四川
今日（7月21日）早間，港股市場小幅高開。
早間開盤，恒生指數報25150.54點，高開7.49點，漲幅0.03%；恒生科技指數開盤報4755.66點，上漲3.51點，漲幅0.07%。
盤面觀察，前期大幅下挫的大模型概念股早盤止跌反彈。
其中，智譜（HK02513）一度大漲超19%，股價短線收復1000港元大關，截至發稿時漲超8%。
另一家大模型龍頭公司MiniMax（HK00100）早盤漲超4%，股價重新站上200港元關口。
茶飲賽道公司滬上阿姨（HK02589）股價連續異動，昨日大漲10%之后，今日再漲近8%。滬上阿姨昨日發布公告，公司將于7月31日公布2026年中期業績。
盤面上，科網股漲跌不一，聯想漲超3%，阿里巴巴漲超2%，美團、百度、小米、快手跌超1%。PCB概念股高開，建滔積層板漲超3%。中資券商股普遍上漲，中信證券漲超2%；半導體板塊活躍，瀾起科技漲超4%。
后市展望：
華泰證券指出，上周港股延續修復，但驅動更多來自資金而非基本面。在全球AI硬件系統性去杠桿背景下，韓國等周邊市場杠桿ETF、AI硬件頭寸的對沖平倉與跨市場再平衡，疊加純多頭的高低切換，推動南向資金延續高流入、外資轉為凈流入，情緒指數也有所回暖。
華泰認為，此輪跨市場資金流曾使港股與其他市場呈現罕見負相關，但往后看，由于對沖性平倉或已行至半程，且沽空資金開始重新積累，考慮到此后A股、韓股或逐漸確認底部，且港股情緒指數正在逐漸修復，資金驅動的反彈或在月度維度可持續，但長期反轉核心要素可能還是業績期結束后基本面的修復成色。
配置方面，華泰證券建議以均衡配置應對：第一，低波紅利仍是底倉，如銀行；第二，中報或確認經營周期底部的部分消費品，如乳品、部分零售；第三，在全球去杠桿與事件性擾動下資金面承壓、但基本面景氣仍上行且占優的品種，如晶圓代工、創新藥，其恐慌性下跌或創造吸籌機會。
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