廣東
【導讀】2026年下半年，私募投資何處去？
中國基金報記者 孫越
在市場劇烈分化的環境下，百億私募并未選擇觀望，而是以更高頻率的調研錨定方向。數據顯示，2026年6月，約四成的百億私募管理人選擇“走出去”，參與上市公司調研的比例與力度均有所加大，折射出頭部機構對下半年布局方向的緊迫感。
百億私募密集“出動”
私募排排網數據顯示，6月全市場共有680家私募參與A股上市公司調研，合計調研頻次達1506次，覆蓋356家公司、28個行業。
好買財富最新數據顯示，2026年6月，52家百億私募管理人參與上市公司調研，在全部私募中占比約為37.7%，這意味著，接近四成的百億私募管理人在6月選擇了走出辦公室，親赴上市公司“摸底”。
一位業內人士認為，百億私募的調研動向，本質上是機構對下一階段主線的提前布局。在市場風格劇烈切換的背景下，調研頻率的提升意味著管理人正在加速尋找確定性，而非被動等待趨勢明朗。
從百億私募動向來看，6月共有45家百億級私募調研A股上市公司，合計調研頻次達234次。從行業分布來看，百億私募6月的調研偏好整體呈現出“制造+TMT”的傾向，但具體到各家機構，調研方向實則各有側重，并非一致押注電子。
具體來看，高毅資產對電子行業的關注尤為突出。私募排排網數據顯示，高毅資產6月調研的20只標的中，電子行業占據6席，包括TCL科技、京東方A、華燦光電、敏芯股份、廣信材料、萬潤股份。其次是機械設備行業，鋒龍股份、杰瑞股份和怡合達3只個股獲高毅資產調研。
聚鳴投資同樣將重心放在電子板塊，6月調研的17只標的中，電子行業有7只，分別是力源信息、云漢芯城、東田微、中科藍訊、容大感光、水晶光電、萬潤股份。
相比之下，淡水泉則將調研重點放在汽車和醫藥生物行業，包括飛龍股份、科博達和九號公司3只汽車行業個股，以及華納藥廠、九典制藥和福元醫藥3只醫藥生物行業個股。
和諧匯一的調研則更為分散，其6月調研的15只個股覆蓋多達10個行業，其中電子和有色金屬行業個股相對偏多，包括TCL科技、華燦光電和水晶光電3只電子行業個股，以及中孚實業、云南銅業和錫業股份3只有色金屬行業個股。
布局AI主線及“錯殺”優質資產
調研的方向選擇，最終指向的是對下半年主線的判斷。
展望下半年，盤京投資表示，板塊分化大概率進一步加劇，全球市場圍繞AI的交易已經步入考察盈利能力的階段，科技板塊內部出現分化，概念炒作終將偃旗息鼓，資金有望切換至業績確定性較強且產業趨勢明顯的方向，以及部分有望實現產業“從0到1”跨越的領域。
和諧匯一基金經理梁爽認為，科技行業的行情能持續多久仍需跟蹤分析，但其余80%—90%的公司股價無差別下跌，顯然是不正常的。部分行業短期基本面或許沒那么強勁，但其中競爭力突出的龍頭公司，其競爭地位實際上是在加強的，這一趨勢也將在中報中逐步體現。從中必然可以篩選出被“錯殺”的企業，僅憑均值回歸，就能賺取估值修復的收益。
星石投資認為，從中期來看，AI產業中期資本開支邏輯尚未出現明顯變化，短期波動并未改變中期產業鏈的投資價值，那些具有持續盈利能力的優秀科技公司值得關注。此外，部分傳統行業優質頭部公司業績表現被市場階段性忽視，目前已具備不錯的中期投資性價比。
聚鳴投資表示，化工行業目前仍受到產能過剩和低油價影響，但該行業是需求全球化、國內競爭力最強，且少數不受AI威脅的行業之一，未來可能作為后AI時代的重要替換，但目前并不急于投資。地產、消費都以觀望為主，化工、制造業、有色等優先級相對靠前。
編輯：江右
校對：紀元
制作：鹿米
審核：陳思揚
注：本文封面圖由AI生成
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