亂局之下，誰是贏家？

中東亂局之下，油價漲、通脹起、供應鏈混亂。

按理說，中國作為全球最大的石油進口國、最大的制造業(yè)國家，應該是受傷最深的國家之一。

但反直覺的是，我們不僅國內(nèi)物價四平八穩(wěn)，甚至在這場危機中，隱隱透出了一股強悍的“虹吸效應”。

柏年最近也觀察到幾個有意思的現(xiàn)象：東南亞部分工廠開始往回搬；比亞迪在海外越賣越好；歐洲排隊采購中國的風電光伏設備。

這是偶然，還是有更深層的原因？

今天，柏年就把這條邏輯鏈拆開來講。

我們究竟做對了什么？為什么說這場大變局，長周期上對中國制造業(yè)反而是利好？

一、不被油氣綁架的“能源護城河”

為什么歐美當下這么痛苦？

因為歐美的發(fā)電結構，和中國有一個根本性的區(qū)別：

歐美的電力系統(tǒng)，尤其是美國，高度依賴燃氣，天然氣在其電力結構中占比舉足輕重。

這意味著一旦天然氣價格飆漲，工廠的電費賬單就直接跟著暴漲，沒有任何緩沖。

俄烏戰(zhàn)爭之后歐洲電價一度飆升數(shù)倍，大量中小工廠因為電費扛不住而停產(chǎn)，就是這個結構決定的。

中國的電力結構完全不同。

煤電約占55%，水電約占15%，兩者合計就接近70%。

煤是自己的，不靠進口，國內(nèi)還有管控機制穩(wěn)定煤價，不會因為中東打仗就突然暴漲。

再加上風電、光伏合計約20%，中國90%左右的電力，和國際油氣價格基本沒有直接關系。

從伊朗方向進口的能源，大約只占中國能源結構的5%左右。

也就是說，不管霍爾木茲怎么亂，對中國的電力成本沖擊相對有限。

而對歐洲來說，這場戰(zhàn)爭等于直接打在了它的能源命門上。

工廠比的是綜合成本，電費是最核心的那一塊。歐美電費暴漲，中國電費穩(wěn)定，這個差距，在中東亂局中被放大了。

二、新能源的彎道超車

如果說能源護城河只是“防守”，那接下來的產(chǎn)業(yè)替代就是“進攻”。

柏年喜歡講歷史，因為歷史往往真的會重演。

70年代中東戰(zhàn)爭，原油從每桶2美元漲到40美元，漲了近20倍。

那個年代的美國大排量車——福特、凱迪拉克，油耗驚人，在高油價下成了負擔。

而日本的豐田、本田，輕量省油，趁勢大規(guī)模進入歐美市場。

結果就是：美國車企接連破產(chǎn)、兼并重組，從十幾家縮減到只剩下兩三家；日本車企則借此一躍成為全球巨頭。

今天的劇本，主角換成了中國的新能源車。

能源危機讓歐美消費者迫切需要省油、甚至不燒油的交通工具。

中國的新能源車：不燒油，不燒氣，只需要充電，而歐洲正在大規(guī)模布設風光電，充電成本還在持續(xù)下降。邏輯高度吻合。

上面是消費者的層面，從企業(yè)層面看，賬也算得很清楚。

以比亞迪為例：在國內(nèi)，市場競爭極度激烈，每賣出一輛車可能還要虧兩三千塊錢；

但在歐美市場，購買力強、競爭少，同款車能賺一到兩萬。

里外里，海外市場的利潤可以覆蓋國內(nèi)的虧損，甚至還有盈余。

從國家層面看，影響更深遠。

中國新能源汽車滲透率已經(jīng)超過50%，存量保有量帶來的效果是：每年可以減少約1億噸原油進口。

對比一下，日本全年石油進口量也就1.2億噸，中國新能源車一年省下來的油，接近日本全年原油進口總量。

而且這個數(shù)字還在持續(xù)增長。

這一進一出，極大地增厚了國家的戰(zhàn)略縱深。

在這個大國博弈的關鍵節(jié)點，這不僅是經(jīng)濟賬，更是關乎國運的安全賬。

70年代，石油危機造就了日本汽車的全球崛起；這一輪能源危機，很可能正在造就中國新能源車的全球崛起。

三、制造業(yè)回流，成本優(yōu)勢凸顯

再來說一個正在發(fā)生的現(xiàn)象：東南亞部分工廠，開始往回搬。

過去幾年，有一種聲音：說國內(nèi)的要素成本高了，工廠都搬出去了。

確實，前幾年有很多老板把工廠搬去了越南、印尼等東南亞國家。

但這兩年，情況在悄悄發(fā)生變化。

越南、菲律賓等東南亞國家看似人工便宜，但他們存在一個極其致命的軟肋——嚴重依賴外部能源。

最近這場危機一爆發(fā)，菲律賓、印尼國內(nèi)連油都快加不到了。

能源進不來，當?shù)氐碾娏蜕a(chǎn)要素成本就會急劇飆升。

戰(zhàn)爭的槍聲一響，所有的幻象都被瞬間戳破。

相比之下，中國的制造環(huán)境在這個時間節(jié)點上，顯示出了相對優(yōu)勢。

電價穩(wěn)定、供應鏈完整、統(tǒng)一大市場物流成熟，而且未來還有明確的政策支撐——

十五五規(guī)劃要投入數(shù)萬億建設能源安全網(wǎng)絡，持續(xù)提升非化石能源比例，電力成本只會更低不會更貴。

在這種全方位的降維對比下，最近已經(jīng)有不少原本在東南亞設廠的老板，開始將產(chǎn)能重新遷回國內(nèi)。

制造業(yè)回流的趨勢，有可能在未來兩三年內(nèi)加速成型。

四、要橫向比，不要縱向比

說了這么多，柏年要強調(diào)一點：中國的處境不是沒有壓力。

一些交通運輸必須燒油，飛機、貨輪、部分重卡都跑不掉，油價高確實是成本；

同時，當下的出口也面臨全球需求走弱的壓力。

這些都是真實的沖擊，不能視而不見。

但這是一個“比爛”的時代，不要跟自己的過去比，要橫向跟其他國家比。

近兩年，確實有很多企業(yè)老板在新加坡設立了分公司，形成了所謂的“雙總部”模式。

這本質上是資本為了規(guī)避地緣風險、進行全球貿(mào)易對沖的“兩頭下注”，資金的利潤確實有一部分在海外飄著，沒有結匯回流。

但請大家看清本質：錢可以在新加坡，但最核心的重資產(chǎn)、超級工廠和龐大的生產(chǎn)線，依然只留在中國國內(nèi)。

因為放眼全球，

歐洲工廠電費暴漲；

日本嚴重依賴霍爾木茲的單一供應渠道；

東南亞能源成本快速上升；

中東地區(qū)本身就是戰(zhàn)場，迪拜想做全球金融中心的夢，已經(jīng)被戰(zhàn)火擊碎了……

橫向一比較下來，只要我們手握龐大且獨立自主的非化石能源網(wǎng)絡，并且死死守住全球制造業(yè)底座，在這個“大國資源爭奪戰(zhàn)”中，我們就立于了不敗之地。

當我們看懂了中國的能源護城河、新能源彎道超車的戰(zhàn)略，以及制造業(yè)回流的底層邏輯，你就會明白，大國博弈的紅利絕不是空談。

與此同時，大A的長邏輯，在這場大變局中，反而有可能被進一步強化。

當然，柏年講的是大邏輯，具體到哪個公司、哪個板塊，需要結合上市公司的實際業(yè)績、行業(yè)景氣度來判斷。