按電壓等級精準劃線。誰在成本端承壓，誰在價格端獲益，都寫在這張電價表里了。

各省具體電價情況見下：