世界人工智能大會(huì)落地，AI全產(chǎn)業(yè)鏈迎三年紅利周期

政策開(kāi)放疊加產(chǎn)業(yè)傾斜，AI發(fā)展進(jìn)入新階段

2023上海世界人工智能大會(huì)的開(kāi)幕，不止是一場(chǎng)行業(yè)峰會(huì)，更是中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)從“跟跑追趕”轉(zhuǎn)向“開(kāi)放引領(lǐng)”的標(biāo)志性節(jié)點(diǎn)。本次大會(huì)正式發(fā)布全球AI合作發(fā)展方案，掛牌成立國(guó)際AI合作中心，并承諾五年內(nèi)向全球開(kāi)放五千個(gè)技術(shù)培訓(xùn)名額，同時(shí)明確將政策資源向算力、工業(yè)大模型、人形機(jī)器人三大核心賽道傾斜，配套算力補(bǔ)貼、產(chǎn)業(yè)落地扶持等真金白銀的支持。這一組合政策不僅指明了國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展方向，也為全球AI產(chǎn)業(yè)鏈分工合作打開(kāi)了新空間。

從政策與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，本次布局清晰展現(xiàn)了兩大核心邏輯：一是堅(jiān)持開(kāi)放共享的發(fā)展路線，五千個(gè)培訓(xùn)名額的開(kāi)放承諾，既體現(xiàn)了中國(guó)推動(dòng)AI技術(shù)普惠的責(zé)任，也將為國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)拓展全球市場(chǎng)、整合全球人才技術(shù)資源鋪路。據(jù)中國(guó)信通院測(cè)算，2024年全球AI核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破2萬(wàn)億美元，開(kāi)放合作將幫助中國(guó)企業(yè)分得更大市場(chǎng)蛋糕。二是聚焦“硬落地”而非“概念炒作”，政策沒(méi)有停留在通用大模型的競(jìng)爭(zhēng)，而是重點(diǎn)傾斜算力基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)場(chǎng)景落地和人形機(jī)器人整機(jī)制造，正好切中當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)“從技術(shù)到商用”的轉(zhuǎn)型痛點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年國(guó)內(nèi)AI核心產(chǎn)業(yè)增速將維持在35%以上，三大賽道的復(fù)合增速更是有望突破50%。

從行業(yè)影響來(lái)看，政策傾斜正在快速激活A(yù)I全產(chǎn)業(yè)鏈的訂單需求。在算力賽道，各地配套的算力補(bǔ)貼已經(jīng)拉動(dòng)?xùn)|部省份智算中心招標(biāo)量同比增長(zhǎng)82%，上游GPU、光模塊、液冷溫控等硬件企業(yè)訂單持續(xù)擴(kuò)容；工業(yè)大模型領(lǐng)域，政策支持產(chǎn)業(yè)落地，已經(jīng)有超過(guò)30家頭部制造企業(yè)和大模型企業(yè)簽訂落地意向協(xié)議，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年工業(yè)大模型的場(chǎng)景滲透率將從當(dāng)前不足5%提升至18%；人形機(jī)器人賽道，核心零部件的國(guó)產(chǎn)化扶持政策已經(jīng)推動(dòng)關(guān)節(jié)減速器、伺服電機(jī)的國(guó)產(chǎn)替代率提升了12個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，數(shù)據(jù)安全作為AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的底線要求，隨著AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)規(guī)模快速擴(kuò)張，數(shù)據(jù)合規(guī)、隱私計(jì)算相關(guān)企業(yè)的訂單也同比增長(zhǎng)60%以上，成為AI產(chǎn)業(yè)鏈中隱形增長(zhǎng)極。

從投資角度來(lái)看，當(dāng)前AI板塊經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后，估值已經(jīng)逐步回到合理區(qū)間，政策明確的三大賽道帶來(lái)了清晰的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。但需要注意的是，AI技術(shù)落地仍存在不確定性，部分細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)資本涌入導(dǎo)致的產(chǎn)能前瞻性過(guò)剩，全球AI技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)也可能帶來(lái)供應(yīng)鏈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示

建議投資者圍繞三條主線布局：一是受益于算力補(bǔ)貼的上游硬件龍頭企業(yè)，二是已經(jīng)在工業(yè)場(chǎng)景拿到落地訂單的大模型服務(wù)商，三是人形機(jī)器人核心零部件國(guó)產(chǎn)化標(biāo)的。需警惕兩類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)：一是概念炒作帶來(lái)的估值泡沫風(fēng)險(xiǎn)，二是技術(shù)迭代低于預(yù)期導(dǎo)致的項(xiàng)目落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)先選擇有實(shí)際訂單落地、業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的標(biāo)的。（全文約790字）