北京
843,775枚比特幣靜靜躺在冷錢包里，過去七天這些數字資產沒有被動過一個聰。當加密市場仍在消化宏觀消息時，一家持倉規模令多數國家央行都相形見絀的公司，選擇了一動不動。
根據最新提交給監管機構的文件，由董事長Michael Saylor領導的加密金庫公司Strategy在過去一周沒有買入也沒有賣出任何比特幣，持倉數量牢牢鎖定在843,775枚。對于一家習慣性在下跌中掃貨的企業來說，這種沉默本身就是一個信號。
比特幣賬戶沒有變化，但公司的美元賬戶卻變得更為厚實。同一份文件顯示，Strategy通過“市價股票發行”（at-the-market stock sales）計劃，在過去七天內將美元儲備增加了4.667億美元，總額一舉推高至30億美元。與許多公司融資用于擴張或收購不同，這筆現金有明確的被動使命——保障優先股（納斯達克代碼：STRC）的股息支付，以及覆蓋現有債務的利息支出。換句話說，這是一筆流動性防火墻，而不是新的軍火庫。
如果翻看公司賬本，這30億美元現金面對的是一個仍在浮虧的比特幣頭寸。Strategy為這84萬多枚比特幣支付的平均成本是每枚75,476美元，而眼下比特幣的交投價格僅在62,500美元附近。盡管過去一周幣價一度回升，但到了7月13日，賣壓再度降臨——美國與伊朗之間再度交火的消息，疊加原油價格急劇攀升，讓投資者又一次轉向了“先賣出風險資產”的應激反應。
這種壓力在二級市場更加具象。過去十二個月，MSTR股價已經跌去79%，每股報94.64美元。公司手握巨額加密資產，卻需要靠不斷發行股票維持日常運營和償債能力，這種微妙的平衡在當下波動市況中顯得尤其脆弱。不過，停止買入、囤積現金，也意味著公司至少暫時放棄了用新增債務繼續擴大比特幣敞口的路徑，這讓部分債權人和優先股持有人暫時松了一口氣。
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