王海河不走尋常路，900億國(guó)海證券盯上100億大通證券

文/瑞財(cái)經(jīng) 許淑敏

前兩天，國(guó)海證券舉行了第十屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議。

此次會(huì)議，由董事長(zhǎng)王海河主持。

董事會(huì)同意了國(guó)海證券參與競(jìng)買大通證券股權(quán)，并授權(quán)經(jīng)營(yíng)管理層全權(quán)辦理競(jìng)買股權(quán)相關(guān)事宜。

國(guó)海證券，也邁出了收并購(gòu)的步伐。

市場(chǎng)并不意外。

從行業(yè)來(lái)看，券商并購(gòu)整合已是明確大勢(shì)。

國(guó)海證券計(jì)劃拿下大通證券控股權(quán)，契合行業(yè)資源集中的發(fā)展趨勢(shì)。

從國(guó)海證券經(jīng)營(yíng)來(lái)看，掌舵人已完成迭代，發(fā)展思路有了變化。

2025年4月，70后王海河正式出任國(guó)海證券董事長(zhǎng)，其從業(yè)履歷覆蓋國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、廣西投資集團(tuán)、國(guó)富人壽，是具備完整體系經(jīng)驗(yàn)的資深風(fēng)控背景高管。

他掌舵國(guó)海證券后，推動(dòng)差異化特色化券商發(fā)展路線，聚焦財(cái)富管理、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、區(qū)域投行等業(yè)務(wù)。

2026年，將成為王海河掌舵國(guó)海證券的第一個(gè)完整年份，尤為關(guān)鍵。

對(duì)于王海河而言，需要推動(dòng)國(guó)海證券實(shí)現(xiàn)更大的規(guī)模突破、業(yè)務(wù)躍升。

王海河不走尋常路，開(kāi)辟收并購(gòu)的新路。

與其它券商普遍采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓、集團(tuán)整合的并購(gòu)方式不同，國(guó)海證券計(jì)劃通過(guò)司法拍賣拿下大通證券51.59%控股權(quán)。

最為關(guān)鍵的是，國(guó)海證券是一家扎根廣西、總部設(shè)于南寧的區(qū)域上市券商，深耕西南及東盟市場(chǎng)，大通證券則是總部位于遼寧大連的東北本土券商。

一南一北的兩家券商，有了合并的可能性。

雙方都很著急，一邊是大通證券急著尋找新的控股方，另一邊是國(guó)海證券急著補(bǔ)充實(shí)力。

這個(gè)時(shí)機(jī)剛剛好。

一是大通證券已經(jīng)把出讓價(jià)格壓低至一定程度。

此前大通證券51.59%控制權(quán)歷經(jīng)兩輪流拍、兩次下調(diào)起拍價(jià)。

起拍價(jià)從首輪的43.29億元降至到第二輪的34.63億元，再降至第三輪的32億元。

國(guó)海證券能夠以更劃算的價(jià)格，參與競(jìng)買大通證券的控股權(quán)。此次起拍價(jià)較評(píng)估價(jià)折價(jià)約26.09%。

二是國(guó)海證券也在加快資產(chǎn)擴(kuò)張速度。

截至2025年末,國(guó)海證券總資產(chǎn)為688.89億元，較上年末增加了92.98億元，增幅15.6%。

步入2026年一季度，國(guó)海證券總資產(chǎn)909.32億元，對(duì)比2025年末增加220.43億元，增幅達(dá)到32%。

一個(gè)季度的時(shí)間，國(guó)海證券增厚的總資產(chǎn)遠(yuǎn)超2025年全年的水平。

眼下，國(guó)海證券距離千億關(guān)口僅有一步之遙。

而大通證券2025年末總資產(chǎn)規(guī)模105.25億元，若順利完成收購(gòu)并實(shí)現(xiàn)并表，將直接補(bǔ)足規(guī)模缺口，助力國(guó)海證券站穩(wěn)千億資產(chǎn)梯隊(duì)。

一方面，國(guó)海證券能夠補(bǔ)充全國(guó)布局。

截至2025年12月31日，國(guó)海證券共擁有84家證券營(yíng)業(yè)部，分布與廣西、上海、江蘇、浙江、深圳、廣東、四川、福建、山東、陜西、湖北、河南等地，超八成網(wǎng)點(diǎn)位于南方。

同期，大通證券擁有47家分支機(jī)構(gòu)，網(wǎng)點(diǎn)扎根遼寧、吉林，同時(shí)覆蓋北京、天津、上海、江蘇、廣州、深圳、四川、江西等城市，北方網(wǎng)點(diǎn)突出。

另一方面，國(guó)海證券能夠補(bǔ)足劣勢(shì)業(yè)務(wù)。

國(guó)海證券的研究、私募股權(quán)、固收投資、金融市場(chǎng)等核心業(yè)務(wù)在市場(chǎng)具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力，但財(cái)富管理方面仍有提高的空間。

大通證券以經(jīng)紀(jì)、兩融為核心支柱，財(cái)富管理底盤扎實(shí)。

不過(guò)，國(guó)海證券收購(gòu)大通證券仍存不確定性。

若競(jìng)買成功，根據(jù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，國(guó)海證券獲得大通證券控制權(quán)事項(xiàng)還需取得證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。

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