江蘇
就在今天，韓國突然猛降杠桿，而且是力度非常大的兩板斧：
一是芯片杠桿ETF，全面降杠桿：
二是韓國央行將利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.75%，為2023年1月以來首次加息。
白天中國、日本、韓國股價(jià)全面大跌。A股幾個(gè)核心指數(shù)，已經(jīng)奔著3月那個(gè)低點(diǎn)去了。
早在上個(gè)月，老南就在《AI泡沫何時(shí)破？盯住這個(gè)比A股還瘋的市場》中提醒：
這波AI股票泡沫啥時(shí)候破滅，我建議大家盯著韓國。
畢竟這里是比A股散戶賭性更大的市場，過去幾十年來一直如此，搞不好這次全球AI共振的超級(jí)牛市，第一塊多米諾骨牌，就從韓國倒下。
今年韓國股指已經(jīng)熔斷5次，僅6月就3次了，海外機(jī)構(gòu)在猛撤退，韓國散戶還在猛接盤。高波動(dòng)率往往是脆弱的表現(xiàn)。
而且5、6月以來，老南寫了多篇文章提示風(fēng)險(xiǎn)——《利率定生死！看懂美債走勢，吃透 AI 行情拐點(diǎn)》、《ETF數(shù)據(jù)透視，看出當(dāng)下市場矛盾》、《新股上市首日暴漲1200%，頂部信號(hào)越來越多了》。
在“16號(hào)內(nèi)參”里也寫的很直白，普通家庭理財(cái)建議盡快減倉。
而且過去1、2個(gè)月，也攔下了一堆要追高的咨詢客戶，如這位：
畢竟，老南從2004年大學(xué)畢業(yè)進(jìn)入券商工作，20多年了，每一輪牛市末期什么樣子，太熟悉了。
而且這時(shí)候，真推薦看下老南23年時(shí)候?qū)懙摹段宜?jīng)歷過的4次熊市》。
對(duì)于后市的判斷，首先有個(gè)前提，一定要把AI行業(yè)的發(fā)展，和AI股票的漲跌，區(qū)分開，行業(yè)依然有發(fā)展?jié)摿Γ淮砉蓛r(jià)就會(huì)永遠(yuǎn)漲，尤其估值非常貴的時(shí)候。
當(dāng)前全球AI相關(guān)股票，估值已經(jīng)包含了27年全球萬億美元的資本開支，以及千億美元的ARR增速。
但28年如何，誰都說不清楚，這種情況下，只要增長的二階導(dǎo)，也就是增長稍微放緩一點(diǎn)，就足夠砸個(gè)大熊市出來。
所以6月的這個(gè)高點(diǎn)，是不是本輪AI行情的絕對(duì)高點(diǎn)，當(dāng)下還不好說。
也因此老南在《下半年如何理財(cái)》中也分析到，一般這種大行情真正見頂前，還會(huì)有個(gè)反抽，這個(gè)反抽有可能會(huì)創(chuàng)新高，有可能新高附近就跌下去了。但這次下跌，往往會(huì)伴隨著基本面的全面走壞，進(jìn)入真正的全面熊市。
所以當(dāng)前行情判斷的難點(diǎn)就在這里，畢竟至少當(dāng)下AI的基本面沒全面扭轉(zhuǎn)（上述的資本開支和ARR），所以本輪下跌在敘事上還不夠完美。同時(shí)疊加拆杠桿導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)型流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。
但如果真出現(xiàn)了反抽，那這其實(shí)是最容易套人的。三根陽線改變信仰，很多散戶在倒車接人的敘事下會(huì)繼續(xù)追高，然后最終套在最高點(diǎn)。
基于這個(gè)邏輯，如果你過去一個(gè)多月聽了老南的建議，已經(jīng)減倉的，就算有反抽，也別參與了，交易難度非常大，建議老老實(shí)實(shí)等到下輪熊市后半場再說了。
而這波沒跑的，還真要珍惜可能的反抽機(jī)會(huì)。
畢竟最近壞消息還是挺多的，霍爾木茲海峽又?jǐn)嗔耍呀?jīng)看不到什么人關(guān)注了。昨天國家統(tǒng)計(jì)局的公告，也不大好。（這話題沒敢在公眾號(hào)寫，在16號(hào)內(nèi)參里第一時(shí)間分析了）。
總之，今年下半年，最重要的，就是保住勝利果實(shí)，而非賺大錢。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
