北京
《科創板日報》7月16日訊國產DRAM存儲芯片龍頭長鑫科技進入IPO倒計時。7月16日，長鑫科技（688825.SH，申購代碼787825）正式開啟科創板申購，本次發行價格為8.66元/股，若中簽，一簽為500股，需繳款4330元。
本次初始發行股份66.88億股，占發行后總股本10%，其中初始戰略配售數量為33.44億股，占初始發行數量的50%，聯席保薦人中金公司獲授最高15%超額配售選擇權（綠鞋機制），如全額行使超額配售權，將發行76.91億股。
值得注意的是，多家產業鏈公司為其戰略配售投資者。包括瀾起科技、奕斯偉材料、拓荊科技、安集科技、通富微電、中微公司、屹唐股份、滬硅產業等半導體公司，獲配數量均為1824萬股，獲配金額均為1.58億元。
另外，華勤技術、傳音科技、小米、TCL科技、快手、蔚來、阿里云、中興通信、富溢科技、奇瑞汽車等下游應用企業，同樣獲配數量均為1824萬股，獲配金額均為1.58億元。
同樣按發行價計算，超額配售選擇權行使前，預計其募集資金總額579.19億元，扣除發行費用后預計募集資金凈額約為576.38億元。若超額配售選擇權全額行使，預計募集資金總額為666.07億元，扣除發行費用后預計募集資金凈額約為663.1億元。
666.07億元的募資總額，僅次于農業銀行和中國石油，將超過2020年中芯國際創下的532億元紀錄，成為A股歷史上第三大IPO、科創板歷史上最大IPO。
另外，長鑫科技此次IPO網上發行數量從上周公告的6.7億股增至33.5億股（含超額配售），主要因為戰略配售股數的減少。按照慣例，減少股數優先撥回網下發行，而長鑫科技幾乎全部撥回網上發行，普通投資者的中簽概率隨之增加。
中一簽能賺多少錢？
華西證券研究報告顯示，長鑫科技上市將徹底改寫A股半導體板塊估值邏輯，填補A股DRAM制造標的空白，結束存儲板塊“只有設計、無制造龍頭”的估值失衡。中性預期上市后穩定市值2萬億元至3萬億元，樂觀情境甚至能看到4萬億元。
國投證券研究報告進一步設定了保守、中性、樂觀、超樂觀四種估值情景，對應長鑫科技估值為1萬億元、1.5萬億元、2.3萬億元和4.25萬億元。
基于上述預估的1萬億元-4萬億元市值區間，對應上市后首日漲幅落在70%-600%區間。對比8.66元的發行價，中一簽的盈利空間大約在3000元至2.6萬元之間。
國產DRAM稀缺標的 上半年有望抹平全部虧損
長鑫科技是我國規模最大、技術最先進、布局最全的DRAM IDM（設計制造一體化）企業，在合肥、北京兩地擁有3座12英寸DRAM晶圓廠，基于出貨量和銷售額統計，長鑫科技在DRAM廠商中位居中國第一、全球第四，其主要客戶包括阿里云、字節跳動、騰訊、聯想、小米、傳音、榮耀、OPPO、vivo等頭部廠商。國金證券研報數據顯示，長鑫2025年底月產能約28萬-29萬片。
此次募集資金將全額投向三大存儲國產替代項目，分別為12英寸DRAM晶圓產線升級改造、HBM與車規存儲技術升級、下一代存儲前瞻技術研發，全面覆蓋消費電子、AI算力服務器、車載高附加值存儲賽道。
2023-2025年，該公司分別實現營業收入90.87億元/241.78億元/617.99億元；歸母凈利潤-163.40億元/-71.45億元/18.75億元。
根據長鑫科技預計，2026年1-6月營業收入1100億元至1200億元，同比增長612.53%至677.31%；歸母凈利潤500億元至570億元，同比增長2244.03%至2544.19%，有望抹平長鑫科技成立以來的全部累計虧損。
今年上市科創板新股無一破發 “大肉簽”頻出
據choice數據，截至發稿，今年以來共有78只新股上市，其中科創板11家，創業板10家。
從年內上市的21只科創板及創業板新股表現來看，無一破發且“大肉簽”頻出。
整體來看，這21只新股集中在半導體板塊，上市首日平均漲幅超400%，中位數為289%。其中，長進光子、臻寶科技分別在上市首日大漲超15倍、12倍，此外還有5只新股首日漲超500%。
從單簽盈利來看，按照上市首日最高價賣出計算，年內共有6只新股中一簽可賺10萬元以上，分別是聯訊儀器、長進光子、臻寶科技、恒運昌、托倫斯、大普微。
來源：財聯社
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