石頭向左，科沃斯向右，掃地機器人生意還好嗎？

2025年底，掃地機器人鼻祖iRobot破產，這家美國知名公司隨后成為了中國代工廠的子公司。

要知道，iRobot鼎盛時期，曾占據全球市場80%份額。

這家公司破產并不代表市場出了問題。

據IDC，2025年全球家用清潔機器人市場出貨量達3272萬臺，同比大增20.1%。

而中國品牌包攬了全球前五，合計拿走70.4%份額。

其中石頭科技排名第一，拿下17.7%，同比增幅高達76.5%；

科沃斯排名第二，占比14.3%，增幅僅為石頭科技的1/2。

人工智能快速崛起，人形機器人風靡網絡，新的科技產品層出不窮，曾經的黑科技掃地機器人似乎被蓋住了光芒。

圖源：AI

正好，行業老大石頭科技，以及行業老二科沃斯，都公布了2025年財報和2026年第一季度財報。

從財報里面看看，掃地機器人還是門好生意嗎？

01

誰增長誰失速？

先看2025年整年數據。

石頭科技營收高達186.95億元，同比大漲56.51%；歸母凈利潤13.63億元，同比大跌31.03%。

而科沃斯營收達到190.40億元，同比漲15.10%；歸母凈利潤17.58億元，同比暴漲118.13%。

單看核心數據，營收增長穩健、利潤能力大漲的科沃斯，似乎比增收不增利的石頭科技更為優秀。

再看2026年第一季度數據。

石頭科技營收42.27億元，同比漲23.31%；歸母凈利潤達到3.23億元，同比漲20.83%；

而科沃斯營收49.02億元，同比漲27.06%，但歸母凈利潤為4.05億元，同比跌-14.73%。

圖源：AI

這樣對比，也許又會有不一樣的結論。

如果把時間拉長從2025年全年到2026年一季度末，其實兩家公司在核心數據上差距不大，科沃斯營收與利潤均高于石頭。

核心數字背后，兩家都在拼什么？

02

石頭：用利潤換市場

在2025年財報中，石頭科技的歸母凈利潤同比大跌31.03%。

對于大跌原因，公司在財報中歸納為：“業務擴張中的階段性投入”。

這個投入，一是讓掃地機和洗地機覆蓋全價格帶，短期對整體毛利率形成一定壓力。

財報中，2025年主營業務毛利率為42.38%，同比下降7.98%。

在這背后，石頭科技從高端往中低端市場覆蓋，中低端銷量占比提升至55%；

另一方面，也在不斷研發新的產品。

2025年，石頭發布搭載五軸折疊仿生機械手的智能掃地機器人。

2026年1月，石頭又發布采用雙輪腿架構、能夠邊爬樓梯邊清潔的機器人。

為此，他們也加大研發投入。

2025年研發投入14.20億元，同比增長46.13%，占營收比例7.59%；研發人員達1481名，同比增長41.99%。這樣的激進，確實少見。

圖源：石頭科技財報

二是，石頭科技加強品牌和渠道拓展，特別是海外渠道。

2025年石頭科技銷售費用達到48.94億元，同比增長64.95%，比營收增速更快。

背后是石頭科技多年出海，從亞馬遜等電商渠道獨大，轉向線下線下協同發力。

報告期內，石頭科技快速進入北美Target、Costco、山姆、沃爾瑪等渠道，歐洲覆蓋MediaMarkt、家樂福等。

因為在新品、技術、銷服渠道的大量投入，石頭科技2025年全球市場增速為科沃斯兩倍，連續兩年掃地機全球銷量與銷額雙第一。

在2025年的大量投入后，2026年第一季度，石頭科技的利潤表現也得到回升。

華泰證券更預測今年凈利潤達到21.86億元，同比增速超6成。

這樣來看，石頭科技選擇通過短期加大投入，增大領先優勢，用短期利潤換取長期市場影響力。

所即使短期投入影響了利潤，但仍然擁有市場領先地位。

03

科沃斯：求穩卻后勁不足

科沃斯2025年數據亮眼，凈利潤更是翻倍。

相較而言，反倒是第一季度出現了增收不增利的問題，這又是為何？

其實，科沃斯的問題還得回溯到2021年，科沃斯創始人錢東奇讓28歲的兒子錢程掌權，后者手握副董事長、科沃斯品牌CEO 、上市公司總經理三大權柄。

在錢程執掌下，科沃斯掃地機押注中高端機型，反而中低端市場被小米、石頭、追覓吃掉。

2021年國內市場線上份額43.5%，線下市場份額86.6%，如今已經徹底成為行業老二。

2021到2024年，科沃斯重營銷輕研發，累計花掉177億銷售費用，是研發費用的近六倍；

海外市場也過度依賴代理模式，面對咄咄逼人的石頭科技，海外營收被超越。

2025年，科沃斯海外收入增速24.4%。

不僅遠低于石頭的63.46%，也低于行業平均增速。

2021年-2024年，科沃斯歸母凈利潤為20.1億、16.98億、6.12億、8.06億，滑坡慘重。

圖源：百度股市通

2025年5月，科沃斯聘任莊建華為總經理，錢程不再擔任上市公司總經理。據多家媒體報道，近年來，錢東奇也逐漸復出掌握公司戰略。

2025年的數據，是公司戰略擴張失敗，低谷修復的亮眼，能否延續，還得再看。

在年報中，科沃斯提到了：“全面擁抱AI，構建辛頓模式，實現碳硅協同”，還展出了家庭機器人八界。

但銷售費用達到50.17億，增幅18.9%，占營收比例達到31.3%；

而研發費用9.8億，同比增幅10.7%，占營收比例僅為5.1%。

幾倍差距，可以看出，科沃斯一貫的營銷打法并沒有改變，仍然是老路。

2026年一季報的數據，感覺更能說明趨勢。

04

誰能高枕無憂？

當然，誰也不敢打包票，石頭科技和科沃斯的戰略，哪個就肯定是對的。特別是在AI、機器人發展日新月異的當下。

機器人擠滿了春晚舞臺，半馬更是跑贏了人類。

按這個進化速度，誰也不知道哪天，家庭機器人就走進你家里干活。

當然，掃地機器人，也是家庭機器人的一員，從蒙眼狂掃到激光雷達、雙目AI、機械臂齊上陣，也就發展了短短幾年。

據多家機構預測，近兩年掃地機器人在美國市場的滲透率達到15~20%，而全球滲透率還沒突破5%，市場仍在高速發展，潛力巨大。

雖然前五大品牌占據了全球70%市場，但大疆、戴森、美的等玩家仍在發起挑戰，甚至iRobot被代工廠反向收購后，也將卷土重來。

前五位置的競爭也非常激烈，據IDC數據，2025年下半年，追覓以14.4%的市場份額，超越了科沃斯，成為全球第二。

這幾年，石頭、科沃斯、追覓也在專利大戰，互相壓制對手。

2024年618前夕，追覓科技認為石頭科技侵犯了其專利權，向法院申請禁售是石頭P10 Pro和P10S Pro，這個起訴前行為保全獲得了泉州法院支持，石頭科技一度被迫下架產品，甚至影響其618銷售。

2025年8月，科沃斯在美國德州、歐洲統一專利法院UPC同時起訴石頭科技，指控其侵犯核心專利，導致石頭科技在柏林國際電子消費品展上多款產品被查封。

2025年10月，慕尼黑地方法院基于歐洲專利EP3231340頒發臨時禁令，直接導致科沃斯N20系列在德國市場被禁售。

2026年4月，石頭科技在泉州、深圳兩地反訴科沃斯。

雖然掃地機器人市場看起來還有空間，但幾家的爭奪來看，競爭已然非常激烈。

圖源：洛圖科技

據洛圖科技，2025年中國掃地機器人線上銷量546.4萬臺，同比增10.1%。

但隨著國補季度減弱，小米、大疆、海爾、美的等競爭加劇，各家都陷入新品與價格的競爭拉鋸狀態。

這時候，引入AI、產品技術迭代、橫向產品跨界、銷售出海，都成為了各方尋找增量的可選項。

沒有誰能高枕無憂，不進即退。