硬科技投資回報顯現(xiàn) 兩大險企業(yè)績預增

投資硬科技企業(yè)，正在成為保險公司盈利的一大助力！日前，兩家頭部上市險企新華保險、中國人壽先后發(fā)布上半年業(yè)績預增公告，亮眼的利潤增長數(shù)據(jù)背后，是保險公司持續(xù)布局新質(zhì)生產(chǎn)力賽道、深耕硬科技領域迎來回報的真實寫照。

從“國產(chǎn)GPU第一股”到通用人工智能企業(yè)，長期資金澆灌科創(chuàng)生態(tài)正步入收獲期。于保險資金而言，從昔日資本市場的“野蠻人”，到如今支持科技創(chuàng)新的耐心資本，其正在經(jīng)歷一場深刻的角色躍遷。

硬科技投資步入收獲期

7月14日，中國人壽披露的2026年半年度業(yè)績預增公告顯示，經(jīng)初步測算，該公司2026年半年度歸屬于母公司股東的凈利潤約1289.33億元到1371.19億元，與2025年同期相比，將同比增長約215%到235%。在此之前，新華保險也發(fā)布了業(yè)績預告，預計上半年歸屬于母公司股東的凈利潤為207.19億元至236.78億元，同比增長40%至60%，同樣實現(xiàn)顯著增長。

兩家險企同步迎來業(yè)績豐收，除了資本市場整體環(huán)境因素之外，精準布局科創(chuàng)賽道、加大硬科技資產(chǎn)配置、深度服務國家戰(zhàn)略成為核心驅(qū)動因素之一。如中國人壽提到，公司資產(chǎn)配置持續(xù)優(yōu)化，新質(zhì)生產(chǎn)力等領域布局穩(wěn)步推進，取得良好投資業(yè)績。新華保險也強調(diào)，公司不斷強化投研能力建設，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，積極服務國家戰(zhàn)略，加大對科技創(chuàng)新企業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力的投資支持力度，取得良好投資收益。

近幾個月資本市場陸續(xù)出現(xiàn)多家市場關注度頗高的“明星股”，如GPU芯片企業(yè)摩爾線程、沐曦股份，通用人工智能科技公司MiniMax等，這些企業(yè)的背后出現(xiàn)了中國人壽等直接或間接險資投資人的身影。毫無疑問，險企投資這些企業(yè)的股息收入、資本利得，也將化作險企利潤表上的利潤。

中國人壽提到，截至2026年3月末，國壽投資公司服務科技自立自強的累計投資規(guī)模達484.47億元，在管規(guī)模為392.53億元，重點投向人工智能與算力基礎設施、新能源與新型儲能、半導體與集成電路、數(shù)字經(jīng)濟、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料等“十五五”規(guī)劃明確的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)領域。

構(gòu)建匹配科技的投研體系

過去，保險資金投資更偏好固定收益類、房地產(chǎn)相關以及基礎設施相關資產(chǎn)等。但近年來，隨著利率中樞下行、傳統(tǒng)資產(chǎn)收益承壓，保險資金也在尋找新的長期收益來源。

這也是保險資金角色的躍遷，十年前，保險資金被視為資本市場的“野蠻人”，如今，它們正在成為支持科技創(chuàng)新的重要長期資本。蘇商銀行特約研究員付一夫表示，從長期視角來看，險資加碼硬科技、布局新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，不是階段性紅利，而是順應經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的必然選擇。一方面，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級需要長期資本支持科技創(chuàng)新，硬科技企業(yè)具有高成長性和戰(zhàn)略價值；另一方面，保險公司負債端具有長期性，與硬科技項目的投資周期相匹配。

保險資金之所以能夠從傳統(tǒng)領域轉(zhuǎn)向硬科技、敢于布局階段性虧損的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，離不開政策的持續(xù)引導。今年2月，科技部、金融監(jiān)管總局等部門聯(lián)合發(fā)布的《關于加快推動科技保險高質(zhì)量發(fā)展 有力支撐高水平科技自立自強的若干意見》提到，鼓勵保險資金對承擔國家重大科技項目的企業(yè)給予重點支持，加強對新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的投資布局。在此之前，對國有保險公司經(jīng)營績效全面實行三年以上的長周期考核、新增保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為IPO優(yōu)先配售對象等政策已經(jīng)落地。

當然，科技投資并不意味著沒有風險。人工智能、機器人、半導體等科技產(chǎn)業(yè)技術更新快、行業(yè)競爭激烈、研發(fā)成本高。因此，對于保險機構(gòu)來說，投資科技企業(yè)不僅需要資金，更需要專業(yè)能力。

保險公司該如何構(gòu)建匹配科技的投研體系？付一夫表示，險資在硬科技投資中需搭建適配其特性的投研與風控體系，首先，建立“投研一體化”團隊，強化對技術路線、行業(yè)周期、企業(yè)核心競爭力的深度研究，覆蓋從初創(chuàng)到IPO的全生命周期；其次，采用“組合投資+分散配置”策略，通過基金、母基金、直投等方式分散單個項目風險，并設置不同階段的比例限制；再次，運用長期考核機制，如參考壽險產(chǎn)品的負債久期設定投資周期，降低短期波動對決策的干擾。

北京商報記者 李秀梅