廣東
近日多地發布高溫預警，用電負荷大幅攀升，電煤日耗急劇增長。考慮到在“迎峰度夏”的窗口期，煤炭行業安全生產監管力度持續趨嚴，旺季煤價有所表現。
當前秦皇島港Q5500平倉價約850-855元/噸，盡管市場短期存在恐高情緒，但在日耗高增、進口低位及安監收緊的三重驅動下，煤炭供需缺口正在擴大。隨著供給端約束顯著增強，“迎峰度夏”期間動力煤價格有望突破1000元/噸關口。
在需求端，隨著氣溫攀升，電廠日耗已進入快速上升通道，而進口量仍維持低位。當前沿海電廠庫存偏高，主要受前期保供要求的采購到港影響，而內陸電廠庫存仍低，庫存可用天數已隨日耗攀升而快速下降，下游補庫需求迫切。進入夏季用電旺季，下游或從“被動去庫”轉向“主動補庫”，進一步推升煤價。
在供給端，國內安監加碼疊加進口持續縮量，煤炭供給面臨趨緊態勢，加大了旺季煤價上行風險。近期晉陜蒙等煤炭主產區開展安全檢查，隨著安監力度加大，超產隱患面臨集中治理，高瓦斯礦井的停產整頓及全行業的自查自糾，或導致短期內產量大幅下降，并可能促使安全監管常態化收緊，市場保供預期被進一步削弱。與此同時，印尼減產預期升溫疊加海外天然氣價格高企，導致進口煤量維持低位。
自2025年下半年以來，國內供給政策回歸常態化約束，疊加2026年海外天然氣價格傳導效應顯現與印尼減產的雙重推動，煤炭行業基本面逐步收緊。在此背景下，兩條主線備受關注：一是彈性較大、受益于海外煤價上行的動力煤頭部企業；二是焦煤領域，或可靜待粗鋼減產落地或需求刺激政策發力，從而打開價格空間。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
