河南
昨天，4月份的經(jīng)濟會議召開了。這次的會議和以往最大的不同是，宏觀局勢更加復(fù)雜，從2月底開始的中東戰(zhàn)爭，直接導(dǎo)致了全球能源、金融、經(jīng)濟秩序的巨大震蕩。
這一切都讓經(jīng)濟形勢更加復(fù)雜，因為沒有任何一個國家，可以脫離眼下這個亂糟糟的宏觀大基礎(chǔ)而單獨存在。
所以，四月份的這次經(jīng)濟會議，最重要的作用，就是根據(jù)不斷變化的宏觀形勢，及時調(diào)整下一步的應(yīng)對策略。
直白地說，這一次的會議，就是要直接指明接下來三個月的經(jīng)濟政策方向。
還是那句話，中國的政策都是陽謀，一切都有章可循。
同時，我會對比去年12月的經(jīng)濟會議，從而梳理出政策的新增量和新的變化。
1、首先是當(dāng)下的基本形勢判斷。
會議原文是：經(jīng)濟起步有力，主要指標(biāo)好于預(yù)期，彰顯強大韌性和活力。同時，也面臨一些困難和挑戰(zhàn)，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)還需進一步鞏固。
這說明決策層對當(dāng)下經(jīng)濟基本面的看法其實就是四個字：謹(jǐn)慎樂觀。
樂觀是起步有力，指標(biāo)好，不錯，好于預(yù)期；
謹(jǐn)慎是，經(jīng)濟基礎(chǔ)并不牢固。
綜合前三季度數(shù)據(jù)，可以明顯地看出，比如說3月份的社零數(shù)據(jù)創(chuàng)下新低，可以知道內(nèi)生動力依然不足，這是當(dāng)下最大的制約。
還有就是居民中長期貸款在3月份也創(chuàng)下過去5年最低值，這說明了基層信心也有待增強。
最后，經(jīng)濟會議做出的決議 是——更大力度和更實舉措抓好經(jīng)濟工作。
很明顯，更大力度的經(jīng)濟刺激會在接下來的一個季度展開。
2、會議原文：精準(zhǔn)有效實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策
對比去年12月的經(jīng)濟會議：
去年12月的財政政策是，積極的財政政策提質(zhì)增效。可以看出財政政策將再次加大力度。
去年12月的貨幣政策是，穩(wěn)健的貨幣政策，合理充裕。可以看出貨幣政策也很積極，決策定調(diào)從穩(wěn)健轉(zhuǎn)變?yōu)檫@次會議的適度寬松。
這意味著接下來，將迎來財政政策+貨幣政策的雙寬松模式。
國內(nèi)的降準(zhǔn)、降息空間已經(jīng)打開了，一個更加寬松的放水時刻要來了。
舉個例子吧，今年有一個新形勢，就是財政、貨幣和金融政策的聯(lián)動，比如說今年的財政資金將拿出1000億，疊加金融政策就可以撬動1萬億的資金。
而這個錢主要用來做什么呢？就幾件事：
個人消費貸貼息、服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款體系、中小微企業(yè)貸款貼息、設(shè)備更新貸款貼息；這四項是繞過了中間渠道，財政直接貼給消費者和企業(yè)的，直接利息減免。
還有就是財政通過政策性金融機構(gòu)直接給中小微企業(yè)融資做擔(dān)保。
總之，政策在加大力度減少基層的金融成本。
3、會議原文：加強水網(wǎng)、新型電網(wǎng)、算力網(wǎng)、新一代通信網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、物流網(wǎng)等規(guī)劃建設(shè)。
這些加起來被稱為新六網(wǎng)。包含了傳統(tǒng)基建升級+新基建+民生工程。
很顯然，這就是新時代的基建投資方向。用國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔的原話說，今年在新六網(wǎng)的投資，將達到7萬億。
它的意義在于，在短期內(nèi)就可以直接對沖地產(chǎn)和建筑下行所導(dǎo)致的增長壓力。
直接帶動建筑、制造、科技、服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，毋庸置疑的是，這就是今年經(jīng)濟的第一增長引擎。
2008年全球經(jīng)濟危機時，號稱4萬億救市，最終帶動的社會投資總量是20萬億。
此刻，這7萬億，注定將帶動新一輪的投資大潮。
4、會議原文：努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，扎實推進城市更新。
關(guān)于地產(chǎn)，依然放在了有效防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險的章節(jié)里，這說明從頂層思維的角度看，地產(chǎn)問題并沒有出清，還需要一定的路程要走。
但我們對比了2025年12月的經(jīng)濟會議之后，會發(fā)現(xiàn)變化還是挺大的。
總結(jié)去年12月的政策，是著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。
去年是“著力”，今年換成了“努力”，區(qū)別是什么？
當(dāng)需要房地產(chǎn)穩(wěn)住，卻沒有穩(wěn)住的時候，就是著力，也就是要使出吃奶的力氣，千方百計穩(wěn)住。
辦法就是控增量。去庫存，收存量，從供應(yīng)端使大勁。
努力穩(wěn)住，是已經(jīng)相對穩(wěn)住了，下一步如果能穩(wěn)得更扎實，就會轉(zhuǎn)向全面穩(wěn)住。但如果穩(wěn)得不扎實，則還可能會倒回去。
辦法就是扎扎實實地用城市更新，通過城市更新釋放需求和增量，來進一步刺激樓市。
所以，城市更新和穩(wěn)定地產(chǎn)并列；因為城市更新+城中村改造，就是下一步樓市的核心抓手和核心動力。
這時，一邊嚴(yán)控供應(yīng)端增量、大力度減少現(xiàn)有庫存；一邊努力做大需求端增量。兩端齊下手，穩(wěn)樓市。
這就是下一步政策層面對樓市的主要打法。
THE END
來源： 米宅（ID：MizhaiPlus）
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