13家上市，11家融資超2.5億美元：生物技術IPO回暖了嗎？

日前，Kardigan公司宣布完成募資額達4億美元的IPO，延續了生物科技領域2026年以來的大額IPO趨勢。2026年完成IPO的13家生物技術公司中，11家融資超過2.5億美元，4家融資至少4億美元。截至6月18日，美國生物技術領域的IPO融資總和約45億美元，遠超2025年同期的約8億美元和2024年的約19億美元。

IPO是為醫藥企業持續推進研發管線提供關鍵融資支持的重要渠道之一。數據顯示，2026年美國生物技術IPO窗口重新打開，資金更聚焦于擁有經臨床驗證機制、且項目處于后期開發階段的醫藥創新者。本文將著重介紹在2026年第二季度完成IPO的生物技術公司，與讀者一起了解行業最新動向與發展趨勢。

圖片來源：123RF

公司：Kardigan

融資規模：4億美元

IPO時間：6月17日

Kardigan日前宣布完成4億美元的IPO。該公司已構建多元化管線，涵蓋3個后期臨床項目。每個項目的設計目標都不止于癥狀管理，而是旨在靶向特定心血管疾病的根源。

其中，danicamtiv是一款心肌肌球蛋白激活劑，正在2b/3期臨床試驗中接受評估，用于治療遺傳性擴張型心肌病（DCM）。Ataciguat是一款可溶性鳥苷酸環化酶激活劑，用于治療中度鈣化性主動脈瓣狹窄，目前正在2b期臨床試驗中接受評估。

Tonlamarsen是一款每月一次皮下注射的在研藥物，通過抑制肝臟中血管緊張素原（AGT）的生成，從源頭調節腎素-血管緊張素-醛固酮系統（RAAS），旨在為急性重度高血壓患者提供一種潛在的血壓管理方案。今年3月公布的2期臨床試驗數據顯示，從基線到接受tonlamarsen治療后第20周，患者的血漿AGT水平顯著下降，門診收縮壓（oSBP）也出現具有臨床意義的降低（-6.7 mmHg）。每月給藥組患者在第20周時平均AGT水平降低67%，而單次給藥組患者的平均AGT水平降低了23%。在血壓控制方面，基線血壓較高（>150 mmHg）的患者oSBP的降幅最大，為-8.9 mmHg。

公司：Parabilis Medicines

融資規模：6.7億美元

IPO時間：6月10日

Parabilis Medicines公司在本月完成6.7億美元的IPO，創下了美國生物技術領域IPO募資額新紀錄。該公司的技術平臺基于名為Helicon的創新多肽，這是一類具有穩定構象和細胞滲透性的α螺旋多肽，旨在結合細胞內蛋白靶點，包括不適合傳統小分子結合的“不可成藥”蛋白靶點。

該公司的Wnt/β-catenin通路抑制劑zolucatetide在今年入選知名產業媒體獵藥人（Drug Hunter）的，可競爭性抑制β-catenin與TCF家族轉錄因子之間的相互作用。Zolucatetide已于2025年11月獲得FDA授予針對硬纖維瘤的快速通道資格，Parabilis目前正計劃在這一適應癥中啟動3期臨床試驗。此外，公司將繼續推進zolucatetide在家族性腺瘤性息肉病、肝細胞癌以及其他攜帶Wnt通路激活突變實體瘤中的1/2期臨床開發。

公司：Odyssey Therapeutics

融資規模：3.04億美元

IPO時間：5月8日

Odyssey公司是一家臨床階段生物醫藥公司，致力于開發能夠精準靶向疾病病理機制的藥物，旨在改變自身免疫性疾病和炎癥性疾病患者的現有治療標準。自2021年成立以來，Odyssey憑借其藥物發現團隊的科學專長以及一整套綜合工具，高效構建了由內部發現的候選產品組成的研發管線。這些候選產品有望幫助存在未滿足治療需求的自身免疫性疾病和炎癥性疾病患者實現深度且持久的緩解。

該公司研發進展最快的在研藥物OD-001是一款口服小分子RIPK2支架功能抑制劑。Odyssey認為，阻斷RIPK2與XIAP之間的支架相互作用，有可能阻斷下游通路信號傳導，并抑制驅動病理進程的先天性和適應性免疫系統中促炎細胞的激活；這些細胞會產生高水平細胞因子，例如TNF、TL1A和IL-23，而這些細胞因子均已被驗證為炎癥性腸病（IBD）的治療靶點。OD-001目前正在2期臨床試驗中接受評估。

公司：Hemab Therapeutics

融資規模：3.47億美元

IPO時間：5月4日

Hemab Therapeutics致力于開發重新定義凝血障礙治療方式的療法，造福全球數百萬罹患嚴重出血性和血栓性疾病的患者。該公司進展最快的在研療法sutacimig是一款雙特異性抗體，通過與內源性凝血因子VII（FVII）和凝血因子VIIa（FVIIa）結合，導致FVIIa的聚集并增強其活性。該公司正在推進sutacimig針對兩個適應癥的臨床開發：格蘭茲曼血小板無力癥（GT）和凝血因子VII缺乏癥。今年3月，sutacimig獲得FDA授予的針對GT的突破性療法認定。Hemab預計在今年下半年啟動sutacimig治療GT患者的3期關鍵性臨床試驗。

此外，該公司的HMB-002是一款正在臨床開發中的單價抗體，用于治療Von Willebrand病（VWD）。

公司：Avalyn Pharma

融資規模：3.45億美元

IPO時間：5月1日

Avalyn致力于改變肺纖維化和其他嚴重罕見呼吸系統疾病的治療范式。該公司正在推進已確立療效的抗纖維化藥物的優化吸入制劑，旨在將藥物直接遞送至肺部，增強局部療效，并減少全身性副作用。

Avalyn管線中的在研療法AP01是pirfenidone的優化吸入制劑，目前正在MIST全球2b期臨床試驗中接受評估，該試驗面向進行性肺纖維化（PPF）患者。AP01已在1b期和多年開放標簽延伸試驗中顯示出令人鼓舞的安全性和臨床活性，長期數據支持其在保留肺功能的同時，相較于既往口服pirfenidone改善耐受性的潛力。

Avalyn的AP02項目是nintedanib的優化吸入制劑，目前正在AURA全球2期臨床試驗中接受評估，該試驗面向特發性肺纖維化（IPF）患者。Avalyn還在推進AP03，這是一款pirfenidone和nintedanib的吸入式固定劑量復方制劑，旨在通過單一肺靶向平臺遞送多種抗纖維化機制。

公司：Seaport Therapeutics

融資規模：2.55億美元

IPO時間：4月30日

Seaport Therapeutics是一家臨床階段生物醫藥公司，專注于為抑郁癥、焦慮癥和其他嚴重影響生活的神經精神疾病患者發明和開發新藥。該公司旗下Glyph平臺通過經淋巴系統遞送提升口服生物利用度、減少肝臟首過代謝及其相關毒性，從而有潛力將已有人體有效性證據但臨床應用受限的“舊分子”轉化為更具開發潛力的新藥。

其研發管線中進度最快的GlyphAllo是一款基于Glyph平臺開發的別孕烯醇酮口服前藥。別孕烯醇酮已在第三方試驗中獲得臨床驗證，被證明是一種快速起效的抗抑郁藥物，但其臨床應用范圍一直受到極低口服生物利用度的限制。通過使用Glyph，GlyphAllo旨在克服別孕烯醇酮的生物利用度限制，并有潛力避免當前治療可能導致的性功能障礙、體重增加和睡眠障礙等副作用。目前GlyphAllo用于治療抑郁癥的2b期臨床試驗正在進行患者入組。

公司：Kailera Therapeutics

融資規模：6.25億美元

IPO時間：4月16日

Kailera Therapeutics是一家臨床階段生物技術公司，專注于通過推進多元化管線，推動肥胖癥治療進入新階段，為肥胖癥患者提供治療選擇。Kailera正在推進4款臨床階段候選產品，這些產品利用多種基于胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）的作用機制和給藥途徑，專門設計用于滿足當前治療格局中的關鍵需求。

其主要候選產品ribupatide注射液（也稱為KAI-9531）正在全球3期試驗中接受評估，是一款每周一次注射給藥的GLP-1/葡萄糖依賴性促胰島素多肽（GIP）受體雙重激動劑。Kailera正在拓展ribupatide產品系列，開發每日一次口服制劑，目標是提供一種口服選擇，有望實現顯著減重并具備高度差異化的耐受性。此外，Kailera還在推進KAI-7535和KAI-4729的開發，前者是一款每日一次口服小分子GLP-1受體激動劑，后者是一款每周一次注射給藥的GLP-1/GIP/胰高血糖素受體三重激動劑。

一體化平臺助力創新藥物開發

IPO融資為創新藥公司提供了繼續推進管線的重要資本支持，但要將在研療法真正轉化為造福患者的新藥，還需要扎實的研發和生產執行能力。隨著新藥項目越來越多地涉及復雜機制、差異化分子設計和全球化開發路徑，能夠連接藥物研究、開發、和生產的一體化CRDMO平臺，正在成為創新藥公司提升研發效率和降低開發風險的重要支持。作為全球醫藥創新的賦能者，藥明康德致力于通過提供一體化、端到端的新藥研發和生產服務，推動全球醫藥健康創新。公司在亞洲、歐洲、北美等地均設有運營基地，依托獨特的“CRDMO”業務模式，不斷降低研發門檻，助力客戶提升研發效率，為患者帶來突破性的治療方案。目前，公司的賦能平臺正承載著來自全球30多個國家合作伙伴的研發創新項目，致力于將更多新藥、好藥帶給全球病患，早日實現“讓天下沒有難做的藥，難治的病”的愿景。

參考資料：

[1] ‘I wouldn’t call it a blip’: Biotech IPOs here to stay after another record-breaking listing. Retrieved June 18, 2026, from https://www.fiercebiotech.com/biotech/after-two-record-setting-biotech-ipos-public-markets-are-back

[2] IPO Tracker 2026: Cardio biotech Kardigan binds off $400M upsized IPO. Retrieved June 18, 2026, from https://www.biospace.com/business/ipo-tracker-2026

[3] 'Biopharma ecosystem is back to full health,' fueled by M&A: PwC. Retrieved June 18, 2026, from https://www.fiercepharma.com/pharma/ma-volume-and-value-indicate-biopharma-ecosystem-back-full-health-pwc

[4] Kardigan extends biotech’s streak of big IPOs with $400M haul. Retrieved June 18, 2026, from https://www.biopharmadive.com/news/kardigan-ipo-price-biotech-myokardia-heart-drugs/822947/

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