美國版「幻方量化」，沒做 DeepSeek，但押注 Anthropic 爆賺 50 倍

可能是全球首家「AI 原生金融組織」。

作者｜樺林舞王

編輯｜靖宇

如果梁文鋒掌管的幻方量化，沒有去做大模型，而是去做了投資，會有怎樣的結果？

這是個很有意思的問題，華爾街一家量化交易公司 Jane Street，不僅凈收益高達 396 億美元，而且在幾年前就持有 Anthropic 的大量股權，現在已經爆賺 50 倍。

當 a16z 通過變身KOL，喊出了投資機構轉型媒體的新變革時，Jane Street 則通過押注 AI 模型和 AI 基建，探索成為「AI 原生金融組織」的新形態。

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All in AI

Jane Street 是華爾街一家有點神秘的量化交易公司，以數學天才密度高、薪酬離譜、低調到幾乎不做公關著稱。2025 年，他們的凈交易收益高達 396 億美元，超過了高盛和摩根大通的交易業務收入，相當于一個中等規模的投行做了十年才有的利潤。

這家公司最近做了兩件在外人看來有點「不務正業」的事情。

第一件，今年 4 月，Jane Street 與 CoreWeave——全球最重要的 AI 計算基礎設施提供商之一——達成了一筆總規模約 70 億美元的協議：約 60 億美元用于采購其 AI 云算力，另外拿出 10 億美元，以每股 109 美元的價格買入了 CoreWeave 的股權。

第二件，他們持有 Anthropic 的股權，而且這不是一個小數字：整個私人 AI 投資組合的估值約 200 億美元，其中 Anthropic 的倉位是主力。

問題是，他們最初是怎么拿到 Anthropic 股權的？

這里有個值得講清楚的細節——2022 年 11 月 FTX 崩塌后，Anthropic 的這部分股權被困在了破產清算程序里，直到 2024 年 3 月，FTX 破產資產管理團隊才正式敲定出售方案：把手里約三分之二的 Anthropic 股份賣給一批機構買家，總價 8.84 億美元。Jane Street 是這次交易里的第二大買家，花了接近 1 億美元，買下約 333 萬股。

這筆交易當時對應的 Anthropic 隱含估值，大約是 166 億美元——已經不算便宜，但也遠沒到后來的天文數字。到 2026 年初，VC 給 Anthropic 的認購報價已經到了 8000 億美元以上；5 月份完成的 Series H 融資后，投后估值更是沖到了 9650 億美元。

算下來，Jane Street 當年那筆近 1 億美元的投入，賬面增值已經超過 50 倍。

這不只是運氣好，這是典型的 Jane Street 做法：在別人恐懼、流動性枯竭的時候精確定價，然后等待——只是這次等待的時間，比很多人想象的更長。

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投資+AI 的賺錢飛輪

但「投資回報高」本身還不是最值得關注的故事。真正有意思的地方在于：Jane Street 投 Anthropic，和普通的 VC 投 Anthropic，性質完全不同。

一家普通 VC 投 Anthropic，邏輯是「這家公司會變大，我會賺錢」。

Jane Street 投 Anthropic，邏輯是「這家公司做出更強的模型，我們的交易系統也會變更強，然后我們賺更多錢，然后我們有更多錢繼續押注 AI，然后模型繼續變強……」

業內有人把這叫做「協同復合飛輪」。我覺得更直白的說法是，Jane Street 在下一盤「投資者和投資對象相互加速」的棋。他們不是在做慈善，也不是在單純的財務配置，他們是在用資本購買一個，能反哺自身核心競爭力的能力來源。

要理解這一點，就要先理解 Jane Street 的核心競爭力不是資本，而是「更快更準地給不確定性定價的能力」。

量化交易的本質，是在海量信息里找到市場還沒有反應過來的信號，然后在價格修正之前完成交易。這套能力在 AI 時代會被成倍放大——或者，如果你沒有頂級 AI，會被對手成倍甩開。

這解釋了為什么 Jane Street 還悄悄在得克薩斯州建了一個擁有 4032 個液冷 GPU 的數據中心，從最初的六臺 Dell 服務器一路擴張到現在的規模。這不是「用 AI 輔助交易」的層面，這是在做垂直整合——從芯片算力到模型，到最終的交易決策，形成一條別人很難復制的完整鏈條。

順便說一句，目前 Jane Street 員工規模已經超過 3500 人，并仍在持續擴招。這個增速，對于一家以低調著稱的公司來說，有點出人意料。

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「安靜的錢」重塑 AI

當你把這件事放在更大的背景里來看，會發現一些讓人有點不安的東西。

就在上個月，圍繞 Anthropic，有兩件事幾乎同時發生。一方面，美國商務部 6 月 12 日發出指令，要求 Anthropic 在外國用戶訪問其最強模型 Fable 5 和 Mythos 5 之前，必須獲得美國政府批準——這背后是過去幾個月里政府與 Anthropic 之間持續升溫的緊張關系，甚至一度被五角大樓列為「供應鏈風險」。

另一方面，就在這場風波之后的 G7 峰會上，特朗普接受 Axios 采訪時說了一句很值得琢磨的話：「現在不算威脅了，但一周前，也許算。」——換句話說，他承認自己確實把 Anthropic 當成過國家安全威脅，只是會面之后態度軟化了。這句話背后，是一場剛剛平息、遠沒有看上去那么云淡風輕的監管危機。

與此同時，就在上周，諾貝爾獎得主、AlphaFold 之父 John Jumper 宣布離開 Google DeepMind 加入 Anthropic。這個人才信號的分量，對業內人來說不需要解釋。

Anthropic 的處境，是地緣政治壓力、監管不確定性、研究實力快速提升這三件事同時擠壓在一起。而 Jane Street 在這個時間節點持有大量 Anthropic 股權，并不斷加注 AI 基礎設施——這說明有一種「安靜的錢」，已經做出了自己的判斷。

這里值得提一個問題：當一家年收入接近 400 億美元的交易機構，開始在私募市場大規模配置 AI 資產，它改變的不只是自己的資產負債表，而是整個早期 AI 融資市場的競爭動態。每年數十億美元級別的 AI 基礎設施承諾，對于一個單輪融資動輒數百億美元的賽道來說，這個數字已經足以影響市場定價本身。換句話說，Jane Street 的入場，讓 AI 一級市場的價格信號變得更復雜了。

當然，這里有風險。私人公司的估值不像公開市場那樣透明，200 億美元的投資組合里，有多少是「紙面財富」而非真實流動性，是一個真實存在的問題。Anthropic 還沒有 IPO，雖然市場上已經有它最早今年 10 月上市的傳聞，但這個變現路徑在政策不確定的環境下，并不是鐵板釘釘的事。

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「AI 原生金融機構」

你可能一直好奇用什么詞來描述 Jane Street 現在的形態。「投了 AI 的量化基金」不夠準確，「AI 公司」也不對。

最近看到的一個說法可能比較貼切——「AI 原生金融機構」。意思是，它不是一家使用了 AI 工具的銀行，而是一家 AI 能力本身已經成為商業模式核心的交易機構，而這家機構的資本又在反向哺育產生這種能力的 AI 公司。

這是一個新物種，而不只是舊物種加了一個 AI 外殼。

Jane Street 進入 AI 這件事的時間線，回頭看有某種必然性：2022 年 FTX 崩塌讓 Anthropic 股權進入清算程序，2024 年初以遠低于后來估值的價格完成抄底，2025 到 2026 年隨著 Anthropic 估值一路從一百多億飆升到近萬億美元量級，完成了一輪超額回報，2026 年繼續加注 CoreWeave，同時自建 GPU 數據中心，同步擴張團隊規模。每一步都不是孤立的財務決策，而是在構建一個整體系統。

現在這個系統的規模是，3500 多名員工、200 億美元 AI 投資組合、自建算力基礎設施、以及與 Anthropic 這家最前沿 AI 實驗室之間深度的利益綁定。

這盤棋，Jane Street 已經下到中盤了。

*頭圖來源：Jane Street

本文為極客公園原創文章，轉載請聯系極客君微信 geekparkGO

極客一問

你怎么看頂級量化交易機構，

深度綁定 AI 公司？