河南
品牌倒閉了，商標為什么還這么值錢？
2026年5月7日，鐘薛高食品（上海）有限公司名下508件無形資產(chǎn)在京東拍賣平臺以2110萬元的價格成交，起拍價僅207萬元，溢價超過900%。這是鐘薛高破產(chǎn)清算的一部分，拍賣的資產(chǎn)包括492項注冊商標（“鐘薛高”主商標及“鐘薛低”“鐘薛不高”“半巧主義”等防御性商標）、8項授權專利和8項著作權。這筆錢將用于償還公司債務，包括拖欠的員工工資和供應商貨款。
鐘薛高估值一度逼近40億元，年銷售額曾突破10億元，公司倒下后品牌仍能以超過9倍溢價成交，這充分反映了商標作為企業(yè)核心無形資產(chǎn)的獨立財產(chǎn)屬性。這里需要厘清一個概念：鐘薛高拍賣的是商標專用權，這是商標所有人獨占使用該商標的權利，而不是“鐘薛高”作為品牌運營主體的股權或經(jīng)營實體。買受人獲得的是一個經(jīng)過多年營銷積累、具備一定市場知名度的商標及其配套的防御性商標組合，可以在法律保護下獨立使用這些品牌標識開展全新的商業(yè)活動。
商標之所以能賣出如此高價，根本原因在于商標價值并不完全依附于企業(yè)的經(jīng)營狀況。商標的獨立財產(chǎn)屬性使其在企業(yè)破產(chǎn)清算時可以單獨處置并用于償還債務。更重要的是，鐘薛高提前注冊了大量防御性商標（如“鐘薛低”“鐘薛不高”），形成了完整的防御性商標布局——這是為防止未來出現(xiàn)“同款”山寨品牌、對品牌造成負面影響而注冊的聯(lián)合商標與防御商標。這種布局意味著買受人拍下的不只是一件孤立的商標，而是一整套經(jīng)過法律驗證的品牌保護體系，大幅降低了未來被他人“搭便車”或惡意注冊的風險，因此在拍賣市場上獲得了顯著的溢價空間。鐘薛高當年注冊“鐘薛低”“鐘薛不高”等防御性商標，看似“未雨綢繆”，最終成為破產(chǎn)清算時最值錢的資產(chǎn)。
鐘薛高事件給企業(yè)提供了一個重要的反向教材：商標是受法律保護的無形資產(chǎn)，其價值來源于品牌積累和市場認知，可以在企業(yè)破產(chǎn)時獨立變現(xiàn)。企業(yè)在經(jīng)營順利時就應圍繞核心品牌構建防御性商標體系，提前防范他人惡意注冊，為未來的風險兜底。
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