OpenAI掉隊(duì)，AI牌桌正式洗牌

每隔一陣子，老南都會(huì)和業(yè)內(nèi)朋友聊聊AI的一些最新變化，今天從產(chǎn)業(yè)非投資角度和大家聊聊。

畢竟相對(duì)于投資，產(chǎn)業(yè)上的真實(shí)應(yīng)用，和我們每個(gè)人的職業(yè)生涯發(fā)展高度相關(guān)，也不可不察。

但從投資角度，當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)第一輪，當(dāng)Yahoo掉隊(duì)的節(jié)點(diǎn)，發(fā)生了什么，也很關(guān)鍵。

01

開(kāi)篇照例說(shuō)八卦。

端午假期，老南用了一天半時(shí)間，去隔壁浙江野刷龍鳳山，各種鳥(niǎo)看的相當(dāng)爽。

全程最耗費(fèi)老南時(shí)間搜尋的，是在當(dāng)?shù)胤庇南暮蝤B(niǎo)小仙翁，一種非常漂亮的小鳥(niǎo)。

本來(lái)天就陰，又在密林里躥來(lái)躥去，看到N次但很難拍到，兩天都沒(méi)搞定，幾乎都要放棄了。

最后想著還是堅(jiān)持下，努力下，結(jié)果居然在一瞬間，它落在幾十米前的枝頭上，站了幾十秒，終于拍到了：

觀鳥(niǎo)和投資一樣，在正確的地方，正確的時(shí)候，做正確的事。過(guò)程對(duì)了，結(jié)果大概率會(huì)是個(gè)符合預(yù)期的結(jié)果。

02

正好周末閑著，聊聊AI的發(fā)展，本篇更多從產(chǎn)業(yè)角度。

前幾天和一高頻使用各種AI的客人聊了下，對(duì)最新款fable5的評(píng)價(jià)是：旦用難回。

fable5會(huì)主動(dòng)規(guī)劃研究和審核，這個(gè)是主動(dòng)落地的。而且規(guī)劃能力和海量目錄的加載邏輯，非常精準(zhǔn)。

之后降級(jí)回opus4.8，fable5能做的opus根本做不了，你讓他做什么他就做什么，只能啟發(fā)一個(gè)方向，但是很難主動(dòng)給你擴(kuò)展成果。

fable5基本上一天不用管，一直跑任務(wù)自己循環(huán)，自己迭代執(zhí)行。AI一旦架在最先進(jìn)的工具上，你所有的過(guò)往就被顛覆了。

聊到目前AI在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)使用，國(guó)內(nèi)中型公司，老板AI使用率越高越焦慮，越有主動(dòng)付費(fèi)意愿。

某傳統(tǒng)行業(yè)定制的agent，10幾萬(wàn)開(kāi)發(fā)成本，賣(mài)給傳統(tǒng)企業(yè)幾個(gè)月就收了百萬(wàn)。傳統(tǒng)行業(yè)有真實(shí)消費(fèi)意愿，但沒(méi)有獨(dú)立建設(shè)能力。

目前重點(diǎn)方向還是付費(fèi)增效投產(chǎn)比高的部分，這會(huì)壓縮人員數(shù)量，但是對(duì)好的人才意愿度更高了，非常典型的K型分化。

電商是目前國(guó)內(nèi)AI滲透率最高的行業(yè)，沒(méi)有之一，幾乎所有節(jié)點(diǎn)都在推，但是視頻環(huán)節(jié)增效不明顯，重點(diǎn)在客服自動(dòng)化、營(yíng)銷(xiāo)物料兩個(gè)環(huán)節(jié)，部分放研發(fā)。

杭州出了一批人均1000萬(wàn)產(chǎn)值的電商公司。

03

目前細(xì)看下來(lái)，無(wú)論是國(guó)內(nèi)國(guó)外，還是各家AI大廠，已經(jīng)走出了不同的商業(yè)模式。

Anthropic就是極致的 B端垂直化路徑。其商業(yè)模式完全聚焦于企業(yè)級(jí) API 與開(kāi)發(fā)者服務(wù)，C 端收入占比不足 5%，B端收入占比高達(dá) 80% 左右。

這種高 ARPU（每用戶平均收入）與高留存率的特征，直接推動(dòng)其 ARR 在今年突破 300億美元，并在4月超越 OpenAI。

Anthropic 的成功驗(yàn)證了在算力成本高企的背景下，避開(kāi) C 端紅海競(jìng)爭(zhēng)，深耕高付費(fèi)意愿的企業(yè)級(jí)市場(chǎng)，是實(shí)現(xiàn)快速盈利（預(yù)計(jì) 2027 年）的最優(yōu)解。

所以當(dāng)下看，Anthropic毫無(wú)疑問(wèn)是全球TOP1。

而最早成名的OpenAI，則是C端訂閱與 B 端服務(wù)并行模式。受益于 ChatGPT的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，全球龐大的用戶基礎(chǔ)，C 端訂閱仍是其當(dāng)前的收入核心。

B 端業(yè)務(wù)占比已顯著提升至 40% 以上，但這種雙軌制帶來(lái)了盈利時(shí)間的滯后，由于需要同時(shí)維持 C 端產(chǎn)品的免費(fèi)/低價(jià)引流，與 B 端的高性能推理集群，算力成本壓力巨大，預(yù)計(jì)2029年實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流，晚于Anthropic至少2年。

OpenAI本質(zhì)上是用C 端的規(guī)模效應(yīng)，攤薄固定成本，通過(guò)B端的高毛利業(yè)務(wù)，探索長(zhǎng)期盈利空間，但其轉(zhuǎn)型速度，將直接決定其估值邏輯，能否從消費(fèi)級(jí)應(yīng)用向企業(yè)級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施切換。

Google的AI商業(yè)模式，深度嵌入現(xiàn)有的廣告與云業(yè)務(wù)體系。

通過(guò)Gemini在C端維持用戶粘性，用Google Cloud向企業(yè)客戶提供全棧 AI 解決方案，其云業(yè)務(wù)中 AI 相關(guān)收入的占比正在快速提升。

前陣子豆包收費(fèi)，我看知乎上就有高手用Gemini舉例，這種巨頭就應(yīng)該免費(fèi)，而且可以模型降智，通過(guò)GEO（AI 營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的生成引擎優(yōu)化），形成C端生態(tài)。

所以目前看，Gemini深耕C端，Anthropic深耕B端，OpenAI很可能未來(lái)兩頭都打不過(guò)，和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的雅虎一樣最終沒(méi)落。

至于馬斯克的xAI，已經(jīng)成算力租賃平臺(tái)了，盈利前景高度依賴(lài)馬斯克生態(tài)系統(tǒng)協(xié)同效應(yīng)，及算力合約的持續(xù)落地，已經(jīng)退出當(dāng)前頂尖模型競(jìng)爭(zhēng)了。

04

回到國(guó)內(nèi)，因?yàn)樗懔τ布幻绹?guó)壓制，很難在硬件上和海外巨頭公平競(jìng)爭(zhēng)，所以走出了另一條獨(dú)特的路線，更偏向開(kāi)源模型模式。

阿里通義千問(wèn)是生態(tài)閉環(huán)型的代表。通義模型與阿里云深度綁定，客戶傾向于使用阿里云原廠服務(wù)，以獲得最佳兼容性，使得MaaS平臺(tái)成為阿里云新的增長(zhǎng)引擎。

DeepSeek 與月之暗面，則代表了技術(shù)普惠型路徑。通過(guò)極致的技術(shù)創(chuàng)新降低成本，以“高性價(jià)比 + 開(kāi)源”策略迅速搶占全球開(kāi)發(fā)者市場(chǎng)。收入結(jié)構(gòu)更偏向于純粹的模型服務(wù)與技術(shù)授權(quán)。

智譜與 MiniMax 則分別展示了垂直深耕型，在B端與C端的兩種極端形態(tài)。

智譜 AI 專(zhuān)注于國(guó)內(nèi)政企市場(chǎng)。這種重交付、高定制的模式雖然規(guī)模擴(kuò)張較慢，但在數(shù)據(jù)安全敏感的政企市場(chǎng)中，構(gòu)建了極高的護(hù)城河。

MiniMax是高度全球化C端原生應(yīng)用路線，2025年AI原生產(chǎn)品收入占比達(dá)67.2%。

豆包，目前看很像Gemini。自身有海量的C端數(shù)據(jù)和電商變現(xiàn)場(chǎng)景，大概率是國(guó)內(nèi)未來(lái)C端最強(qiáng)。

而且豆包和快手的AI視頻，目前基本全球第一梯隊(duì)，這本身就和抖音、快手平臺(tái)的視頻數(shù)據(jù)有關(guān)。

國(guó)內(nèi)看下來(lái)，阿里通義、DeepSeek、字節(jié)豆包勝率更高。

現(xiàn)階段，AI行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，已從單一模型向 Agent轉(zhuǎn)移，作為第二代AI入口，誰(shuí)有更強(qiáng)的Agent支撐能力，誰(shuí)就拿到AI下一場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的門(mén)票。

作為普通人，老南還是那句話，能多用真要盡量多用，每次工業(yè)革命的受惠者，都是最先掌握先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)、并將其轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力工具的人。