重慶
如果從2025年10月算起，恒生科技指數(shù)已經(jīng)陰跌了整整數(shù)月，哪怕成份股里的中芯國際、華虹半導體踩中了AI算力的東風一路狂飆，也根本拉不動整個板塊。
截至上周五，恒生科技指數(shù)累計回撤超過20%，小米股價幾近腰斬，騰訊也跌去了近三成。股吧里全是段子，有人調(diào)侃，有人自嘲。曾經(jīng)的“科技茅”們，成了人人避之不及的“老登”了。
沒人能否認百度、騰訊、阿里確實有AI技術(shù)，但市場就是不買賬。百度有文心一言，阿里有阿里云和通義千問，騰訊也早就推出了大模型元寶。
可在投資者眼里，這些布局都太“虛”了，入口藏得深，用戶觸達率低，商業(yè)化遙遙無期。更關(guān)鍵的是，在AI盈利閉環(huán)還不明朗的當下，這些巨頭首要任務是守住基本盤、維持利潤，不敢像OpenAI那樣燒錢式投入。
于是市場形成了一個死循環(huán)：越不投入越?jīng)]亮點，越?jīng)]亮點股價越跌，股價越跌越不敢投入…
直到今天，這個死循環(huán)被騰訊親手打破了。
據(jù)最新消息，騰訊即將推出面向14億中國用戶的微信AI助手，能直接在微信內(nèi)幫用戶完成各類任務，并且計劃最早于本月啟動合規(guī)流程。
這不是之前那個需要單獨下載、功能有限的“龍蝦”，而是把龍蝦徹底簡化、通用化后的終極形態(tài)——一個長在國民級APP里的AI入口。
這才是真正的普及大殺器：它不需要教育用戶，不需要重新獲客，直接把騰訊最寶貴的14億流量資產(chǎn)變成了AI變現(xiàn)的蓄水池。
市場的反應非常積極熱烈。
截至寫文，騰訊大漲超7%，恒生科技指熟漲超3%，通篇紅彤彤，一掃過去的陰霾。
要知道，就在上周，我在雪球上還看到很多人在一致看空騰訊，認為它在AI時代已經(jīng)徹底掉隊。而今天，風評即刻反轉(zhuǎn)。
當然，這波拉升也離不開港股超跌的大背景，經(jīng)過8個月的下跌，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的估值已經(jīng)跌到了歷史極低位置，對于避險資金來說，比起A股那些炒上天的題材股，現(xiàn)金流穩(wěn)定、用戶基本盤牢不可破的港股科技巨頭，顯然性價比高得多。
這是一個值得注意的信號。
它意味著港股AI行情終于從單純的上游算力炒作，開始向下游應用落地擴散，當14億人每天都在微信里用AI的時候，所謂的AI商業(yè)化，才真正從一個概念變成了觸手可及的現(xiàn)實！
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