貨運(yùn)轉(zhuǎn)型撬動(dòng)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整 中國(guó)中車(chē)貨車(chē)板塊迎來(lái)盈利修復(fù)窗口

中經(jīng)記者 路炳陽(yáng) 北京報(bào)道

西寧東車(chē)輛段輪軸車(chē)間工人正在對(duì)貨車(chē)輪對(duì)進(jìn)行探傷作業(yè)。路炳陽(yáng)/攝影

2026年下半年伊始，鐵路裝備投資大單不斷。中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)鐵集團(tuán)”）7月10日發(fā)布公告，公布2026年第一批鐵路貨車(chē)采購(gòu)項(xiàng)目招標(biāo)。

公告顯示，分別采購(gòu)C70E(H)型通用敞車(chē)4000輛、X70型集裝箱專(zhuān)用平車(chē)4000輛、P70型棚車(chē)2000輛；本次招標(biāo)共計(jì)采購(gòu)1萬(wàn)輛貨車(chē)。

中國(guó)中車(chē)（601766.SH）貨車(chē)事業(yè)部人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者透露，C70E型通用敞車(chē)、X70型集裝箱平車(chē)、P70型通用棚車(chē)采購(gòu)價(jià)約在30萬(wàn)—40萬(wàn)元/輛。“樂(lè)觀估計(jì)，本次招標(biāo)1萬(wàn)輛貨車(chē)總價(jià)約35億元。”

從本次國(guó)鐵集團(tuán)貨車(chē)采購(gòu)類(lèi)型，也可以看出中國(guó)鐵路正從傳統(tǒng)大宗物資運(yùn)輸?shù)浆F(xiàn)代物流轉(zhuǎn)型的思路。

國(guó)鐵集團(tuán)運(yùn)輸部人士對(duì)記者表示，為服務(wù)構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)、暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)，落實(shí)降本增效與運(yùn)輸結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略，國(guó)鐵集團(tuán)正穩(wěn)步推進(jìn)運(yùn)輸組織變革，進(jìn)一步強(qiáng)化運(yùn)輸供給保障。

本次1萬(wàn)輛貨車(chē)集中招標(biāo)，體現(xiàn)了運(yùn)力結(jié)構(gòu)優(yōu)化思路：X70集裝箱平車(chē)和P70棚車(chē)占比達(dá)六成，適配高附加值白貨與全程多式聯(lián)運(yùn)需求；C70E敞車(chē)占四成，穩(wěn)固煤炭、礦石等基礎(chǔ)能源保供底盤(pán)，兼顧能源安全與物流升級(jí)雙重目標(biāo)。

2025年國(guó)家鐵路貨運(yùn)總量連續(xù)9年增長(zhǎng)，白貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)7.4%、集裝箱運(yùn)量增長(zhǎng)14.2%、鐵水聯(lián)運(yùn)量增長(zhǎng)15.1%，物流總包運(yùn)量占比顯著提升，印證了轉(zhuǎn)型成效。國(guó)鐵集團(tuán)當(dāng)前以 “總對(duì)總” 營(yíng)銷(xiāo)、一單制多式聯(lián)運(yùn)、網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)、物流金融服務(wù)構(gòu)建全程供應(yīng)鏈服務(wù)體系。

當(dāng)前，鐵路貨運(yùn)量已經(jīng)連續(xù)增長(zhǎng)9年，不過(guò)增幅在2023年之前總體呈現(xiàn)收窄態(tài)勢(shì)，2023年之后，增幅再次擴(kuò)大。2017—2025年國(guó)家鐵路貨運(yùn)增量分別為10.1%、9.3%、7.8%、4.07%、4.0%、4.7%、0.26%、2.05%和2.1%。

2025年國(guó)鐵集團(tuán)物流總包運(yùn)量完成11.2億噸，占國(guó)家鐵路貨運(yùn)量的27.5%，同比提高20.6個(gè)百分點(diǎn)，白貨運(yùn)量完成4.6億噸、同比增長(zhǎng)7.2%。“這也顯示出未來(lái)集裝箱物流和白貨運(yùn)輸?shù)臐摿Γ粝氡３骤F路貨運(yùn)量的不斷增長(zhǎng)，鐵路運(yùn)輸必須向全鏈條現(xiàn)代物流服務(wù)商轉(zhuǎn)型。”上述國(guó)鐵集團(tuán)運(yùn)輸部人士說(shuō)。

從裝備制造端視角看，本次萬(wàn)輛級(jí)貨車(chē)采購(gòu)規(guī)模雖未達(dá)超大型投資級(jí)別，但對(duì)國(guó)內(nèi)貨車(chē)制造板塊具備明確業(yè)績(jī)托底作用。結(jié)合中國(guó)中車(chē)2025年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，貨車(chē)板塊營(yíng)收規(guī)模墊底且同比走弱，行業(yè)產(chǎn)能階段性閑置，該批量招標(biāo)有望階段性改善制造主體盈利水平，平滑板塊經(jīng)營(yíng)壓力。

中國(guó)中車(chē)貨車(chē)事業(yè)部人士對(duì)記者稱(chēng)，中國(guó)中車(chē)鐵路車(chē)輛板塊業(yè)務(wù)中，貨車(chē)板塊營(yíng)收占比最低，以2025年為例，中國(guó)中車(chē)動(dòng)車(chē)組板塊收入684.23億元、機(jī)車(chē)收入297.06億元、貨車(chē)收入169.43億元；不僅貨車(chē)板塊收入最低，貨車(chē)板塊收入也持續(xù)下降。在三個(gè)板塊中，只有貨車(chē)業(yè)務(wù)收入同比減少，其他兩板塊均有增長(zhǎng)。

上述中國(guó)中車(chē)貨車(chē)事業(yè)部人士稱(chēng)，本次貨車(chē)1萬(wàn)輛招標(biāo)采購(gòu)可短期修復(fù)板塊經(jīng)營(yíng)基本面，對(duì)沖業(yè)績(jī)壓力。他介紹稱(chēng)，鐵路貨車(chē)單車(chē)附加值偏低、訂單周期波動(dòng)大、產(chǎn)能利用率階段性承壓。本次批量訂單直接鎖定穩(wěn)定營(yíng)收、現(xiàn)金流，消化閑置產(chǎn)能，攤薄固定制造費(fèi)用，階段性修復(fù)板塊毛利率，彌補(bǔ)近年貨車(chē)招標(biāo)偏少帶來(lái)的盈利缺口，改善旗下齊齊哈爾車(chē)輛集團(tuán)和長(zhǎng)江集團(tuán)等貨車(chē)廠當(dāng)期經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。

同時(shí)，匹配當(dāng)前國(guó)鐵集團(tuán)貨運(yùn)轉(zhuǎn)型方向，優(yōu)化產(chǎn)品盈利結(jié)構(gòu)。對(duì)應(yīng)多式聯(lián)運(yùn)、高附加值白貨運(yùn)輸，相較傳統(tǒng)C70E敞車(chē)，集裝箱與白貨運(yùn)輸車(chē)輛單價(jià)更高，高附加值車(chē)型占比提升，將拉高單臺(tái)平均產(chǎn)值，優(yōu)化貨車(chē)產(chǎn)品盈利結(jié)構(gòu)，擺脫單純低價(jià)大宗車(chē)輛依賴(lài)。“白貨運(yùn)量持續(xù)走高的長(zhǎng)期趨勢(shì)，也同步驗(yàn)證中國(guó)中車(chē)集裝箱專(zhuān)用貨車(chē)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，搶占現(xiàn)代物流裝備長(zhǎng)期增量市場(chǎng)。”中國(guó)中車(chē)貨車(chē)事業(yè)部人士說(shuō)。

國(guó)鐵集團(tuán)是中國(guó)中車(chē)第一大客戶(hù)，銷(xiāo)售占比超四成，上述人士認(rèn)為，本次招標(biāo)可持續(xù)鞏固中國(guó)中車(chē)貨車(chē)在國(guó)內(nèi)90%以上的占有率，并依托全譜系貨車(chē)自主技術(shù)平臺(tái)，同步銜接國(guó)鐵 “總對(duì)總” 物流總包、一單制聯(lián)運(yùn)政策導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)裝備供給與鐵路貨運(yùn)改革同頻，持續(xù)鎖定后續(xù)更新、新增采購(gòu)預(yù)期，拉長(zhǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)周期。

上述人士總結(jié)稱(chēng)，整體來(lái)看，該訂單短期托底貨車(chē)板塊盈利，中長(zhǎng)期契合現(xiàn)代物流裝備升級(jí)賽道，推動(dòng)貨車(chē)業(yè)務(wù)從低價(jià)車(chē)型向高附加值聯(lián)運(yùn)裝備轉(zhuǎn)型，補(bǔ)齊中國(guó)中車(chē)軌道交通裝備業(yè)務(wù)增長(zhǎng)短板，支撐鐵路裝備板塊均衡發(fā)展。

國(guó)家鐵路局《2025年鐵道統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，截至2025年年底，全國(guó)鐵路貨車(chē)擁有量為102.4萬(wàn)輛，同比增加0.49%。

（編輯：曹馳 審核：朱紫云 校對(duì)：陳麗）