韓股深V反彈，一度跌超5%后轉(zhuǎn)漲，中東局勢持續(xù)升溫、原油上漲，黃金小幅上揚(yáng)

布倫特原油兩日連漲，美聯(lián)儲加息概率升至50%，市場在通脹數(shù)據(jù)公布前夕普遍承壓。

美國重啟對伊朗船只的霍爾木茲海峽封鎖，推動布倫特原油盤中漲幅達(dá)2.8%，觸及每桶85.64美元。與此同時，美聯(lián)儲理事Christopher Waller表示，若通脹壓力持續(xù)，當(dāng)局可能需要在近期上調(diào)利率，貨幣市場隨即將7月加息概率定價至約50%。

韓國KOSPI指數(shù)一度下跌逾5%后轉(zhuǎn)漲，日內(nèi)再度漲超1%，SK海力士漲2.9%，三星電子漲4%。美國國債與美元走勢相對平穩(wěn)，市場等待周二公布的美國消費(fèi)者價格指數(shù)數(shù)據(jù)。歐洲股指期貨則顯示開盤偏弱。

Vantage Global Prime高級市場分析師Hebe Chen表示："油價與收益率的飆升，已在清晰傳遞通脹前景惡化的信號。這種不確定性解釋了當(dāng)前市場的搖擺情緒——投資者對惡化的背景愈加警覺，但尚未為最壞情形完全定價。"

• 韓國KOSPI指數(shù)一度下跌逾5%后轉(zhuǎn)漲，日內(nèi)再度漲超1%，SK海力士漲2.9%，三星電子漲4%。
• 韓元走強(qiáng)，兌美元漲幅擴(kuò)大至0.7%，觸及兩個月高位。
• 日元兌美元走高，日本國債收益率沿曲線全面下行，20年期國債收益率隨后下跌11.5個基點(diǎn)至3.630%。
• 美國10年期國債收益率變化不大，為4.62%
• 布倫特原油盤中漲幅達(dá)2.8%，觸及每桶85.64美元。
• 現(xiàn)貨黃金繼續(xù)上漲至4020美元。
• 比特幣上漲0.9%，報62,692美元。

韓國KOSPI指數(shù)一度下跌逾5%后轉(zhuǎn)漲，日內(nèi)再度漲超1%，SK海力士漲2.9%，三星電子漲4%。

韓國股市波動如此劇烈，有兩條邏輯線：

一是中東沖擊。油價飆升推高通脹預(yù)期，韓國作為能源高度依賴進(jìn)口國，成本壓力首當(dāng)其沖。美國2年期國債收益率同步上行2個基點(diǎn)至4.28%，風(fēng)險情緒走弱。

二是SK海力士的拖累。SK海力士盤中跌幅一度擴(kuò)大至3.5%，延續(xù)前一日12%大跌的弱勢。7月13日，韓國本地券商KIS發(fā)布預(yù)測報告，預(yù)計SK海力士Q2營業(yè)利潤60.4萬億韓元——數(shù)字本身同比暴增556%，但低于市場共識65萬億韓元約8%。KIS指出，核心原因是HBM收入占比高、受長期合約價格約束，平均售價（ASP）漲幅低于市場均值。KIS同步下調(diào)2026、2027年盈利預(yù)期9%和11%，但維持380萬韓元目標(biāo)價，強(qiáng)調(diào)"下調(diào)僅是長期合約修正，非基本面惡化"。

日經(jīng)225指數(shù)盤初跌1.17%后亦跟隨韓股翻紅，到下午時段再度轉(zhuǎn)跌，澳大利亞ASX200跌約0.29%。

霍爾木茲封鎖重燃通脹擔(dān)憂

特朗普宣布重新啟動對過境霍爾木茲海峽伊朗船只的封鎖，并要求對其他途經(jīng)該水道的貨物收取20%的補(bǔ)償費(fèi)用。這一最新舉措令市場對該航道近期恢復(fù)正常通行的預(yù)期落空，也令原油價格連續(xù)第二日上漲。

霍爾木茲局勢的升級，為本已關(guān)鍵的市場周再添一層變數(shù)——本周美國通脹數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲主席Kevin Warsh的國會首次作證，以及財報季的正式開啟，均被視為利率前景的重要觀察窗口。

彭博宏觀策略師David Savage指出，周一美國半導(dǎo)體股的大幅下挫，更多源于韓國股市的杠桿平倉，而非原油上漲本身。但他同時警告，若油價波動性持續(xù)上升，將威脅到此前跨資產(chǎn)市場異常平靜的格局。

現(xiàn)貨黃金上漲至4000美元以上。

日元走強(qiáng)，日債收益率回落

在其他市場，日元兌美元走高，日本國債收益率沿曲線全面下行。此前，日本財務(wù)大臣Satsuki Katayama的表態(tài)提振了市場對政府吸引資金回流國內(nèi)市場的預(yù)期。日本本輪20年期國債拍賣認(rèn)購倍數(shù)達(dá)4.52，遠(yuǎn)高于過去12個月均值3.54，20年期國債收益率隨后下跌11.5個基點(diǎn)至3.630%。韓元亦走強(qiáng)，兌美元漲幅擴(kuò)大至0.7%，觸及兩個月高位。

接下來看什么

市場目光轉(zhuǎn)向兩件事：

財報季：摩根大通、高盛、美國銀行將于周二美股開盤前公布業(yè)績。Canaccord Genuity研究與投資策略總監(jiān)Michael Graham對CNBC表示："今天有點(diǎn)像異常值，所有東西都跌了。但總體上，這不會改變我們看待財報季的方式。我們對大型科技股整體持建設(shè)性態(tài)度，認(rèn)為盈利有上行空間。"FactSet數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計標(biāo)普500二季度盈利同比增長23.6%。

6月CPI：美東時間周二8:30公布。道瓊斯調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，6月整體CPI環(huán)比下降0.2%，年率3.8%（受能源價格下跌拖累）；核心CPI環(huán)比漲0.2%，年率2.8%，仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%目標(biāo)。此外，新任美聯(lián)儲主席凱文·沃什將首次向國會提交半年度貨幣政策報告。