四川
每經編輯：肖芮冬
7月14日，煤炭ETF（515220）上漲4.11%。
霍爾木茲海峽戰火重燃，油氣價格上漲，提振煤炭及煤化工替代需求。受海外能源供應中斷擔憂影響，昨日油價大漲超9%，今日盤中再度上漲，創6月15日以來新高，油價與煤價的能源替代邏輯重新被交易，資源類賽道今日集體走強。
從需求端來看，進入夏季，高溫逐步來襲，南方出梅后旺季需求有望釋放。在厄爾尼諾影響下，歐洲遭遇持續高溫酷暑天氣，在俄烏沖突和美伊沖突后，今夏全球能源供需或許偏緊，海外煤價有支撐。國內梅雨天氣結束，臺風對氣溫影響退坡，電廠日耗正在攀升，國內煤炭旺季真正到來
從供給端來看，國內產量穩中收縮，減量主要來自山西和新疆。國內供給約束持續，有進一步加嚴和外溢的趨勢，違法違規產能進一步去化可期。印尼政策不做過強假設，從高頻數據上看印尼向中國煤炭發運量確實明顯環比改善，但預計較難大規模放量。
隨著前期利空基本消化，旺季日耗回升與供給約束延續，疊加油價大漲催化情緒，板塊夏日行情啟動。此外，多家煤炭企業發布2026年第二季度業績預增公告，顯示盈利同環比顯著改善。
旺季供需矛盾強化，煤炭板塊估值處在相對低位，感興趣的投資者可關注市場唯一的煤炭ETF（515220）。但也需要注意的是，短期板塊超跌反彈，后續行情高度取決于夏季天氣情況，需持續關注氣溫、日耗和港口電廠庫存。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
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