賣4元檸檬水的蜜雪冰城，憑什么能撐起一座樂園？

天眼查公開數據顯示，雪王樂園（鄭州）有限公司近日正式成立，注冊資本3000萬元，由蜜雪冰城全資持股。經營范圍包括游樂園服務、文創零售、票務代理等。這家以3元冰淇淋、4元檸檬水著稱的茶飲品牌，正式向主題樂園賽道邁出了實質性一步。

消息一出，立刻引發文旅行業廣泛關注——蜜雪冰城賣著三四元一杯的奶茶，怎么做起了重資產生意？

蜜雪冰城并非一時沖動。今年2月，鄭州市政府已將“雪王城市主題樂園”列為重點支持項目。樂園位于鄭州集團總部片區，規劃多個室內主題體驗區，深度融合全球總部、全球旗艦店與主題樂園三大場景，打造“游玩+購物+體驗”三位一體的體驗體系。招聘信息顯示，蜜雪冰城正在招募樂園設計、工程交付等崗位，月薪1.3萬至2.5萬元，要求應聘者具備迪士尼或環球影城的從業經驗。

與此同時，雪王IP的影視化布局同步推進。動畫電影《許愿吧！雪王》已完成劇本備案。從茶飲到動畫到樂園，蜜雪冰城試圖圍繞“雪王”構建一個完整的IP生態。

但跨界從來不是童話。從4元的檸檬水到動輒數億的樂園投資，蜜雪冰城的這場跨界實驗，勝算到底有多大。

一、雪王樂園到底是一座什么樣的樂園

先厘清一個基本問題，雪王樂園和迪士尼、環球影城不是一回事。

有分析人士指出，雪王樂園的定位更接近品牌體驗中心或城市公園，核心功能是把產品銷售和品牌傳播融合在一起，而不是靠門票賺錢。這類輕樂園模式不以巨型游樂設備為賣點，更側重打卡、社交和周邊消費。

但挑戰同樣存在。主題樂園的本質是沉浸感，一旦品牌辦公區和游客體驗區邊界模糊，消費者很難真正進入角色。如何在一個非傳統文旅城市中，用4元檸檬水的品牌基因撐起一座需要沉浸感的樂園，是蜜雪冰城必須回答的問題。

從這個定位看，雪王樂園更像泡泡瑪特城市樂園的邏輯，不靠門票賺錢，靠的是周邊銷售和品牌體驗。蜜雪冰城客單價低，產品本身不適合擺著看，所以其樂園模式更可能走向“奶茶+打卡+周邊”的組合。

這種輕樂園模式的優勢在于投資門檻相對可控，不需要巨型過山車和動輒百億的硬件投入。但挑戰同樣明顯，游客為什么要專門去一個品牌體驗中心。如果只是打卡拍照、買點周邊，新鮮感能維持多久。

二、蜜雪冰城憑什么敢做這件事

蜜雪冰城的底氣，來自三個層面的積累。

第一是財務實力。2025年，蜜雪集團營收335.6億元，同比增長35.2%，歸母凈利潤58.8億元，同比增長32.7%。全球總門店約6萬家，其中國內約4.4萬家。

截至2025年上半年，流動資金儲備超過176億元。對于一個新茶飲企業來說，這筆錢足夠支撐一次跨界嘗試。

第二是雪王IP的國民度。2018年誕生的雪王，憑借魔性主題曲和呆萌形象，已成為國內認知度最高的品牌IP之一。

從主題曲全網傳唱到動畫《雪王駕到》《雪王之奇幻沙洲》，再到漫畫《雪王愛中華》，雪王已經完成了從品牌吉祥物到文化符號的躍遷。2024年前三季度，蜜雪冰城營銷投入占收入比例僅為0.9%，雪王IP的自帶流量效應功不可沒。

第三是門店網絡的客源支撐。近6萬家門店不僅是銷售終端，也是品牌觸點。旗艦店模式已經初步驗證了“飲品+周邊+體驗”復合業態的可行性。

鄭州總部旗艦店僅2025年五一假期，客流量就超過24萬人。這些客流如果能導流到樂園，就是現成的種子用戶。

但問題在于，IP認知度不等于IP消費力。消費者認識雪王、喜歡雪王，不代表愿意為雪王樂園買一張門票、花一下午時間。從“品牌好感”到“消費行動”，中間隔著巨大的轉化成本。

三、樂園生意的邏輯和奶茶完全不同

蜜雪冰城做樂園，最大的挑戰不是錢，不是IP，而是行業邏輯的徹底切換。

奶茶生意是標準化的。一杯檸檬水，鄭州和烏魯木齊味道一樣，成本一樣，利潤一樣。規模越大，成本越低，效率越高。這是蜜雪冰城最擅長的游戲。

樂園生意是非標準化的。一座樂園的成敗，取決于內容創意、運營能力、游客體驗，這些都無法標準化復制。迪士尼花幾十年打磨一個IP，花幾年建造一座園區，花無數精力培訓一名演職人員。這種慢生意和蜜雪冰城快擴張的基因存在根本性沖突。

更現實的挑戰是，主題樂園行業本身并不好過。中國主題公園研究院預計，2026年國內主題樂園營收增幅區間約為-5%至5%，行業全面告別高速擴張。華強方特2025年扣非凈利潤僅2353萬元，同比暴跌94%。傳統玩家都在承壓，一個跨界新手憑什么能跑出來。

蜜雪冰城的選址也值得審視。樂園位于鄭州總部片區，鄭州東站東廣場。優勢是高鐵樞紐日均客流30萬人次，交通便利。

但鄭州并非傳統旅游目的地城市，缺乏迪士尼、環球影城所在城市那種天然的旅游客群。樂園的客源更多依賴本地及周邊輻射，天花板相對有限。

四、一次值得觀察的跨界實驗

雪王樂園的成敗，不能簡單用“能不能賺錢”來衡量。

對蜜雪冰城來說，這首先是一次品牌資產的線下兌現。雪王IP在線上積累的巨大勢能，需要一個線下出口來承接和沉淀。

樂園是最好的場景，它比旗艦店更沉浸、比快閃店更持久、比聯名活動更可控。即便樂園本身不賺錢，只要它能強化品牌認知、帶動周邊銷售、延長用戶停留時間，這筆賬就可能算得過來。

從行業角度看，蜜雪冰城的跨界嘗試也提供了一個觀察窗口。當茶飲行業進入存量競爭，頭部品牌都在尋找第二增長曲線。

蜜雪冰城選擇了一條最難的路，從輕資產走向重資產，從快消品走向體驗經濟。這條路能不能走通，不僅關乎一家企業的命運，也關乎整個新消費品牌的想象力邊界。

當然，風險同樣真實。樂園屬于重投入、長回報周期行業，高度依賴持續的內容創新和精細化運營。蜜雪冰城目前招聘的樂園團隊規模有限，能否支撐起常態化的內容更新還是未知數。如果樂園最終淪為巨型旗艦店，那這筆投資的回報周期將被大幅拉長。

雪王樂園預計2027年開放。從賣檸檬水到建主題樂園，蜜雪冰城正在做一件中國消費品牌很少嘗試的事。這件事能不能成，答案不在今天的規劃里，而在兩年后游客用腳投票的結果里。