北京
Jupiter Neurosciences（納斯達克代碼：JUNS）董事長兼CEO Christer Rosén與總裁兼COO Alison Silva，近日在IPO Edge的一場爐邊對話中，拆解了一筆價值最高1億美元的許可交易。
這筆交易的核心是ALA-002，一種已獲專利的MDMA制劑。Jupiter從PharmAla Biotech手中拿下了該分子的美國永久獨家權利，包括里程碑付款在內，交易總價值最高可達1億美元。Rosén和Silva將這筆交易視為公司的轉折點：Jupiter從原本推進Parkinson病II期試驗的單管線公司，一下子變成了擁有兩個中樞神經(jīng)系統(tǒng)臨床階段資產(chǎn)的公司。
要理解這筆交易的份量，得先看一個反直覺的事實：制藥界對致幻類分子的態(tài)度正在發(fā)生180度轉彎。MDMA這類曾經(jīng)被嚴格管制的物質，如今正在美國監(jiān)管框架下被重新評估其醫(yī)療價值。Jupiter的高管在對話中花了大量時間討論一個問題——未來幾年，美國的臨床試驗會變成什么樣？答案指向一個方向：致幻劑輔助心理治療的試驗設計，可能很快會迎來明確的監(jiān)管路徑。
那么ALA-002到底能用在哪兒？Silva在對話中透露，公司對該分子的主要適應癥已有判斷，但更值得關注的是它的潛在適應癥矩陣。Rosén和Silva拆解了其可觸及的市場規(guī)模，并給出了一個讓投資人豎起耳朵的對比：這筆收購的成本，跟ALA-002未來可能產(chǎn)生的營收放在一起看，會是一個相當有意思的賬本。當然，兩人也提到了整個投資組合中投資人應該盯緊的里程碑，包括JOTROL的后續(xù)進展。
關于美國政府對致幻劑領域的立場，Rosén和Silva沒有含糊其詞。他們從政策趨勢、審批動態(tài)等多個角度勾勒出一個信號：監(jiān)管層正在為這類療法開一扇新門。這種判斷并非空穴來風。Rosén本人曾在EffRx Pharmaceuticals擔任CEO，親手把一款骨質疏松藥物Binosto從研發(fā)一路推到FDA和歐盟批準上市，他對藥物監(jiān)管路徑的嗅覺，建立在實際操盤經(jīng)驗之上。
站在Parkinson病試驗和ALA-002的雙輪驅動上，Jupiter的故事線變得清晰了：一手抓傳統(tǒng)中樞神經(jīng)退行性疾病的臨床進度，一手押注致幻劑輔助治療的監(jiān)管紅利。而這場30分鐘的對話，本質上是在回答一個問題——當致幻療法撞上并購邏輯，一家小型制藥公司憑什么覺得自己能同時駕馭兩條跑道？
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