廣東
7月23日，上海君屹工業(yè)自動化股份有限公司于2026年1月23日向港交所遞交的H股招股書正式屆滿6個月自動失效，本次遞表由國泰海通國際擔任獨家保薦人。
據(jù)招股書，上海君屹成立于2009年，2015年7月在新三板掛牌（股票代碼：832760）。公司是中國內(nèi)地機器人自動化系統(tǒng)及解決方案的知名集成商，致力為全球汽車制造及新能源電池產(chǎn)業(yè)提供智能制造解決方案。
業(yè)績方面，招股書顯示，上海君屹2023年、2024年及2025年1-9月（下稱報告期）收入分別為5.11億、6.14億元、5.64億元，2024年收入同比增長20.1%，2025年前三季度收入同比增長26.7%。報告期內(nèi)，凈利潤分別為2671萬元、3500萬元、5817.2萬元，2024年凈利潤同比增長31.1%，2025年前三季度凈利潤同比增長88.3%。
盈利能力方面，報告期內(nèi)公司毛利率分別為17.1%、18.8%、19.1%，凈利率從2023年的5.2%提升至2025年三季度末的10.3%，主要得益于收入結(jié)構(gòu)向高毛利的新能源電池解決方案傾斜。
然而，上海君屹經(jīng)營現(xiàn)金流波動劇烈。2023年公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出達1.05億元，2024年才轉(zhuǎn)為凈流入349.5萬元，2025年前三季度凈流入8747萬元。招股書解釋稱，2023年流出主要是為后續(xù)項目進行庫存?zhèn)湄浰隆?/p>
上海君屹存貨高企且周轉(zhuǎn)緩慢。截至2025年9月30日，存貨余額為6.45億元，2023年至2025年前三季度存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為700天、631天和437天。盡管呈現(xiàn)改善趨勢，但仍處于較高水平。
此外，公司貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)持續(xù)上升，2023年、2024年和2025年前三季度分別為1.30億元、1.39億元、1.75億元，截至2025年11月30日升至2.04億元。2023-2025年三季度，貿(mào)易應(yīng)收款項及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為99天、89天和85天。公司已就貿(mào)易應(yīng)收款項計提減值準備，2023年至2025年前三季度分別計提0.13億元、0.20億元和0.22億元。
值得一提的是，上海君屹客戶集中度過高，報告期內(nèi)，公司前五大客戶收入占比分別為70.3%、75.3%和68.7%，最大客戶收入占比分別為28.6%、28.2%和31.6%。客戶依賴度過高可能導(dǎo)致公司議價能力弱、抗風險能力不足。
來源：讀創(chuàng)財經(jīng)
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