張威重塑“鐵規距”，誠通末梢“巧變通”

四川證監局在今年6月5日，對誠通證券綿陽營業部下發了一則警示函。

原因是誠通證券綿陽營業部因為“從業人員私下接受客戶委托買賣證券、合規培訓和監控監測不到位”，所以被采取了出具警示函的監管措施。

但其實，這已經今年監管部門針對各地違規券商下發的第27份罰單了，這些被波及的22家券商里，多數被罰的問題普遍都是“內部控制與合規管理不到位”，誠通證券被罰的原因也是如此。

要知道，誠通證券在2022年才完成了央企化重組，而且董事長張威為了推動合規重塑，還親自掛上了帥印，按說它的前途本應該一片大好。可現在基層網點吃到的這張警示函卻暴露了企業的老問題。

一張警示函背后的“老問題”

誠通證券這次被罰的綿陽營業部是公司在四川最早設立的網點之一，營業部的官網中現還掛著“始終堅持合規經營、規范運作的經營理念”的致辭。只是這次監管部門指出的它的違規問題，就不免讓客戶對這句話產生質疑。

（來源：綿陽營業部官網）

這次，監管部門指出營業部的問題，也從深度說明誠通證券當下還存在著兩大問題未能解決。

其一，代客炒股的合規漏洞屢禁不止。

當下行業里，多數證券公司的競爭較大，一些證券公司傭金費率甚至來到了萬三萬二，而且各家的產品高度趨同，再加上總部向各地營業部下發的考核指標較多，營業部就會承壓。

（來源：中國證券協會）

在這樣的情況下，部分員工為了維護大客戶，可能會陷入“順從客戶”的慣性陷阱，所以代客炒股就容易成為全行業屢禁不絕的結構性頑疾。

其二，頑疾隱蔽性極強，合規難以根治。

一般情況下，交易不會經過券商的對公渠道，主要在客戶的自有賬戶里完成，這樣一來員工和客戶就可以私下溝通完成交易，券商總部就算在遠程監控，也很難及時識別出這種行為。

而且各地券商雖然有季度和年度的常規現場檢查，但短時間其實也無法深度全面排查，這就容易導致違規問題“長期隱藏、集中爆發”。今年行業被監管部門發了27張罰單，也跟這方面大有關系。

（來源：新浪財經）

所以說，誠通證券所面臨的問題，其實也是行業的共性問題。但它背靠著央企卻還踩了紅線，所以一旦出事投資者就會覺得格外刺眼。

董事長張威的“三年重塑”之路

誠通證券現在還會面臨這樣的問題，其實跟它這一路是如何走過來的有很大關系

早在2020年的7月，誠通證券的前身，新時代證券就因為隱瞞股東關聯關系、實控人信息長期造假等相關治理上的風險，被證監會實施接管；而且在2024年的時候還被監管補充追責，指出公司長期隱瞞實控人持股等多種類型的問題，還一次性對10位原管理層人員進行了追責。

這一點其實說明了，新時代證券并不是在當下才有的管理疏漏，而是因為它前身就已經積累了數十年的風控問題。

但這四年的跨度里，新時代證券并非什么也沒干；在2022年的時候，誠通集團對公司完成了股權的收購，掌握了新時代98.24%的股權，“新時代證券”也正式改名成“誠通證券”，還委任了張威出任董事長一職。

（來源：北京商報）

新任董事長上位后，用了三年時間嘗試給誠通證券的未來鋪路，并在兩方面協同發力。

一是在戰略定位上確定三重“服務”，扭轉前身無序的逐利邏輯。

由于誠通證券的前身就是因為治理失控、盲目逐利等問題才爆發了重大的合規風險；張威出身于央企體系，還具備法制監管背景，所以他根據公司現狀推出了“服務實體經濟、服務國資央企改革、服務國有資本”的發展戰略。

（來源：誠通證券官網）

這種方式是想拋棄原券商零售經紀、短期投機相關業務的粗放發展路線，然后聚焦央企的對公業務，走出差異化賽道。

這種戰略自帶合規的內生約束，而且可以從頂層設計上弱化零售經紀業務的業績權重，這樣一來就可以從源頭減少代客炒股等相關的違規動機。

二是在合規與盈利做好平衡，重組錨定長期紅利兌現。

2022年重組之后，公司嘗試剝離了新時代證券的歷史不良資產，還以化解了存量、出清風險的方式修復整體營收的增長，這些策略的同步落地，公司的對公業務增量就開始了不斷上漲，業績開始大幅度反彈；當年它的凈利潤就達到了4.24億元，同比以前大幅增加了46.06%。

張威董事長上任第二年后，他選擇了搭建數字化的合規體系，擴充分支機構合規人員。這樣的策略會讓增速放緩，當年的歸母凈利潤3.62億元，同比增長5.02%，但這只是領導層在主動平衡合規與盈利之后，做出的階段性取舍。雖然管理成本大幅提高了，但合規問題也少了很多，發展健康了許多。

在第三年，張威先生已經證明他的第一個發展策略是對的；后續公司的長期紅利開始慢慢兌現，去年公司的凈利潤已經達到了5.03億元；相關方面的國有資本運營配套業務現在成了公司的穩定第二增長曲線，對以后的發展轉型大有益處。

（來源：誠通證券2025報告公開信息）

但是只有三年的重塑時間，管理層現在只能先重建頂層的制度，所以一些地區的末梢網點還是存在整改的滯后性，這次綿陽網點的問題就是風險難以一次性清零的最好體現。

合規轉型的“最后一公里”難題

如果有人認為誠通證券現在要面臨的這些問題，只有它一家需要擔憂，那就片面了；其實這些問題也是諸多中小券商都要應對的合規轉型矛盾。

其一，需要時間消化歷史欠賬。

在監管部門接管誠通證券前身的這兩年時間里，它的內控體系基本沒有發揮太大作用，雖然后面央企入主后對整體進行了改革，但改革效果從來都是具有滯后性的。

而且誠通證券在國內16個省區都有分支機構，而上層的指令傳達到下層，這個過程中本來就存在管理損耗，如果再加上風控管理相關的資源分配會有選擇性的傾斜，那么就需要更多時間來做合規方面的轉型工作。

其二，共性的行業壓力難以回避。

前文我們已經分析了當下行業里存在的兩大共通性問題，在如此大環境下，這是全行業諸多中小企業都無法規避的。

而且，如果從去年的年報的相關數據來看，公司現在的經紀手續費和兩融利息這兩項業務還是公司業績支柱，這也說明了，當下基層的多數營業部還是面臨較大業績壓力。

（來源：誠通證券2025報告公開信息）

其三，監管趨嚴且具有兩面性。

現在各大監管部門對證券公司的經紀業務處罰越來越大，就像前文說的監管部門今年開出27張罰單，涉及了22家券商，這就已經表明了監管部門的態度。

雖然這次誠通證券被監管部門點名了，確實有點尷尬，但從另一個角度想，其實這也意味著，公司現在已經被納入了和頭部券商同等的監管尺度之下，這也證明，公司央企化轉型的發展路徑是沒有錯誤的。

結語：更名之后，前路何在

誠通證券這次出現問題，有很大部分原因是上層的合規要求，沒有在基層的業務實踐中落實。

公司這三年的表現說明，張威董事長的理念是能帶領公司走更長遠的，但前提是要把合規理念下沉到每一個基層的網點。因為合規從來不是貼在墻上的標語，它需要融入每一位員工的日常工作。

現在，誠通證券已經有了清晰的發展戰略，還在去年啟動了大規模的人才招聘，這些策略都能夠為企業的發展保駕護航。所以我們有理由相信，誠通證券的轉型發展或許只是時間問題。