看完幾家財(cái)報(bào)，車圈都在給供應(yīng)商打工

導(dǎo)語(yǔ)

Introduction

往后的汽車到底是會(huì)漲價(jià)還是會(huì)繼續(xù)降價(jià)呢？

最近，有幾家車企陸陸續(xù)續(xù)發(fā)布了今年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)估，不僅有盈利下滑的，還有同比大虧60%左右的，甚至還有從盈利轉(zhuǎn)為虧損的。

而提到其中的原因，最重要的有兩個(gè)，一是匯率波動(dòng)影響，二是原材料價(jià)格上漲。看到這里大家應(yīng)該發(fā)現(xiàn)了，這跟很多汽車高管此前預(yù)警的一樣。

早在去年，就有車企高管表達(dá)出了對(duì)原材料價(jià)格上漲的擔(dān)憂。再往前就要翻到2022年的時(shí)候，有高管說(shuō)車企在給供應(yīng)商打工。到了今年上半年呢，關(guān)于原材料漲價(jià)的聲音越來(lái)越多，結(jié)果到了半年報(bào)的時(shí)候，一一應(yīng)驗(yàn)。

當(dāng)然，數(shù)據(jù)確實(shí)是非常可怕的。前幾天，中汽協(xié)副秘書長(zhǎng)陳士華透露：2026年上半年國(guó)內(nèi)整車制造環(huán)節(jié)平均利潤(rùn)率跌至1.5%，創(chuàng)下近十年歷史最低。

“上游原材料價(jià)格去年就已經(jīng)上漲，但直到今年才傳導(dǎo)到汽車行業(yè)，擠壓了整車企業(yè)的利潤(rùn)空間。”

就在整車廠叫苦不迭的同時(shí)，供應(yīng)鏈上游傳出截然不同的聲音。有供應(yīng)商在今年一季度日賺2.3億元，利潤(rùn)超過(guò)了同期十家上市車企的利潤(rùn)總和。

這也衍生出了那個(gè)討論非常熱烈的話題：汽車行業(yè)的錢，難道真的被供應(yīng)商賺走了？

01

哪些原材料漲價(jià)了？

既然有這么多家車企說(shuō)了2026年的成本壓力，主要來(lái)自于上游原材料市場(chǎng)的集體漲價(jià)。那么我們來(lái)看下，到底哪些東西漲價(jià)了。

蔚來(lái)汽車的李斌說(shuō)，鋁、銅、碳酸鋰，連塑料粒子都在漲價(jià)。蔚來(lái)ES8（參數(shù)丨圖片）每輛車的成本上漲了近2萬(wàn)元，售價(jià)要漲3萬(wàn)元才能維持原有毛利。

賽力斯的張興海說(shuō)，存儲(chǔ)芯片價(jià)格漲幅高達(dá)5倍，碳酸鋰價(jià)格從去年同期的8萬(wàn)元每噸漲到18萬(wàn)元每噸。受此影響，問(wèn)界品牌平均每輛車的制造成本增加了1.5萬(wàn)到2萬(wàn)元。

小鵬汽車的何小鵬說(shuō)，我們把科技創(chuàng)新掙來(lái)的大部分錢都還給了存儲(chǔ)芯片、碳酸鋰的合作伙伴。

嵐圖汽車的盧放說(shuō)，所有的原材料都在漲價(jià)，內(nèi)存、電池、石化產(chǎn)品都在漲，鋁在漲，鋼也在漲。

確實(shí)，鋰、銅、鋁、錫等核心金屬材料的價(jià)格飆升，讓高度依賴原材料成本穩(wěn)定的汽車制造業(yè)陷入了材料之痛，而電動(dòng)汽車因?qū)Ω黝惤饘俨牧系挠昧窟h(yuǎn)高于傳統(tǒng)燃油車，成為這場(chǎng)漲價(jià)潮中受影響最大的品類。

首先是動(dòng)力電池的核心原料碳酸鋰，2025年末現(xiàn)貨價(jià)格僅為7.5萬(wàn)元/噸，2026年5月中旬突破20萬(wàn)元/噸，年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)160%。摩根士丹利預(yù)測(cè)，2026年全球鋰市場(chǎng)將出現(xiàn)8萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量短缺；瑞銀給出的缺口預(yù)測(cè)是2.2萬(wàn)噸。

根據(jù)上海有色網(wǎng)2026年7月14日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格確實(shí)回落至?15萬(wàn)元/噸-15.8萬(wàn)元/噸?之間?。這一價(jià)格水平雖然較今年5月近20萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)有所回調(diào)，但仍顯著高于去年同期的7.5萬(wàn)元/噸。??

銅與鋁的上漲同樣兇猛，2025年末國(guó)內(nèi)電解銅價(jià)格突破10萬(wàn)元/噸關(guān)口，屢次刷新歷史高位。一輛典型的中型智能電動(dòng)車約需200公斤鋁和80公斤銅，僅2026年初的三個(gè)月內(nèi)，鋁和銅就分別讓每輛車的制造成本增加了600元和1200元。

如果說(shuō)金屬漲價(jià)還能夠被大家預(yù)見，那么去年開始的車規(guī)級(jí)芯片的價(jià)格暴漲，則在今年成為黑天鵝事件。本質(zhì)上，這是一場(chǎng)由AI引發(fā)的芯片爭(zhēng)奪戰(zhàn)，讓汽車行業(yè)陷入了與AI產(chǎn)業(yè)搶內(nèi)存的被動(dòng)局面。

據(jù)報(bào)道，汽車應(yīng)用領(lǐng)域的DRAM價(jià)格在三個(gè)月內(nèi)暴漲了180%，徹底改變了智能車載系統(tǒng)的成本結(jié)構(gòu)。2026年3月至6月期間，車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)芯片價(jià)格繼續(xù)暴漲約180%，部分高端DDR5細(xì)分型號(hào)現(xiàn)貨漲幅突破300%。

瑞銀研報(bào)測(cè)算，僅DRAM和NAND Flash兩項(xiàng)芯片的漲價(jià)，就導(dǎo)致智駕車型單車成本直接增加7000-10000元，其影響甚至超過(guò)了電池原材料碳酸鋰的漲價(jià)。功率半導(dǎo)體現(xiàn)貨漲幅達(dá)20%-50%，入門級(jí)車型單車成本上漲數(shù)百元。

可以說(shuō)，汽車生產(chǎn)制造的幾乎每一個(gè)環(huán)節(jié)都在承受漲價(jià)的沖擊。就像盧放所說(shuō)，汽車的漲價(jià)是大概率的事情。

確實(shí)，從市場(chǎng)層面來(lái)看，隨著原材料和芯片成本上漲，今年上半年，包括比亞迪、長(zhǎng)安、蔚來(lái)、極氪、特斯拉、小米及鴻蒙智行等，已經(jīng)有數(shù)十家車企上調(diào)售價(jià)或調(diào)整價(jià)格體系。

02

哪些供應(yīng)商賺錢了？

我們?cè)倩氐轿恼麻_頭的那個(gè)問(wèn)題：原材料全面漲價(jià)的背景下，汽車供應(yīng)商真的都賺得盆滿缽滿嗎？

大家可能首先會(huì)把矛頭指向動(dòng)力電池廠商，比如今年一季度，寧德時(shí)代凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.52%，國(guó)軒高科扣非凈利潤(rùn)同比上升179.51%，中創(chuàng)新航歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)62.1%，億緯鋰能凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36.32%。

29家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司有15家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，3家實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。有報(bào)道指出，頭部動(dòng)力電池商毛利率維持在23.8%左右，而主流整車企業(yè)的凈利率普遍在2%到4%之間。電池供應(yīng)商的凈利率，是客戶的四倍以上。

實(shí)際上，除了電池環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)向好外。2026年上半年，多家汽車零部件企業(yè)也交出了不錯(cuò)成績(jī)單：新朋股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)298.77%-407.52%，繼峰股份凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)115.78%-158.67%，東風(fēng)科技凈利潤(rùn)同比增加97%到109%，日上集團(tuán)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)77.34%-110.44%。

但是，并不是所有供應(yīng)商都在狂歡。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2026年7月14日，A股汽車零部件行業(yè)板塊有55家上市公司發(fā)布2026年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中16家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，8家企業(yè)扭虧為盈。有9家凈利潤(rùn)增速下降，22家虧損。

原因在于，不同于電動(dòng)化和智能化領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)燃油車零部件市場(chǎng)正經(jīng)歷萎縮，一些供應(yīng)商面臨需求銳減與技術(shù)迭代停滯的雙重壓力。再加上受汽車廠商的年降與原材料高位雙重?cái)D壓，可能頭部企業(yè)靠規(guī)模與技術(shù)壁壘存活，但中小廠商面臨洗牌。??

這點(diǎn)其實(shí)在國(guó)外更明顯，波士頓咨詢集團(tuán)發(fā)布的《2026年全球汽車供應(yīng)商研究報(bào)告》顯示，到2030年，內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力總成零部件的需求量將下降3%，到2035年跌幅更將擴(kuò)大至8%；而與先進(jìn)的電氣/電子架構(gòu)、駕駛輔助和自動(dòng)駕駛系統(tǒng)相關(guān)的零部件正實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的年增長(zhǎng)率。

那么回到最初的問(wèn)題：汽車行業(yè)的錢真被供應(yīng)商賺走了嗎？答案是被部分供應(yīng)商賺走了。那些掌握核心技術(shù)、處于電動(dòng)化和智能化增量賽道的供應(yīng)商，如電池、芯片等正在瘋狂獲取利潤(rùn)。而那些仍然依賴傳統(tǒng)技術(shù)的供應(yīng)商，不僅沒(méi)有賺到錢，反而在虧損的泥潭中越陷越深。

在這樣的情況下，整車廠的處境就變得非常尷尬。上游部分原材料和核心零部件漲價(jià)，它們就必須接受這樣的事實(shí)。而到了要賣車給消費(fèi)者的時(shí)候，當(dāng)存量市場(chǎng)出現(xiàn)，就只能靠降價(jià)換銷量。所以說(shuō)，夾在中間的車企，最為困難。

這就衍生出另外一個(gè)話題，往后的汽車到底是會(huì)漲價(jià)還是會(huì)繼續(xù)降價(jià)呢？

責(zé)編：曹佳東 編輯：何增榮

THE END

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