四川
【市場表現】
三大指數漲跌不一，滬深兩市成交額2.65萬億，較上一個交易日縮量3037億元。截至收盤，滬指漲0.07%，深成指跌1.42%，創業板指跌3.23%。
今日通信ETF（515880）繼昨日大漲后出現相對較大回撤，收跌4.28%。
【下跌因素分析】
1、交易層面，昨日大漲后部分資金兌現，午后大盤回落，通信板塊明顯承壓。
2、近期北美云廠將陸續披露財報，疊加昨日谷歌更新的幾款模型性能不及預期，市場對財報存在一定擔憂。
【后市展望】
中長期：AI的產業依然堅韌。我們堅定認為AI是一場規模宏大的產業革命，其影響力甚至可能超過PC的普及。當前全球AI基建加速，我們測算2027年全球AI Capex有望接近1.5萬億美元具體細分方向光模塊、PCB等均處于二階導為正的階段，也就是說增速將在明年進一步上漲，產業景氣度只增不減。
近期北美財報將陸續披露，其中Meta、谷歌的財報尤其值得重視。盡管存在一定不確定性，但通信板塊經前期消化后整體處于相對低位，我們認為產業上的風險相對可控，但是仍需關注邊際變化。
短期仍需注意波動。北美財報、A股巨頭上市前后可能存在一定不確定性，且在前期大跌之后，整體籌碼結構復雜，短期波動可能依然劇烈，投資者需防范相關風險。
有興趣的投資者可持續關注#AI浪潮五虎上將：
PCB擴產上將軍——工業母機ETF國泰（159667）
存儲上將軍——信創ETF國泰（159537）
光之運力上將軍——通信ETF國泰（515880）
存儲擴產上將軍——半導體設備ETF國泰（159516）
算力芯片上將軍——科創芯片ETF國泰（589100）
風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。
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