吳清走進(jìn)營(yíng)業(yè)部直面散戶座談，信息量很大

記者丨崔文靜

編輯丨張星

7月20日上午，證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清走進(jìn)北京證券營(yíng)業(yè)部，調(diào)研并主持召開投資者專場(chǎng)座談會(huì)，與8名大中小散各類投資者代表面對(duì)面座談交流。

這場(chǎng)座談會(huì)并非單次獨(dú)立的市場(chǎng)溝通，而是證監(jiān)會(huì)穩(wěn)市系列座談會(huì)的重要一環(huán)。為全方位穩(wěn)住市場(chǎng)預(yù)期、夯實(shí)資本市場(chǎng)發(fā)展根基，證監(jiān)會(huì)還會(huì)面向上市公司、證券公司、基金機(jī)構(gòu)等各類市場(chǎng)主體開展座談會(huì)，廣泛傾聽多方訴求、匯聚市場(chǎng)發(fā)展合力。

與座談會(huì)同步展開的，是國(guó)家隊(duì)真金白銀的增持動(dòng)作。就在本次座談會(huì)前后，中國(guó)國(guó)新、中國(guó)誠(chéng)通等多家央國(guó)企密集發(fā)布增持公告，A股上市公司股份回購、資產(chǎn)注入、分紅等行動(dòng)同步全面鋪開。

監(jiān)管層下沉一線傾聽散戶真實(shí)心聲，國(guó)家隊(duì)拿出真金白銀進(jìn)場(chǎng)托底，溝通穩(wěn)預(yù)期與資金穩(wěn)盤面雙向發(fā)力，一套從政策溝通、預(yù)期修復(fù)到資金落地、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的完整穩(wěn)市閉環(huán)，正在A股清晰成型。

（來源：證監(jiān)會(huì)）

走進(jìn)營(yíng)業(yè)部、直面散戶聲

一場(chǎng)“零距離”的監(jiān)管座談會(huì)

不同于以往以機(jī)構(gòu)、上市公司、行業(yè)專家為主的座談會(huì)模式，7月20日的本次投資者專場(chǎng)座談會(huì)極具針對(duì)性與普惠性。監(jiān)管層主動(dòng)走出機(jī)關(guān)、走進(jìn)一線券商營(yíng)業(yè)部，邀請(qǐng)8名不同體量的大中小散各類投資者代表參會(huì)，聚焦股民真實(shí)交易體驗(yàn)、直面市場(chǎng)真實(shí)痛點(diǎn)。

這種面對(duì)面、零距離的直通式溝通，讓普通投資者的真實(shí)訴求直接傳遞到監(jiān)管層，也是近年來資本市場(chǎng)完善投資者保護(hù)、優(yōu)化市場(chǎng)治理的務(wù)實(shí)創(chuàng)新之舉。

會(huì)上，投資者代表的發(fā)言客觀務(wù)實(shí)，既有肯定，也有期待。大家一致認(rèn)可，自新“國(guó)九條”落地以來，A股改革持續(xù)深化，市場(chǎng)整體穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ)扎實(shí)。

同時(shí)，投資者也坦言，受境外輸入性風(fēng)險(xiǎn)與海外市場(chǎng)波動(dòng)疊加沖擊，A股短期出現(xiàn)明顯調(diào)整。但市場(chǎng)整體共識(shí)十分清晰：自“9·26”以來資本市場(chǎng)政策邏輯、創(chuàng)新邏輯、安全邏輯沒有改變，短期波動(dòng)不改變長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。

針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)短板，投資者代表提出的建議精準(zhǔn)貼合實(shí)操、覆蓋長(zhǎng)短周期。包括加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)，多措并舉引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，規(guī)范發(fā)展量化交易和AI應(yīng)用，進(jìn)一步推動(dòng)上市公司加大分紅力度，提高證券違法犯罪成本等。這些建議既關(guān)注短期市場(chǎng)波動(dòng)，也聚焦長(zhǎng)期制度建設(shè)，可見A股投資者群體愈發(fā)成熟理性。

吳清對(duì)投資者的合理化建議予以充分認(rèn)可，并給出明確監(jiān)管定調(diào)與工作方向。他著重強(qiáng)調(diào)，廣大投資者是市場(chǎng)之本，是資本市場(chǎng)最重要的參與群體。

吳清表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持一體推進(jìn)資本市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展，全力維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，著力提高上市公司透明度和真實(shí)性、更好回報(bào)投資者，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營(yíng)并提升投資者服務(wù)水平，不斷健全投資者保護(hù)長(zhǎng)效機(jī)制，堅(jiān)決維護(hù)公開、公平、公正的市場(chǎng)秩序，讓投資者更好分享經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展成果。

事實(shí)上，本次專場(chǎng)座談會(huì)只是監(jiān)管溝通體系的一環(huán)。證監(jiān)會(huì)還會(huì)召開上市公司、券商、基金等多場(chǎng)專項(xiàng)座談會(huì)，搭建起覆蓋投資者、融資者、中介機(jī)構(gòu)的全方位溝通網(wǎng)絡(luò)，讓市場(chǎng)各方預(yù)期更統(tǒng)一、共識(shí)更凝聚。

真金白銀密集出手，一套有章法的穩(wěn)市“組合拳”

座談會(huì)上的聲音并非空谷回響。

就在會(huì)議前后，真金白銀開始密集入場(chǎng)。7月19日晚間至20日盤前，資本市場(chǎng)迎來密集穩(wěn)市動(dòng)作。

中國(guó)國(guó)新、中國(guó)誠(chéng)通兩大國(guó)家級(jí)資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)率先宣布增持，打響本輪A股穩(wěn)市的關(guān)鍵一槍。

其中，中國(guó)國(guó)新披露，旗下國(guó)新投資已累計(jì)動(dòng)用股票回購增持專項(xiàng)再貸款及配套資金超500億元穩(wěn)定市場(chǎng)，后續(xù)將持續(xù)用足、用好專項(xiàng)政策工具；中國(guó)誠(chéng)通透露，近期旗下主體累計(jì)買入境內(nèi)股票資產(chǎn)近百億元，未來還將持續(xù)加碼國(guó)資央企、優(yōu)質(zhì)科技股及相關(guān)ETF產(chǎn)品。

與此同時(shí)，中國(guó)中車、中國(guó)鋁業(yè)、國(guó)電南瑞、中煤能源、國(guó)投電力等多家央企旗下上市公司密集發(fā)布公告，通過控股股東增持、股份回購等方式積極護(hù)市；中國(guó)神華則通過推進(jìn)資產(chǎn)注入和中期分紅向市場(chǎng)傳遞信心。

值得重點(diǎn)關(guān)注的是，本輪國(guó)資增持，早已不是過去“應(yīng)急式托底”的短期救市，而是常態(tài)化、制度化的戰(zhàn)略穩(wěn)市。“持續(xù)用好”“繼續(xù)增持”等表述頻繁出現(xiàn)在上市公司增持回購公告中，意味著穩(wěn)市資金不再是一次性突擊入場(chǎng)，而是市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)即可快速啟動(dòng)的長(zhǎng)效工具。

這套成熟機(jī)制的雛形，早在2025年4月即已確立。彼時(shí)，為對(duì)沖外部關(guān)稅沖擊引發(fā)的非理性波動(dòng)，中央?yún)R金首次明確“資本市場(chǎng)國(guó)家隊(duì)，發(fā)揮類平準(zhǔn)基金作用”的核心定位，央行同步承諾按需提供充足再貸款支持，標(biāo)志著中國(guó)版平準(zhǔn)基金框架正式落地。歷經(jīng)多輪市場(chǎng)波動(dòng)檢驗(yàn)，“國(guó)家隊(duì)引領(lǐng)—央行再貸款支撐—央企平臺(tái)落地”的三級(jí)緩沖體系，已進(jìn)入制度化、常態(tài)化運(yùn)行階段。

在業(yè)內(nèi)人士看來，本輪穩(wěn)市操作分工清晰、精準(zhǔn)高效，并非盲目兜底，而是延續(xù)2025年4月的成熟打法：中央?yún)R金依托寬基ETF穩(wěn)住大盤指數(shù)，中國(guó)國(guó)新、中國(guó)誠(chéng)通等聚焦央企核心資產(chǎn)與科技賽道，形成“寬基托底穩(wěn)指數(shù)、精準(zhǔn)持股守核心”的清晰格局。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月19日，近兩周全市場(chǎng)ETF凈流入高達(dá)3042.6億元，其中股票型ETF凈流入2903億元，增量資金持續(xù)沿著成熟穩(wěn)市路徑有序進(jìn)場(chǎng)。

除了國(guó)家級(jí)平臺(tái)發(fā)力，A股上市公司也形成“央企領(lǐng)銜、民企跟進(jìn)”的穩(wěn)市格局。中字頭產(chǎn)業(yè)央企密集出手：中國(guó)鋁業(yè)控股股東推出10億元—20億元增持計(jì)劃，力度為本輪產(chǎn)業(yè)央企之最；中國(guó)中車、國(guó)投電力紛紛落地億元級(jí)增持方案，中煤能源亦推出5000萬元—1億元的增持計(jì)劃。

股份回購層面同樣熱度十足。央企國(guó)電南瑞擬投入5億元—10億元回購股份，華安證券、國(guó)聯(lián)民生分別計(jì)劃1億元—2億元回購，硬科技企業(yè)瀾起科技擬投入3億元—6億元回購。民企陣營(yíng)同步跟進(jìn)，中創(chuàng)智領(lǐng)、格林美、道通科技、永和股份等紛紛披露回購方案。

尤為亮眼的是，本輪回購不再只是簡(jiǎn)單護(hù)盤穩(wěn)股價(jià)，大量公司將股份注銷作為核心用途，以提升股東價(jià)值，從而直接增厚每股收益、優(yōu)化公司股本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)市效果更扎實(shí)、更具長(zhǎng)期價(jià)值。

在市場(chǎng)情緒偏弱、外部擾動(dòng)頻發(fā)的階段，常態(tài)化穩(wěn)市機(jī)制及時(shí)出手，不僅為市場(chǎng)提供增量資金支撐，更向全市場(chǎng)傳遞出政策托底的明確信號(hào)，有效穩(wěn)住中長(zhǎng)期投資信心。

從營(yíng)業(yè)部里傾聽散戶心聲的專項(xiàng)座談會(huì)，到全市場(chǎng)密集落地的增持、回購、分紅舉措，本輪穩(wěn)市邏輯清晰且務(wù)實(shí)：傾聽市場(chǎng)真實(shí)聲音，用制度完善預(yù)期、用資金夯實(shí)盤面。當(dāng)政策溝通與資金落地形成高效聯(lián)動(dòng)，A股的市場(chǎng)韌性有望逐步增強(qiáng)，平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)也有望逐步夯實(shí)。

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編輯丨曾靜嬌