銀行股迎強力護盤！上海銀行、南京銀行獲高管、國資股東增持，銀行板塊冰點反轉在即？

本文來源：時代財經 作者：何秀蘭

近期，A股銀行板塊迎來密集增持熱潮，上市銀行管理層與國資機構同步加碼布局。

進入7月，上市銀行增持動作迎來集中釋放窗口，7月20日，上海銀行（601229.SH）、南京銀行（601009.SH）同步披露最新增持方案，分別由管理層集體自購、省屬國資長期加倉；而在7月前后，包括常熟銀行（601128.SH）、瑞豐銀行（601528.SH）等在內，多家城農商行前期推出的增持計劃已全部落地。

今年上半年，受凈息差承壓、科技股“抽血”等因素影響，A股銀行板塊持續走弱，上半年跌幅超12%，全線破凈，估值跌至近十年低位。伴隨多家銀行密集增持，7月板塊行情明顯回暖，市場情緒修復，月內申萬銀行指數（801780.SI）多日收陽，7月20日板塊單日大漲2.32%、成交額突破455億元。

銀行股增持潮持續

公告顯示，上海銀行此次增持參與人員覆蓋部分董事、高級管理人員及中層干部，以不低于1500萬元自愿增持公司A股股份，自愿增持計劃所需的資金來源為自有資金，擬增持目的基于對公司未來發展前景的信心和對公司長期投資價值的認可。本次增持股份計劃的實施期限自2026年7月21日起6個月內。

回顧2025年同期，該行也曾推出管理層集體增持，時隔一年再度集體出手，足以體現經營層對公司中長期經營穩定性的持續認可。

南開大學金融發展研究院院長田利輝向時代財經指出，銀行管理層增持傳遞出三重關鍵信號：一、管理層明確判斷當前股價被嚴重低估，自有資金增持比口頭表態更具說服力；二、管理層將個人利益與銀行長期發展深度綁定，尤其是在監管要求將市值管理納入考核的背景下；三、管理層看好銀行優質基本面，只有資產質量扎實、所處區域經濟穩健的銀行，管理層才具備增持動力。

南京銀行增持主力則為大股東江蘇交通控股有限公司（下稱“江蘇交控”），操作周期更長、資金體量更大，帶有省級國資戰略布局屬性。根據公告，江蘇交控上一輪增持從2025年9月啟動，直至2026年7月中旬才階段性收官，近十個月保持每月分批買入，幾乎沒有長期空窗期，累計加倉后持股比例升至15%，不觸及要約收購，資金來源均為自有資金。

在此基礎上，江蘇交控再度拋出未來12個月內新增持承諾，累計擬投入資金下限為1億元，布局時長近乎上海銀行管理層計劃的兩倍。

在兩家城商行發布新增持計劃之前，多家城農商行的增持操作已全部走完交割流程，落地力度遠優于往年零星小額增持。

常熟銀行于7月初接連披露兩份股東增持公告，兩家本地國資主體于2026年6月至7月初集中增持。其中，江南商貿集團于6月9日至6月30日增持1700余萬股，增持比例為0.47%，增持后持股比例上升至3.84%；常熟投控集團于6月23日至7月2日增持1400余萬股，增持比例0.40%，截至7月2日持股比例提升至4.38%。二者增持均為支持地方法人金融機構做強做大，增持未改變股東身份、無權益變動。

瑞豐銀行管理層增持更是超額完成，該行董事長、行長、副行長、董秘等7名核心高管疊加支行、總行業務負責人共同參與，原定增持247萬股，最終實際買入250.039萬股，合計投入約1206萬元，6月下旬提前完成全部操作。

此外，蘇農銀行（603323.SH）、齊魯銀行（601665.SH）、渝農商行（601077.SH）等，也于年內陸續公示增持完成公告。

板塊二級市場迎來小幅修復

從全年行情來看，銀行板塊是今年A股表現最弱的行業之一。截至6月末，申萬銀行指數年內跌幅超12%，大幅跑輸滬深300、中證500等主流寬基指數，42家A股上市銀行全部跌破每股凈資產，板塊整體市凈率僅0.6倍左右，處于近十年估值10%分位以下。

有業內人士向時代財經指出，市場資金持續擔憂銀行業凈息差持續收窄、地方債務與地產信貸帶來資產減值壓力，板塊成交長期低迷，個股動輒出現非理性殺跌。

進入7月，隨著多家銀行增持消息陸續釋放，板塊情緒出現明顯修復，成交活躍度同步抬升，月內有11個交易日指數收陽。7月20日，申萬銀行指數單日上漲2.32%，板塊單日成交額突破455億元，多家城商行、農商行個股漲幅居前，增持落地與避險情緒等，或成為短期拉動板塊情緒的重要催化。

與之形成反差的是，即便經歷一輪反彈，板塊估值依舊處在歷史極低位，多家股份行和城商行的動態股息率突破5%，明顯高于十年期國債收益率與普通銀行理財收益，類固收配置價值持續凸顯。

展望下半年，田利輝對時代財經表示，銀行股估值修復存在結構性機會，并不會出現普漲行情。國有大行與優質區域銀行或將率先企穩，前者依托負債成本優勢與雄厚資本實力形成經營韌性，后者則受益于區域經濟向好、信貸資產質量持續改善。

他進一步解釋，估值修復的動力來自三重支撐。其一，高股息率在“資產荒”環境下吸引力顯著，適配長期資金的配置需求；其二，若中期財報能夠驗證營收、凈息差企穩，市場對板塊基本面的信心將進一步增強；其三，倘若政策在房地產風險化解、地方債務處置方面落地見效，可緩解市場對銀行資產質量的過度悲觀預期。