北京
特斯拉剛剛交出了一份“紙面最強”季報，股價卻跌了。第二季度營收282.4億美元，交付量480,126輛，雙雙刷新紀錄。電動車需求在當季一度跑贏產量，特斯拉賣出比生產更多的車?？韶攬箅娫挄€沒結束，股價已經跌去4％以上，盤前交易更是一度下挫超過13％。真正讓投資者不安的，是調整后每股收益0.33美元——遠低于華爾街預期，以及大幅資本支出把自由現金流拖入兩年多來的首次負值。
馬斯克在電話會上花了大把時間為這種花錢節奏辯護。他給出的一組數據是，完全自動駕駛能力（FSD）的活躍訂閱數同比上漲56％。這位CEO聲稱，巨額資本支出年最終會為投資人帶來超乎尋常的回報。在Robotaxi方面，特斯拉的計劃是把每周行駛里程的規模持續擴張10％以上。本月初，這項服務已在佛羅里達州的三個城市上線。馬斯克還確認，沒有方向盤和踏板的Cybercab已經進入量產，只是交付時間仍然模糊。
真正占據電話會大量篇幅的，是人形機器人Optimus。馬斯克把它稱為特斯拉“最大項目之一”。但他隨即承認了一個關鍵現實：Optimus根本沒有可以借用的現成供應鏈，這次造機器人的速度爬坡，是特斯拉做過的最困難的制造規模放大。因為全行業的機器人制造至今仍不普遍，特斯拉發現，幾乎所有進入Optimus生產的部件都必須靠自己從頭做。以前造電動車，門板、擋風玻璃還能沿用汽車行業已有的成熟零部件，而造機器人完全沒這種便利。
馬斯克的這番說法，等于公開承認Optimus的量產瓶頸在供應鏈。不過，他也給出了一個讓外界保持樂觀的事實：第三代人形機器人已經在弗里蒙特工廠啟動生產。特斯拉把這處設施中原有的Model S/X產線進行改造，用來制造Optimus。馬斯克同時指出，快速上量是不可能的，這種謹慎判斷恰好來自一個過去因過度樂觀而屢遭批評的人。在汽車業務數字之外，市場其實更關心特斯拉的自動駕駛和機器人故事，而現在，馬斯克給出了關于供應鏈的真實答案，也給出了一份生產已經啟動的確認。
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