四川
上周，國際現貨黃金下跌1.29%，報4120.43美元/盎司。亞洲規模最大黃金ETF標的——黃金ETF（518880）近5日資金累計凈流入達8.05億元；黃金股ETF（159321）成交額達2.66億，換手率為51.34%，交投明顯活躍。
相關個股中，紫金礦業下跌0.36%、山東黃金下跌3.59%、中金黃金上漲0.08%。
回顧上周行情，美伊停火備忘錄再度破裂，海峽控制權之爭重燃，油價上漲構成上周金價的核心壓制。
7月7日，美軍以伊朗襲擊霍爾木茲海峽商船為由，對伊朗發動大規模空襲，美國財政部同日撤銷對伊朗石油銷售的臨時許可。此后一周內，美軍連續對伊朗發動三輪打擊，伊朗則以打擊美軍在中東地區的目標作為回應，并于7月12日凌晨宣布霍爾木茲海峽即日起關閉。
受地緣局勢再度升溫影響，上周油價見底反彈，從72美元附近回升至79美元，加息預期再度升溫對金價構成壓制。
不過，央行購金端釋放了積極信號。中國人民銀行7月7日公布的數據顯示，6月末黃金儲備報7544萬盎司（約2346.446噸），環比增加48萬盎司（約14.93噸），創下近兩年半以來最大單月增幅，為連續第20個月增持黃金。美元信用體系瓦解背景下，各國央行分散外匯儲備的趨勢或延續。
展望后市，美伊局勢與美聯儲政策預期仍是影響黃金短期走勢的關鍵變量，當前市場對美聯儲加息預期已演繹至極端水平，但我們認為現實條件將制約緊縮空間，過度擔憂有望修正。中長期看，支撐黃金的結構性因素——全球央行購金、儲備結構再平衡和美國財政壓力——并未因短期波動而改變，短期悲觀預期的修正與長期邏輯的延續有望支撐金價。
未來一周黃金投資重點關注的信號：（1）美國6月通脹數據；（2）美伊局勢進展。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。入市有風險，投資需謹慎。）
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