廣東中專生賣POS機(jī)，年入38億

作者 | 邱鑫浩

來(lái)源 | 邱處機(jī)

從汕頭街頭到港交所，林喆走了整整32年。

4月29日，香港中環(huán)港交所大廳，一聲鑼響震徹全場(chǎng)。代碼“06810”的商米科技正式掛牌，開盤即沖高，盤中漲幅一度超過(guò)300%，總市值逼近400億港元。

32年前剛走出汕頭鮀濱職業(yè)中學(xué)校門時(shí)，林喆絕不會(huì)想到——那個(gè)在街頭賣電腦配件的小販，有一天會(huì)成為“全球安卓端商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)第一股”的掌門人。

就在上市前一個(gè)月，商米科技剛交出一份成績(jī)單：2025年全年?duì)I收38.12億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)2.69億元。三年間，這家“賣POS機(jī)”的公司累計(jì)賣出了超過(guò)100億。

更讓人津津樂(lè)道的是這次IPO的資本盛宴——公開發(fā)售階段獲得超2000倍超額認(rèn)購(gòu)，凍結(jié)資金超2100億港元。在2026年這個(gè)全球資本市場(chǎng)乍暖還寒的年份，這個(gè)數(shù)字足以讓所有投資人側(cè)目。

沒人能忽視站在商米背后的豪華陣容。翻開招股書股東名單，螞蟻集團(tuán)持股37.56%，美團(tuán)持股11.29%，小米持股10.72%，深創(chuàng)投、農(nóng)銀國(guó)際、光速中國(guó)……幾乎每一家都是叫得上名號(hào)的頂級(jí)機(jī)構(gòu)。

但這世上從沒有無(wú)緣無(wú)故的青睞。

01

叛逆的中專生

林喆的故事，得從一次“叛逆”說(shuō)起。

1975年出生的林喆，父親是清華大學(xué)畢業(yè)的高材生。在旁人看來(lái)，子承父業(yè)、考名校、進(jìn)體制，該是順理成章的路。但林喆偏不。

1994年的汕頭，正值改革開放前沿陣地的躁動(dòng)期。還在讀職業(yè)中學(xué)的林喆發(fā)現(xiàn)，學(xué)校計(jì)算機(jī)課教的東西遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市面上正在發(fā)生的真實(shí)變化。彼時(shí)，個(gè)人電腦正在中國(guó)悄然興起，汕頭的電子市場(chǎng)里擠滿了嗅到商機(jī)的生意人。

這個(gè)19歲的年輕人做了一個(gè)讓家人瞠目的決定：放棄上大學(xué)，去賣電腦配件。

“我父親當(dāng)然失望，但我當(dāng)時(shí)就覺得，與其在學(xué)校學(xué)落后幾年的東西，不如到街上去學(xué)正在發(fā)生的東西。”林喆后來(lái)回憶。

事實(shí)證明這個(gè)決定賭對(duì)了。在短短幾個(gè)月內(nèi)，林喆就將電腦銷售生意做得風(fēng)生水起，月銷售額突破300萬(wàn)元，一度成為90年代潮汕地區(qū)最大的電腦零售公司之一。

但林喆很快感到不對(duì)勁。電腦硬件零售的利潤(rùn)越來(lái)越薄，一批批同行涌入，價(jià)格戰(zhàn)打得暗無(wú)天日。他開始留意到一個(gè)被巨頭們忽略的角落：POS機(jī)。

1996年的中國(guó)POS機(jī)市場(chǎng)，幾乎被進(jìn)口品牌壟斷。一臺(tái)進(jìn)口POS機(jī)動(dòng)輒幾萬(wàn)元，只有大商場(chǎng)和星級(jí)酒店才用得起。數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的小商家、個(gè)體戶，收款記賬全靠手工。

痛點(diǎn)，就是商機(jī)。

21歲的林喆成立廣東川田科技，帶著幾個(gè)技術(shù)人員埋頭攻關(guān)，硬是做出了價(jià)格只有進(jìn)口產(chǎn)品十分之一的國(guó)產(chǎn)POS機(jī)。

這款產(chǎn)品一上市就賣瘋了。從汕頭到廣州，再到全國(guó)，川田科技的POS機(jī)迅速鋪進(jìn)了無(wú)數(shù)小店。

這是林喆創(chuàng)業(yè)生涯的第一桶金，也是他第一次踩中時(shí)代的節(jié)點(diǎn)。

02

外賣大戰(zhàn)的“送水人”

如果說(shuō)POS機(jī)時(shí)代證明了林喆的生意頭腦，那么真正讓他完成階層跨越的，是2013年那個(gè)大膽的決定。

彼時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已呈席卷之勢(shì)。做了十多年傳統(tǒng)硬件的林喆，預(yù)感到線下商業(yè)將迎來(lái)巨變。于是他成立了一家叫“我有外賣”的公司，試圖直接殺入O2O賽道，做連接商戶與消費(fèi)者的外賣平臺(tái)。

但計(jì)劃趕不上變化。2014年底，美團(tuán)與餓了么掀起史無(wú)前例的燒錢大戰(zhàn)，幾塊錢一份的外賣比比皆是。巨頭們彈藥充足，一場(chǎng)仗燒掉數(shù)十億眼都不眨。

作為后來(lái)者的“我有外賣”，根本沒有資格上這張牌桌。

這時(shí)候林喆展現(xiàn)出了一個(gè)老兵的冷靜。他發(fā)現(xiàn)，雖然平臺(tái)們?cè)贑端殺紅了眼，但另一頭被忽略的場(chǎng)景才是真痛點(diǎn)——那些接入了外賣平臺(tái)的商家，面對(duì)驟然暴增的訂單，根本忙不過(guò)來(lái)。后廚里，接單的手機(jī)響個(gè)不停，漏單、錯(cuò)單、出餐混亂是常態(tài)。

與其在C端補(bǔ)貼大戰(zhàn)中當(dāng)炮灰，不如退回來(lái)給商家做“后方支援”。

2016年，“我有外賣”更名為商米科技，推出了第一款產(chǎn)品——智能POS機(jī)SUNMI V1。這臺(tái)被稱為“外賣接單神器”的設(shè)備，能同時(shí)接入美團(tuán)、餓了么等多個(gè)平臺(tái)，自動(dòng)接單、打印小票、聯(lián)動(dòng)后廚，一臺(tái)機(jī)器解決了商家所有頭疼的問(wèn)題。

產(chǎn)品推出后大受歡迎，美團(tuán)也很快注意到了這個(gè)能幫自己“穩(wěn)住商家端”的公司，果斷入股。緊隨其后，小米、螞蟻集團(tuán)也相繼入局。

雷軍曾評(píng)價(jià)過(guò)商米：“它就是商業(yè)領(lǐng)域的‘小米’，用極致性價(jià)比給商家最好的智能終端。”

資本加持下，商米科技進(jìn)入發(fā)展快車道。到2019年，公司產(chǎn)品已賣到全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外出貨量占比近一半。

03

港交所的抉擇

商米并非第一次謀求上市。

2021年6月，商米曾向科創(chuàng)板遞交上市申請(qǐng)。但彼時(shí)，監(jiān)管對(duì)其商業(yè)模式、科創(chuàng)屬性提出諸多問(wèn)詢。2022年3月，公司主動(dòng)撤回了申請(qǐng)。

那段時(shí)間，是林喆創(chuàng)業(yè)以來(lái)最難熬的日子之一。

科創(chuàng)板折戟后，外界開始出現(xiàn)質(zhì)疑：一個(gè)“賣硬件的”，憑什么自稱科技公司？毛利率比不上純軟件企業(yè)，99%以上的收入依賴設(shè)備銷售，這算哪門子“物聯(lián)網(wǎng)”？

面對(duì)質(zhì)疑，林喆沒有公開辯駁，而是做了兩件事。

一是砸研發(fā)。招股書顯示，2023年至2025年，商米科技的研發(fā)投入分別為3.54億元、3.94億元、4.23億元，占收入比例持續(xù)保持兩位數(shù)。

二是等風(fēng)來(lái)。2024年，AI大潮席卷全球。商米此前積累的“端云協(xié)同”能力突然有了新的想象空間——當(dāng)每個(gè)商家的收銀終端都能與云端AI實(shí)時(shí)互動(dòng)，它就不再是簡(jiǎn)單的收款工具，而是商業(yè)決策的入口。

招股書里，商米將自己定位為從“BIoT 2.0”向“BIoT 3.0”升級(jí)的關(guān)鍵玩家。翻譯成大白話就是：讓每一臺(tái)POS機(jī)都變成一個(gè)AI助手，幫店主分析客流、預(yù)測(cè)備貨、優(yōu)化定價(jià)。

這個(gè)故事，港股市場(chǎng)聽懂了。根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，以2024年收入計(jì)，商米科技已是全球最大的安卓端BIoT解決方案提供商，占有超過(guò)10%的市場(chǎng)份額。

敲鐘那一刻，林喆在致辭中說(shuō)：“今天敲響的不只是商米上市的鑼。我們旨在為全球商戶打造一個(gè)數(shù)字信用新秩序。我們相信，每一個(gè)微小的商業(yè)夢(mèng)想，都將在這個(gè)新秩序中擁有公平且燦爛的未來(lái)。”

這段話聽起來(lái)很宏大。但回看這個(gè)潮汕中專生32年走過(guò)的路——從賣電腦配件到造POS機(jī)，從做外賣平臺(tái)失敗到轉(zhuǎn)型硬件供應(yīng)商，從科創(chuàng)板撤回再到港交所敲鐘——他確實(shí)一直在做同一件事：讓那些不起眼的小店，能用上和大商場(chǎng)一樣好的工具。

04

等風(fēng)的人

商米上市首日的暴漲，固然有市場(chǎng)情緒的成分。但背后真正的支撐，是林喆踩準(zhǔn)的兩個(gè)底層邏輯。

其一，中國(guó)SaaS與硬件出海的黃金窗口。

商米2025年來(lái)自歐洲（含英國(guó)）的銷售額已占總收入的25.9%。在全球范圍內(nèi)，安卓端BIoT解決方案市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從2024年的320億元增長(zhǎng)至2029年的920億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)23.7%。

其二，線下商業(yè)數(shù)字化的不可逆趨勢(shì)。

無(wú)論線上電商多發(fā)達(dá)，線下消費(fèi)始終占據(jù)零售總額的大頭。而線下商家從支付、會(huì)員、庫(kù)存到排隊(duì)的每一個(gè)環(huán)節(jié)，都還有巨大的效率提升空間。

當(dāng)然，站在330億市值的高位上，商米面臨的挑戰(zhàn)一樣不少。過(guò)度依賴硬件銷售、軟件服務(wù)占比過(guò)低、全球分銷商管理難度大……這些問(wèn)題不會(huì)因?yàn)樯鲜芯妥詣?dòng)消失。

但林喆大概早就習(xí)慣了。

19歲放棄大學(xué)時(shí)，被人說(shuō)“太沖動(dòng)”；21歲做國(guó)產(chǎn)POS機(jī)時(shí)，被人說(shuō)“做不大的”；38歲轉(zhuǎn)型做O2O時(shí)，被人說(shuō)“來(lái)得太晚”；46歲撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)時(shí)，又被人說(shuō)“果然不行”。

每一次，他都沒有停下來(lái)爭(zhēng)辯。

而是等風(fēng)來(lái)。

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】

主理人來(lái)自福建龍巖，公眾號(hào)專注于撰寫商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。

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