北京
6月25日，超級電容概念震蕩拉升，黑貓股份（002068.SZ）、博遷新材（605376.SH）、江海股份（002484.SZ）、風華高科（000636.SZ）等多只個股漲停。
國金證券在研報中指出，AI服務器功耗繼續非線性提升，GPU訓推過程中的瞬時電流波動，正在把電容從傳統配套件推向“電Ram”核心增量環節。電解電容、超級電容、MLPC三條線同步進入需求爆發、供給緊缺、價格重估周期。
頭部廠商集體漲價
由于行業供需格局的變化，近日日本兩家頭部企業先后宣布產品漲價。其中，日本鋁電解電容龍頭尼吉康（Nichicon）將產品價格漲幅由原先的9%至12%進一步擴大至10%至15%。
此次漲價主要受供需兩端雙重因素驅動，尼吉康表示，需求端層面，全球AI服務器需求爆發，公司部分產品訂單量已超出現有產能；而在成本端，中東局勢動蕩，直接推高了原材料鋁箔、相關化工原料的價格，同時電力成本持續攀升，公司采購難度有所增大。
緊隨尼吉康之后，日本另一家鋁電廠商佳美工（Nippon Chemicon）同步啟動產品漲價。兩家日本頭部企業同步行動，進一步強化了市場對鋁電解電容供應偏緊、價格持續上行的預期。
國內方面，江海股份6月20日也發布了調價通知，宣布旗下電解電容、薄膜電容、超級電容三大品類全部實施漲價。
超級電容行業步入高速增長期
超級電容是一種介于傳統靜電容器與電化學電池之間的新型儲能器件，其能量存儲機制依賴于電極與電解質界面形成的雙電層物理吸附過程。
在過去的數十年間，超級電容器長期扮演著工業體系中的“配角”，主要依附于智能儀表備用電源、軌道交通制動能量回收等場景。然而，隨著全球能源結構轉型的加速推進與新一代信息技術基礎設施的迭代升級，該產業的底層邏輯正悄然發生變化。
算力規模的指數級增長對供電系統的動態調節能力提出了更嚴苛的要求。在人工智能算力集群領域海量芯片的高功率瞬時波動對電源架構的動態穩壓能力提出更高要求，超級電容器憑借其微秒級響應與百萬次循環不衰減的特性，成為數據中心不間斷供電與高頻功率補償的關鍵配置。
市場空間方面，根據BusinessInsights的統計數據，2025年全球超級電容市場規模為28.0億美元，預計到2032年將增長至95.1億美元，2026年至2032年復合增長率達到19.4%。2025年，中國超級電容市場規模為12.0億美元，占全球份額的42.7%，中國已成為全球最重要的超級電容市場。
國內企業爭相布局
機構分析指出，當前產業鏈主流方案由武藏與Flex合作的CESS系統主導，但在AI服務器需求爆發背景下，供給端已出現明顯缺口，國內廠商有望迎來重要補位機會。根據國金證券的研報，東陽光、江海股份、思源電氣（旗下烯晶碳能）等公司都在EDLC/混合超級電容方向積極布局，未來有望持續受益。
東陽光（600673.SH）旗下子公司超容科技專注于超級電容器及混合型電容器關鍵材料、單體、模組、管理系統的核心技術研發與市場開拓。2025年年報顯示，該公司承擔和參與了多項電力儲能項目，已成功完成電力調頻用兆瓦級超級電容器儲能系統訂單交付，2025年累計交付規模達30兆瓦級。
江海股份在調研活動中透露，公司產品在服務器電源上的應用全面鋪開，已在服務器電源領域取得批量訂單，2026年將是公司在該領域規模發展的元年。在產能方面，江海股份持續推進全產業鏈創新，包括新建Snap-in全自動生產線3.0版，并針對固液混合、MLPC產品進行技術升級和產能擴充。
思源電氣（002028.SZ）表示，2025年公司的超級電容產品在新型電力系統、數據中心等應用領域均取得了較大進展。在新型電力系統應用場景中，靜止型同步調相機（SSC）和調頻儲能等應用逐步得到了客戶的認可，逐步從試點轉為批量應用；在數據中心應用場景中，超容作為抑制功率波動的主要技術方案正在進入批量應用階段，未來營收預期向好。
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