北京
要點：2025年以來，A股“耐心資本”加速入場，中央匯金、社保、保險、年金及公募等中長期資金全年凈買入超8000億元，匯金持有ETF市值破1.5萬億元，以逆周期布局穩住市場。監管層通過新“國九條”等明確量化指標、優化長周期考核，筑牢制度根基。上市公司回購常態化，2025年超1200家披露預案，疊加ETF規模突破6萬億元、科創板產品矩陣完善，為長期資金提供優質土壤。萬億級長錢聚焦高股息、低估值龍頭，既夯實資產安全底座，又引導資源向新質生產力匯聚，推動A股生態與估值體系重塑，護航資本市場行穩致遠。
——援引自證券日報
長錢入市：筑牢安全根基
新“國九條”出臺兩年多來，監管層持續發力推動中長期資金入市。一方面，明確中長期資金入市的量化硬指標；另一方面，優化中長期資金入市配套制度，著力破解制約資金入市的痛點。中國證監會會同有關方面出臺《關于推動中長期資金入市的指導意見》，并圍繞上市公司質量、退市制度、現金分紅等方面密集發布政策文件；同時推動完善保險、年金、社?；鸬乳L周期考核機制，推進公募基金改革，強化基金公司、基金經理與投資者的利益綁定，完善相關稅收制度。這為長期資金持續、穩定地轉化為市場增量資金提供了堅實根基。中國證監會數據顯示，2025年，各類中長期資金顯著加大入市力度，社保資金、保險基金、年金基金、公募基金、券商自營合計凈買入A股超過8000億元。
厚植沃土：留住長期資金
要讓中長期資金愿意“走進來”，更需市場環境讓其“留得住”。近年來，A股上市公司回購增持進一步轉變為常態化、主動性操作，以真金白銀營造了讓長期資金安心駐足的市場生態。中國上市公司協會數據顯示，2025年全市場共1238家上市公司發布回購預案，累計已回購金額1307.7億元。Wind數據顯示，截至5月25日，年內已有500家公司實施回購，累計已回購金額達424.49億元。產業資本用真金白銀表達了對自身價值和中國資產的信心，也為長期資金營造了“上市公司與投資者共成長”的穩定預期。企業回購的核心驅動力，源于其對自身股價的長期認可，本質上反映出我國經濟回升態勢下，企業對盈利周期和宏觀經濟周期的展望更加樂觀。當前，長錢長投的市場格局正在加速形成。從資金端看，中長期資金2025年內持有滬市ETF規模增長65%，對滬市ETF規模增量的貢獻超四成。截至2025年底，剔除ETF聯接基金后，機構投資者持有滬市ETF規模占比升至65%，較2024年末提升6個百分點，市場長期配置屬性進一步凸顯。風勁帆滿圖新志。面向未來，中國資本市場將進一步引導金融資源向科技創新主戰場匯聚，勇擔服務新質生產力發展的戰略使命，貫通科技—產業—金融良性循環，以改革破題、以耐心資本作答，護航制造強國建設，支撐高水平科技自立自強，為全面推進中國式現代化積勢蓄能、添翼助力。
來源：證券日報
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