加息降溫，黃金卻跌勢難改！

隔夜，現貨黃金在PCE數據公布后拉升，抹去日內全部跌幅，重回4000美元關口上方，最終收漲0.64%，報4026.78美元。今日歐市盤中，黃金延續跌勢，目前在3996美元附近徘徊。

數據顯示，按總回報計算，黃金今年以來累計下跌8.4%，但過去12個月仍上漲18.5%；白銀調整幅度更為明顯，今年累計下跌19%，不過過去一年仍上漲56%。

美聯儲加息突變！

隔夜，美股三大股指漲跌不一，截至收盤，道瓊斯工業指數漲0.14%，盤中一度大漲超700點；納斯達克指數跌0.46%，標普500指數跌0.01%。

消息面上，北京時間6月25日晚間，美國商務部經濟分析局公布數據顯示，5月個人消費支出（PCE）物價指數同比上漲4.1%，為2023年4月以來最高水平；核心PCE（剔除食品和能源）同比上升3.4%，符合預期，前值由3.3%下修至3.29%，環比由0.2%加速至0.3%。

在數據公布后，美國短期利率期貨錄得上漲，交易員削減了對美聯儲加息的押注。

此前，美聯儲主席凱文·沃什釋放的“鷹派”信號，正在重塑華爾街機構對美國利率路徑的判斷。美國銀行、巴克萊、高盛、德意志銀行等機構相繼修改預測，押注美聯儲最早將于今年9月重啟加息。

美國銀行全球研究是目前全球各大機構中加息預測最為激進的一家。該行表示，預計美聯儲將于9月、10月和12月各加息25個基點，全年累計加息75個基點。德意志銀行預測，美聯儲今年將加息兩次，分別在9月和12月各上調25個基點，全年累計加息50個基點。

不過，隔夜美聯儲官員最新發聲，加息路徑又變了。

北京時間6月26日凌晨，美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯表示，當前貨幣政策立場能夠有效壓制通脹，現行利率“完全具備條件”將通脹引導回2%的長期目標，預計通脹將于2028年重返2%目標。芝加哥聯儲行長奧斯坦·古爾斯比表示，他在最新發布的通脹報告中看到了令人鼓舞的跡象，但也警告稱，總體價格壓力依然過高。

利率互換市場顯示，交易員下調了對美聯儲年內加息的押注。目前市場預計，到12月累計加息幅度約為33個基點，低于周三收盤時預計的約36個基點。市場定價還顯示，美聯儲在7月會議上加息的可能性進一步下降。

還有值得一提的是，韓國股市又崩了。

6月26日早間，韓國KOSPI指數日內重挫5%，SK海力士跌超6%，三星電子跌5.86%。

韓國交易所因KOSPI 200期貨下跌5%而啟動KOSPI的臨時停牌（Sidecar）機制，程序交易暫停5分鐘。

有分析人士警告稱，隨著存儲芯片價格上漲，幾乎所有含有半導體元件的電子產品都將面臨漲價壓力。科技供應鏈中出現的大規模通脹效應，正在產生相當廣泛的外溢影響。

不過，6月25日，摩根大通發布研報，將韓國KOSPI指數在牛市情景下的目標位上調至15000點，并建議投資者逢低加倉，維持對韓國股市的最高敞口。

摩根大通認為，韓國股市在人工智能相關產業的帶動下，盈利增長前景強勁，當前的回調提供了良好的介入機會。

關于美股后市，高盛在此前的報告中警告稱，美股“AI交易”正在出現結構性背離：超大規模云計算商持續加碼支出承諾，股價卻持續跑輸大盤；存儲芯片等AI硬件股卻逆勢上漲。一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的估值邏輯可能將面臨重構。

除此之外，投資者們還需關注國際局勢方面的消息。

一艘貨船在阿曼灣遭襲！

當地時間25日，以色列總理內塔尼亞胡發表講話，重申其拒絕從黎巴嫩南部撤軍，并稱將繼續采取一切行動“阻止伊朗獲得核武器”。

同日，以色列國防部部長卡茨表示，以色列軍隊將無限期駐留在其位于黎巴嫩南部、敘利亞以及加沙地帶單方面劃定的所謂“安全區”內，并重申不會從中撤軍。卡茨同時向伊朗發出警告，聲稱如果伊朗因為以色列在黎巴嫩境內的軍事行動或其他任何原因襲擊以色列，以方都將動用“全部力量”對伊朗本土實施反擊。

不過，以軍撤離黎巴嫩是伊朗重要“紅線”。

當地時間6月25日，一名接近談判團隊的消息人士稱，以色列從黎巴嫩領土撤軍是伊朗與美國最終協議的條件之一，并被伊朗談判團隊視為一條重要“紅線”。

該消息人士進一步表示，最終的諒解備忘錄將保障黎巴嫩的主權與領土完整。此前在瑞士達成的協議文本中已經強調由伊朗參與且統一執行的“沖突解決機制”。伊朗方面目前正跟進其具體執行的時間表。

還有值得一提的是，霍爾木茲海峽局勢也傳來變數。

據美媒報道，伊朗提議向途經霍爾木茲海峽的船只征收通行費，美國國務卿魯比奧隨即回應，稱此舉將“樹立不可接受的先例”。

另據英國海上貿易行動(UKMTO)報告，一艘貨船在阿曼附近海域遭不明飛行物擊中，多艘貨輪被迫折返。

與此同時，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍25日在社交媒體上發表聲明說，船只通過霍爾木茲海峽必須與革命衛隊海軍協調，違規船舶“將受到處置”。

金投網：6.26日黃金走勢分析

圖片來源：金投網

從技術面來看，黃金維持震蕩下行通道運行，短期均線繼續向下發散，MACD運行于零軸下方，綠色動能柱保持擴張，顯示空頭仍占據短線主動。不過，隨著價格逐漸逼近4000美元重要心理關口，若避險情緒進一步升溫，不排除黃金出現技術性反彈。短期關注4050美元附近壓力，若突破該區域，有望進一步挑戰4100美元；若跌破4000美元，則可能加速測試3960美元支撐區域。