山東
風電設備，在歐洲成了緊缺貨。
過去幾年，歐洲各國紛紛上調海上風電裝機目標。據預測，2030年歐洲海上風電新增裝機量有望達到11.8W，2024-2030年年復合增速高達27.9%。
然而，本土供應鏈卻因為產能不足、交付周期長，難以跟上節奏。這為我國風電企業帶來了機遇。
大金重工，等到了這場東風。
2025年，大金重工的海外收入從上一年的17.33億元飆升至45.97億元，收入占比從45.85%上升至74.46%。
可以說，大金重工在2025年變成了一家以海外業務為主導的公司。
那么，大金重工是如何做到逆風出海的？
機會，總是留給有準備的人。
大金重工的主要產品是風電塔樁，早在2019年就成功開拓了歐洲市場，是亞太地區唯一為歐洲批量交付海風單樁的企業。
經過幾年的積累，大金重工在歐洲市場也算是創出了一片天地。
公司港股招股書顯示，2025年上半年，公司在歐洲海風基礎市場份額達到了29.1%，較2024年提升了10個百分點，躍居行業首位。
根據年報披露，截至2025年末，公司在手的海外訂單超過100億元，主要集中于未來兩年交付，覆蓋歐洲北海、波羅的海等多個海上風電項目。
那么，是什么讓歐洲開發商愿意把訂單交給大金重工？
歐洲海上風電市場更加看重交付能力，行業普遍秉持“保交付優先于保價格”的理念。
大金重工正是抓住了這一點，實現了對客戶的快速響應。
2024年下半年，大金重工正式啟用DAP一站交付模式，也就是將貨物直接運送至客戶指定的所在地，這意味著從生產制造、物流運輸到最終交付的全流程都由公司統一負責，能夠為客戶省去諸多環節的麻煩。
簡單來說，就是大金重工不僅賣產品，還提供送貨上門安裝服務。這時，“運輸+安裝”的自主可控成為重中之重。
1.自建海工裝備運輸船。
由于海工裝備體積大、重量大，運輸難度較大，需要采用特種船舶，還要熟練掌握船舶配載、浮托安裝等技術。
因此，大金重工直接業務延伸至船舶制造，自行運輸。
2023年，公司投運遼寧盤錦造船基地，填補了這一缺口。
2025年10月，大金重工首制4萬噸甲板運輸船在公司盤錦造船基地順利下水，并在2026年2月啟動首航任務。
2025年，公司資本開支達到了21.99億元，同比增加160.24%。主要原因就是公司盤錦船舶項目投入加大。
不僅如此，大金重工造的船舶還在對外出售。
年報顯示，公司在2025年分別與韓國和挪威船東簽訂了造船訂單，合計金額5.85億元，均在2027年交付。
4月13日，大金重工發布消息，稱與正力海洋工程有限公司正式簽署歐洲市場風電安裝船業務戰略合作框架協議，進一步布局歐洲市場。
通過自建運輸船隊并對外銷售船舶，大金重工不僅確保了自身風電產品出口的交付效率，還憑借在船舶制造領域的技術積累和產能優勢，將其打造成新的業績增長引擎。
2.布局碼頭資源。
截至2025年末，大金重工分別在丹麥、德國、西班牙布局了碼頭資源，緊密圍繞歐洲波羅的海、北海、大西洋沿岸等核心區域，構建起覆蓋歐洲主要海上風電市場的本地化交付網絡，提升交付能力。
海外業務的放量，也給大金重工帶來了一定優勢。
一個是毛利率提升。
海外市場，尤其是歐洲市場，認證標準嚴、技術規格高，因此附加值更高。
拿大金重工為例，2025年，公司海外收入的毛利率為33.95%，而國內收入的毛利率為23.13%，兩者相差超過10個百分點。
近年來，國內風電行業招標價格低迷，塔樁企業的盈利能力自然受到擠壓。例如，泰勝風能、天能重工、天順風能的毛利率均出現不同程度的下降。
但大金重工憑借出海，成功穿越周期。
如下圖所示，2022年大金重工的毛利率僅為16.72%，為四家企業中最低。但到了2023年，大金重工的海外業務開始放量，毛利率迅速上升至23.24%，一舉超過其余三家。2025年，公司毛利率進一步上升至31.18%，與國內競爭對手拉開了差距。
同時，公司的業績也迎來回暖。
2025年，公司實現營收61.74億元，同比增長63.34%；凈利潤11.03億元，同比增長132.82%，足足翻了一倍。
另一個是回款變好。
一般來說，隨著營收的上升，公司的應收賬款規模也會相應增加。
由于海外客戶的回款意愿較強，大金重工的應收賬款出現了下降。
2024-2025年，大金重工的營收增速超過60%，但應收賬款從13.1億元下降至10.57億元。
同時，公司的周轉速度也在加快。
2023-2024年，大金重工的應收賬款周轉天數在140天左右，但到了2025年，這一數值迅速降至69天。
這說明，公司的回款能力在增強。
大金重工憑借先發優勢、強大的交付能力，成功抓住了歐洲海上風電快速發展的機遇。
公司實現了海外業務的爆發式增長，成功穿越了國內風電行業的周期波動。
未來，隨著歐洲海上風電裝機目標的持續提升，大金重工有望在全球海上風電市場中扮演更加重要的角色。
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