廣東
安克創(chuàng)新再沖港股
穩(wěn)居全球充電寶品類第一的安克創(chuàng)新，骨子里始終透著一股不服輸?shù)捻g勁。
最新消息顯示，這家出海龍頭已向港交所主板遞交了二次上市申請，中金、高盛、摩根大通三大頂級投行都是其聯(lián)席保薦機構。
安克創(chuàng)新招股書 圖源：安克創(chuàng)新
這是安克創(chuàng)新二度闖關港交所。公司早在2025年12月就完成首次遞表，申請在港交所上市，直到今年6月初，招股書因法定時限到期失效。
令人意外的是，首次遞表失效僅一天，安克創(chuàng)新就火速補齊材料重新提交，這份高效執(zhí)行力背后，是這家3C巨頭推進港股上市的堅定決心。
不少人猜測，安克創(chuàng)新此舉是為了尋求資本市場加持。但事實上，公司早在2020年8月24日成功登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板。截至目前，其股價穩(wěn)定在110元上下，總市值約600億元，資本基礎十分穩(wěn)固。
安克創(chuàng)新深交所上市 圖源：安克創(chuàng)新
因此，與其說安克創(chuàng)新赴港上市是為了融資輸血，不如說是其著眼全球化發(fā)展的關鍵一環(huán)。
香港作為國際資本進入中國科技企業(yè)的核心樞紐，成熟的資本市場生態(tài)和安克創(chuàng)新的全球化戰(zhàn)略深度契合。若上市進程順利，公司將轉型為境外募股上市的股份有限公司。依托港股引入的境外資本，企業(yè)不僅能與全球零售商爭取更有利的合作條件，也可加大海外本地化營銷投入。
光環(huán)背后也有隱憂
中金、高盛、摩根大通三大投行聯(lián)席保薦，充分反映出資本市場對安克創(chuàng)新港股IPO的看好，而這主要得益于公司穩(wěn)固的行業(yè)龍頭地位。
2026年第一季度，安克創(chuàng)新全球營收達到76.08億元，增長了26.93%。對于一家年收300億體量的公司而言，在大環(huán)境波動下依然保持雙位數(shù)增長，其經(jīng)營韌性可見一斑。
安克創(chuàng)新一季度業(yè)績 圖源：富途
市場地位方面，2025年公司以4.8%的市場份額登頂全球移動充電品類第一，新布局的陽臺光伏儲能產(chǎn)品也成功斬獲全球銷冠，“淺海戰(zhàn)略”成效顯著。
不過，在搭建 A+H雙重上市架構的同時，安克創(chuàng)新潛藏的財務問題也受到市場關注。
今年一季度，公司營收大幅增長，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額不升反降，同比下滑56.66%，跌至-4.51億元。
現(xiàn)金流承壓 圖源：安克創(chuàng)新
按照官方解釋，現(xiàn)金流走弱主要源于本期人力成本、各項稅費支出同比增加。但結合公開資料來看，存貨膨脹同樣是拖累現(xiàn)金流的重要因素。
2026年一季度，安克創(chuàng)新存貨規(guī)模達到55.69億元，較2025年末增長約11.5%；公司存貨周轉天數(shù)也從2024年的73.2天拉長至2025年的87.7天，周轉效率持續(xù)下滑。
事實上，跨境行業(yè)本身存在海外旺季集中備貨、渠道賬期偏長等特點，天然容易造成庫存積壓。加之安克創(chuàng)新全程外包生產(chǎn)，缺少自主產(chǎn)能緩沖，如今公司業(yè)務又延伸至儲能、安防、投影等領域，這些新品類不僅備貨體量更大，還需要更長時間完成市場測試，多重因素疊加，庫存自然轉不起來。
安克創(chuàng)新投影儀 圖源：Soundcore
展望未來，安克創(chuàng)新在推進港股上市、加速全球化擴張的同時，也需優(yōu)化庫存管理、盤活營運資金。只有平衡好擴張速度與經(jīng)營質量，方能實現(xiàn)穩(wěn)健長效發(fā)展。
作者 | 李不凡
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