北京
本周最好看的不是世界杯小組賽，而是日本央行行長的“極限求生大戲”！
6月16日上午，日本央行金融政策會議以7比1的結果，決定將基準利率從0.75%上調到1%，達到31年來最高水平。本應站在C位的日本央行行長植田和男卻消失了！
因為他躲到醫院里了！
6月10日，日本央行突然宣布植田和男因肝囊腫感染住院接受治療，將“剛好缺席”金融政策會議。這是1998年《日本銀行法》施行以來，央行行長首次缺席金融政策會議！
植田還把住院治療白血病的副行長叫出來主持會議……
高市早苗的強勢進攻
日本是全球主要發達經濟體中財政結構最脆弱、政府債務杠桿率最高的國家之一。
截至2025財年末，日本政府債務總額達1343.84萬億日元，債務規模占GDP比重約240%，長期位居發達經濟體首位。
利率只要上升0.1%，日本政府每年就要多還一大筆利息！
利率高低，直接決定日本政府的財政能力！
高市早苗自稱安倍晉三寬松路線的忠實繼承者，相信只要多發錢多刺激，就能改善經濟。
在貨幣政策上，高市當然主張維持超低利率，這樣各種刺激的成本才足夠低！
她在競選時，直接公開喊話，“我認為，當下加息是愚蠢的”。
誰主張加息，誰就是蠢貨！
這種“特朗普式喊話”直接干預貨幣政策在日本政壇極為罕見，在當時引發巨大轟動，甚至在市場上帶起“高市趨勢”。
現在看來，這算什么……
那時候，日本人還沒見過高市早苗給特朗普跳舞，給李在明打鼓，約他泡溫泉……
具體來講，高市內閣希望多給選民發補貼，還希望靠軍工拉動經濟發展，先大幅增加防衛預算，再發行赤字國債、防衛建設國債籌措資金，再瘋狂下訂單，進而拉動就業和民間投資，最后靠經濟增長帶來的稅收解決發債成本。只要利率足夠低，稅收就夠還利息……
這需要日本央行的配合——維持長期超低利率的融資環境。
為了不加息，高市給植田施加了巨大的壓力，手段不限于面對面1V1，公開演講煽動輿論壓力，任命鴿派經濟學家滲透央行決策層，借助執政黨質詢、國會發布意見書的渠道持續施壓，反復強調財政與貨幣政策的最終責任在政府，央行只是執行機構，應當配合政府政策導向。
植田，你必須聽女王的話！
植田也將姿態放得很低，多次對外稱會充分與政府溝通、兼顧財政現狀，問題是加息這事，不只是高市早苗在施壓。
貝森特的美式施壓
美國財長貝森特通常不管日本死活，只要不碰美債就行。
他曾經訓斥日本財相，“日本必須切實履行對美國的投資承諾，不得拋售美債。至于日本政府的錢從哪來？經濟撐不住了該怎么辦？不是美國需要關心的問題。”
但是2026年3月，美以伊戰爭爆發，霍爾木茲海峽被封閉，日本經濟遭遇困境，日元匯率直奔160，日本一口氣拋售了470億美元的美債，連續三個月累計拋售超700億美元，干預匯率市場，遏制日元貶值，這可就動了貝森特的命根！
美國政府的巨額財政赤字高度依賴海外投資者承接國債。
日本長期是第一海外持有方，持續拋售不但會壓低美債價格、拉高美債收益率，還會動搖全球買家對美債的信心，導致美國每年國債利息支出暴增，財政壓力陡增！
4月底到5月初，日本又開始干預匯率了，幾天內就砸了創紀錄的11.7萬億日元！
日本肯定賣了不少美債，讓貝森特都坐不住了！
5月12日，貝森特抽出時間遠渡重洋“登陸”日本，再次“訓斥”了日本財相，干不好就別干，天天賣美債，算怎么回事！
他還見了高市早苗，跟她談了20分鐘，讓她別碰美債。
5月19日，貝森特直接與日本央行行長植田和男會晤，面對面要求加息！
他公開發文表示，“我深信，植田行長定能成功駕馭日本的貨幣政策，同時我也堅信，日本經濟的基本面依然強勁，而外匯市場的過度波動則是我們所不樂見的。”
植田，你必須聽美國的話！
貝森特56次到訪日本，曾在索羅斯基金會主導做空日元，在短短一年內獲利超過10億美元，獲封“日元殺手”的綽號。
后來，貝森特拿著索羅斯給的20億美元創辦自己的投資公司，又在2022年精準押注日本央行加息，日元升值，狂賺15億美元，獲評“年度全球最佳宏觀基金經理”。
貝森特說話，那是相當有威懾力的！
可憐的植田，惹不起高市早苗“女王”，也惹不起貝森特“殺手”，只能用“病遁”絕招了。
據日本媒體報道，植田和男住院期間依然遠程辦公，并通過視頻出席了金融政策會議，還以書面形式提交了自己的意見——只是不主持加息會議，不行使投票權。
這哪是住院啊，這就是躲災呢！
本次加息落地后，日本長、短端國債收益率同步走高，財政資金將被迫優先用于兌付債務本息，原本規劃用于產業扶持、基礎設施建設的預算將被大幅擠占，高市政府的財政刺激能力遭到顯著打擊。
日本政府估計要被迫調整財政收支結構，維持債務可持續性，針對特定行業的定向扶持與補貼能力隨之下降。若高市早苗執意繼續推高防衛預算，給軍工集團加戲，就只能削減社保、教育、能源補貼等民生領域開支，恐怕會動搖執政黨的民意根基……
高市早苗肯定極不高興！
本次加息落地后，日元匯率仍在160左右，隨時可能繼續貶值，日本財政部仍有可能拋美債干預匯率……
貝森特肯定也不高興！
也許加50個基點，才能解決問題？
植田和男，左右為難啊！
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