合資品牌這半年：高油價(jià)擊穿燃油基本盤，迎來(lái)轉(zhuǎn)型大考

雅閣（參數(shù)丨圖片）入門版13萬(wàn)落地、亞洲龍綜合優(yōu)惠6.8萬(wàn)、邁騰380現(xiàn)金優(yōu)惠3萬(wàn)元……合資品牌逆襲的希望再次落空。

2026年伊始，合資品牌一度看到了“守盤”的希望。年初，由于新能源購(gòu)置稅減免政策退坡，新能源銷量被提前透支，消費(fèi)者觀望情緒加重，燃油車市占率一度反彈至60%以上。主流合資品牌1月零售同比僅下滑4%，跌幅遠(yuǎn)低于中國(guó)品牌及乘用車大盤。

大眾速騰、日產(chǎn)軒逸、豐田凱美瑞等更是穩(wěn)居轎車銷量前十。彼時(shí)，合資品牌似乎找到了燃油車業(yè)務(wù)的“安全閥”。然而，這份安全感僅僅維持了不到兩個(gè)月。2026年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)大幅上行，原油價(jià)格年內(nèi)漲幅超五成，92號(hào)汽油每升上漲約1.7元。高油價(jià)如同一把利刃，精準(zhǔn)切入了燃油車消費(fèi)的最后一道心理防線。

燃油車市場(chǎng)“階段性回暖”的態(tài)勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。2026年上半年，全國(guó)乘用車零售同比下滑20.2%。其中，6月燃油車零售同比大跌39%，常規(guī)燃油車份額僅37.2%，同比減量占乘用車總減量的78%。

乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示，上半年乘用車市場(chǎng)整體內(nèi)需明顯承壓。前期政策透支、高油價(jià)危害大，消費(fèi)信心偏弱。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化顯著，燃油車內(nèi)銷崩塌，高油價(jià)、消費(fèi)轉(zhuǎn)型等因素加速“油電替代”過(guò)程。

油價(jià)上行擊穿基本盤，價(jià)格戰(zhàn)失靈

上半年燃油車市場(chǎng)的核心變量，是持續(xù)高位運(yùn)行的成品油價(jià)格，直接改寫10萬(wàn)-20萬(wàn)家用消費(fèi)者購(gòu)車邏輯，而這一區(qū)間恰好是大眾、豐田、本田、日產(chǎn)、別克等合資品牌賴以生存的細(xì)分賽道。

從用車成本維度測(cè)算，一輛百公里油耗8升的家轎，每公里成本超過(guò)6毛，而新能源車用夜間谷電每公里僅需5分錢。一年跑2萬(wàn)公里，僅能源費(fèi)用就差出萬(wàn)元。

面對(duì)銷量崩塌，合資品牌的第一反應(yīng)便是降價(jià)。統(tǒng)計(jì)顯示，2026年上半年共有83款車型降價(jià)，其中常規(guī)燃油車31款，較同期增7款；混合動(dòng)力燃油車降價(jià)5款，較同期增加2款；插混燃油車降價(jià)19款，較同期增1款。降價(jià)車型均價(jià)22.5萬(wàn)元，降價(jià)力度達(dá)到14.1%，降幅高于新能源車型和乘用車總體。

終端價(jià)格更為慘烈，買車網(wǎng)Buycar在走訪市場(chǎng)時(shí)發(fā)現(xiàn)，本田雅閣入門舒適版落地13.6萬(wàn)元。頂配尊貴版綜合優(yōu)惠最高，疊加1.2萬(wàn)元置換補(bǔ)貼后，整體優(yōu)惠高達(dá)8.2萬(wàn)元；豐田凱美瑞入門車型現(xiàn)金優(yōu)惠5.3萬(wàn)元，落地14.88萬(wàn)元；與凱美瑞同平臺(tái)、定位更高的亞洲龍優(yōu)惠力度更進(jìn)一步，綜合優(yōu)惠6.8萬(wàn)元；大眾邁騰380現(xiàn)金優(yōu)惠3萬(wàn)元，還有著7000元的置換補(bǔ)貼，次頂配車型落地最低21萬(wàn)元。

在新車價(jià)格持續(xù)下探的大背景下，庫(kù)存與價(jià)格倒掛成為常態(tài)。截至2026年5月末，燃油車庫(kù)存規(guī)模仍維持在260萬(wàn)輛以上的高位，主流合資品牌的庫(kù)存壓力雖回落至2.07，但仍顯著高于行業(yè)平均水平，部分合資品牌區(qū)域的庫(kù)存深度仍超過(guò)2.5個(gè)月。

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，上半年仍有76.9%的門店未達(dá)成半年銷量目標(biāo)，其中完成率不足70%的門店合計(jì)占比達(dá)39.8%。多數(shù)經(jīng)銷商反饋單車虧損持續(xù)擴(kuò)大，廠家下達(dá)的銷量任務(wù)疊加高位庫(kù)存，令資金周轉(zhuǎn)壓力陡增；到店客流萎縮、成交周期拉長(zhǎng)進(jìn)一步擠壓毛利空間；長(zhǎng)庫(kù)齡車型去化緩慢疊加新車快速迭代，形成庫(kù)存的雙重壓力，整體盈利修復(fù)難度持續(xù)加大。

崔東樹指出，2025年下半年燃油回暖本就是存量置換提前釋放帶來(lái)的脈沖行情，不具備持續(xù)性，2026年高油價(jià)只是加速市場(chǎng)出清，暴露合資燃油依賴家用剛需、抗周期能力薄弱的短板。

五大合資陣營(yíng)調(diào)整戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)型路徑呈現(xiàn)分化

面對(duì)燃油車銷量下滑、新能源賽道擁擠加劇的現(xiàn)狀，德系、日系、美系以及韓系、法系五大合資陣營(yíng)也紛紛調(diào)整策略，基于自身技術(shù)儲(chǔ)備、全球戰(zhàn)略與中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)狀，制定中長(zhǎng)期規(guī)劃，力求在競(jìng)爭(zhēng)中保留一席之地。

具體來(lái)看，德系品牌是五大陣營(yíng)中轉(zhuǎn)型動(dòng)作較為激進(jìn)的一方。以大眾汽車為例，2026年大眾在華啟動(dòng)了歷史上規(guī)模最大的產(chǎn)品攻勢(shì)，今年集團(tuán)各品牌將在中國(guó)推出超20款電動(dòng)化智能車型。其中，大眾汽車品牌將推出13款全新新能源車型，覆蓋純電、插電式混合動(dòng)力及增程式技術(shù)路線。

在合資企業(yè)分工上，大眾構(gòu)建了差異化的協(xié)同矩陣：大眾安徽聚焦年輕用戶，2026年將推出3款I(lǐng)D.與眾系列純電車型；上汽大眾以ID.ERA序列為主，年內(nèi)推出6款新能源車型，涵蓋多種動(dòng)力形式；一汽-大眾則堅(jiān)持“油電混共進(jìn)全智”戰(zhàn)略，2026年推出包括燃油、新能源產(chǎn)品在內(nèi)的13款全新車型。

技術(shù)層面，合肥大眾汽車（中國(guó)）科技公司構(gòu)建了德國(guó)以外最大的研發(fā)體系；專為中國(guó)市場(chǎng)打造的CEA電子電氣架構(gòu)耗時(shí)18個(gè)月完成落地，可將整車開發(fā)周期縮短30%。2027年起，CEA架構(gòu)將覆蓋純電、燃油等多平臺(tái)、多動(dòng)力形式車型。

在智能駕駛領(lǐng)域，大眾與地平線的合資公司酷睿程已于2025年底交付第一代L2級(jí)高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)，今年下半年推出的多款車型將搭載增強(qiáng)版L2級(jí)系統(tǒng)，將領(lǐng)航輔助從高速拓展到城區(qū)路段。

日系品牌致力于以油電混穩(wěn)住存量基盤，加速落地中國(guó)專屬純電產(chǎn)品，逐步降低純?nèi)加蛙囆弯N量占比，構(gòu)建“混動(dòng)打底、純電沖增量”的雙線結(jié)構(gòu)。

其中，豐田推動(dòng)在華事業(yè)從“全球經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)入”向“與中國(guó)共創(chuàng)價(jià)值”跨越，明確讓“更懂中國(guó)的人”主導(dǎo)產(chǎn)品開發(fā)。依托ONE R&D整合研發(fā)體制，中國(guó)首席工程師團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充至7人，覆蓋燃油、混動(dòng)、純電多條技術(shù)路線。

在技術(shù)合作層面，與華為、Momenta、小馬智行等中國(guó)本土科技企業(yè)開展聯(lián)合研發(fā)。部分車型搭載了與Momenta聯(lián)合開發(fā)的智能駕駛輔助系統(tǒng)；與小馬智行合作的鉑智4X純電Robotaxi已正式下線。

本田將2026年定位為“蟄伏蓄力之年”——內(nèi)部推行嚴(yán)格的產(chǎn)品賽馬機(jī)制，主動(dòng)叫停多款未達(dá)競(jìng)爭(zhēng)力標(biāo)準(zhǔn)的車型項(xiàng)目。戰(zhàn)略上，廣汽本田正式從全球車型導(dǎo)入轉(zhuǎn)向“全球+中國(guó)本土”雙軌戰(zhàn)略，中日雙方升級(jí)為技術(shù)共創(chuàng)的平等伙伴。2027年廣汽本田將推出3款全新車型，覆蓋燃油、混動(dòng)、新能源三大領(lǐng)域。

日產(chǎn)則走出了一條差異化的路徑。2026年北京車展，日產(chǎn)宣布將中國(guó)市場(chǎng)從單一的銷售區(qū)域提升為全球主要市場(chǎng)、創(chuàng)新與出口基地的雙重定位。未來(lái)一年內(nèi)，日產(chǎn)將向中國(guó)市場(chǎng)密集投放5款新能源車型，正式開啟“中國(guó)制造，出口全球”模式。并設(shè)定到2030財(cái)年實(shí)現(xiàn)在華銷量100萬(wàn)輛的目標(biāo)，N7已計(jì)劃出口至拉丁美洲和東南亞，鋒坦Frontier Pro計(jì)劃出口至拉丁美洲、東南亞和中東。

美系品牌中，根據(jù)上汽通用公布的未來(lái)三年核心戰(zhàn)略：品牌每年將推出十余款全新和煥新車型；守住GL8在MPV市場(chǎng)的銷量第一位置，未來(lái)三年計(jì)劃在MPV領(lǐng)域累計(jì)投資超100億元；加速別克和凱迪拉克的新能源轉(zhuǎn)型。技術(shù)層面，2026年泛亞本土自研混動(dòng)系統(tǒng)將進(jìn)一步推廣應(yīng)用到重點(diǎn)車型，新一代插混系統(tǒng)“真龍插混MAX”將亮相。

韓系品牌也加速反擊，資本層面，現(xiàn)代聯(lián)合北汽集團(tuán)向北京現(xiàn)代增資80億元，北京現(xiàn)代計(jì)劃未來(lái)五年內(nèi)在華推出20款全新車型，2027年上半年推出全新緊湊型純電SUV，后續(xù)逐步覆蓋中型、大型主流細(xì)分市場(chǎng)，2026年首款中國(guó)專屬純電車型艾尼氪V（IONIQ V）也將上市。

法系品牌則蓄力一場(chǎng)戰(zhàn)略重構(gòu)，2026年5月15日，東風(fēng)汽車與Stellantis集團(tuán)聯(lián)合長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)投資、武漢金控、武漢經(jīng)開產(chǎn)投等六方，在武漢簽署總投資超80億元的戰(zhàn)略合作協(xié)議，重啟Jeep國(guó)產(chǎn)、投產(chǎn)標(biāo)致新能源車型，開啟神龍汽車“二次創(chuàng)業(yè)”新征程。

從產(chǎn)品與模式層面來(lái)看，神龍將構(gòu)建標(biāo)致新能源+Jeep越野新能源雙全球矩陣。其中，標(biāo)致兩款新車基于2026北京車展概念車打造，主打法式駕控+中國(guó)智能；Jeep兩款新能源越野車聚焦全球硬派市場(chǎng)。核心是中國(guó)研發(fā)、中國(guó)制造、全球銷售，神龍從區(qū)域車企升級(jí)為Stellantis全球制造基地，擺脫單一市場(chǎng)依賴，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外雙循環(huán)。

Stellantis執(zhí)行副總裁奧立維明確提出：“神龍汽車要成為世界的神龍，不僅供應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，更將面向全球。”按照規(guī)劃，2027年起神龍汽車多款新能源車型將陸續(xù)落地，涵蓋純電與插混技術(shù)路線，覆蓋硬派越野、城市通勤、家庭出行等多元場(chǎng)景。首款全新新能源車型將于2027年正式上市，基于東風(fēng)平臺(tái)打造的兩款旗艦純電車型將面向中國(guó)及部分海外市場(chǎng)銷售。神龍汽車正在構(gòu)建“研發(fā)在武漢、制造在湖北、網(wǎng)絡(luò)在全球”的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

總的來(lái)看，對(duì)合資品牌而言，2026年上半年的數(shù)據(jù)已經(jīng)表明：燃油車“回春”只是一次短暫的技術(shù)性反彈，電動(dòng)化替代主線不會(huì)因短期政策、油價(jià)波動(dòng)逆轉(zhuǎn)。曾經(jīng)依靠燃油車壟斷國(guó)內(nèi)家用市場(chǎng)數(shù)十年的主流合資品牌，正式告別燃油時(shí)代增長(zhǎng)紅利，進(jìn)入燃油收縮、新能源攻堅(jiān)的長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型周期，直面存量競(jìng)爭(zhēng)與轉(zhuǎn)型大考。