三安光電提撤銷仲裁訴訟，半導體行業購銷大案能否迎來逆轉

一紙超3億元仲裁裁決，一場持續兩年多的半導體設備購銷糾紛，持續牽動著行業目光。

近期，北京市第四中級人民法院針對化合物半導體龍頭對三安光電（600703.SH）旗下湖北三安光電有限公司（下稱“湖北三安”）、泉州三安半導體科技有限公司（下稱“泉州三安”）申請撤銷仲裁裁決一事組織談話。相關關鍵問題浮出水面，這場糾紛最終走向何方暫時懸而未決。

設備購銷仲裁案，裁決后一方申請撤銷

據華夏時報報道，這場設備采購糾紛始于2020年至2021年行業上行期，當時三安光電為擴充產能，旗下兩家子公司向惠特科技采購分選機、自動下貼膜機、覆晶型晶粒晶圓點測機等設備。合作開展后，雙方矛盾逐漸凸顯。

惠特科技在2024年初向中國國際經濟貿易仲裁委員會（下稱“貿仲委”）提起仲裁，認為合同簽訂后公司按約履行義務，但三安光電未按約支付已交付設備的驗收款。同時，惠特科技已按照合同約定完成備貨，因受三安光電指示遲延發貨至今，三安一方應支付全部貨款并通知公司出貨。

2026年1月，中國國際經濟貿易仲裁委員會（下稱“貿仲委”）作出裁決，要求三安光電支付合計超過3億元設備款，同時也認定惠特科技存在違約行為，需賠付合計約110萬美元的違約金。

三安光電相關負責人2月6日回應《證券時報》時表示，拒付款項的根本原因在于設備質量不達標。據三安方面描述，惠特科技交付的設備存在硬件缺件、軟件故障等多重問題，包括抓取晶粒失敗、排列間距異常、系統頻繁卡頓甚至死機，設備無法達到合同約定的產能標準，因此一直未能通過驗收。

此外，針對惠特科技提出的已經完成備貨，三安光電并不認同，認為惠特科技實際并未針對未發貨設備完成實際備貨工作。更為需要注意的是，當已經交付的設備出現多項質量問題后，惠特科技未按照合同約定及行業規范履行各項售后義務，漠視故障給三安光電生產經營帶來的不利影響，已構成嚴重違約。

據了解，半導體設備驗收有著系統化、數據化的管控標準，全程以實測數據作為核心判定依據。設備的工藝性能、運行可靠性等關鍵指標，均需通過專業標準化測試，唯有在技術參數、量產能力、穩定性上全部達標，才能滿足驗收要求。行業驗收不認可主觀判定，也不會單純以設備交付時間作為驗收合格的依據。一旦設備出現故障、性能不達標，將直接影響產線運轉，造成生產損失。

仲裁結果做出后，三安光電并不認同，隨即向法院申請撤銷仲裁裁決。2026年5月22日，北京市第四中級人民法院就湖北三安、泉州三安申請撤銷貿仲委此前做出的裁決，組織詢問。目前，法院尚未作出裁定。

三安光電認為，導致出現這起糾紛的核心問題是惠特科技交付的設備多項產能指標不符合合同約定標準，但惠特科技始終未能妥善根除設備存在的質量缺陷。而三安光電始終保持積極溝通態度，為此投入大量人力、物力配合對方開展軟硬件調試整改工作，實際上打亂了公司生產規劃，給企業造成嚴重損失。這也是該公司堅持訴求撤銷仲裁的重要原因。

6月23日，就三安光電提起的撤銷仲裁的訴訟，以及三安光電在仲裁及此次訴訟中提到的設備質量缺陷問題，記者向惠特科技求證。但截至發稿時，未獲對方回應。

行業格局生變 短期擾動難撼長期價值

此次合作矛盾的背后，是當下半導體供應鏈變革的真實寫照。過去以惠特科技為代表的半導體設備占據市場主流，而近幾年大陸本土設備廠商快速崛起，產品在性價比、服務上優勢凸顯，市場份額不斷提升。

有半導體行業人士分析指出，三安光電與惠特科技的合作爭端屬于產業鏈合作矛盾，體現了下游制造升級需求與上游設備廠商戰略轉型形成的階段性供需錯位。隨著LED、功率半導體產能穩步擴張，下游頭部制造企業對設備穩定性、交付效率以及長期運維配套的要求持續升級，對供應鏈整體配套能力提出了更高標準。在此背景下，不少老牌設備企業主動優化業務布局，向先進封裝等高附加值賽道傾斜，對傳統設備業務的資源投入、產品迭代與售后運維節奏有所放緩，多重因素疊加之下，或間接催生了本次產業鏈合作摩擦。

此外，惠特科技相關業務近年來持續推動業務轉型，自身經營重心逐步傾斜至光通信、硅光代工業務，對傳統LED設備賽道投入持續收縮。雙方的這一合同糾紛，一方面受上下游產業鏈的客觀因素影響，更深層源于可替代的產品越來越多，引發雙方合作間隙持續拉大。

目前法院還未就撤裁申請作出最終裁定，這場跨越兩年的糾紛仍留有懸念。

在半導體可替代、新能源、AI 算力三大賽道的共同帶動下，依托完整產業鏈、規模化產能和扎實的財務狀況，三安光電的成長邏輯清晰可見。有分析人士指出，資本市場還須理性看待本次商事糾紛，企業的長期競爭力，終究要靠產業實力和經營業績來證明。

財務壓力可控 多元業務構建緩沖空間

從經營數據來看，三安光電整體營收無較大起伏，但利潤端明顯承壓。2024年公司實現營收161.06億元，同比增長14.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.53億元，同比下降31.02%。2025年營收進一步增至179.49億元，同比增幅11.45%，2025年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-3.53億元，同比下降239.70%，由上年盈利轉為虧損。

今年一季度，公司一季度營業收入為29.07億元，同比下降32.59%；歸母凈利潤為6749.22萬元，同比下降68.15%；扣非歸母凈利潤為-1.79億元，同比下降339.68%。2026年第一季度公司毛利率為18.48%，同比上升2.15個百分點，環比上升10.11個百分點；凈利率為2.48%，較上年同期下降2.57個百分點，較上一季度上升13.10個百分點。

此外，從已公布的2026Q1財報看，半導體行業平均負債率偏高，在70%上下的企業不在少數，例如，算力企業并行科技負債率80.36%，杰華特負債率72.1%；冠石科技負債率66.94%。6月15日剛剛上市成功的粵芯半導體負債率超過84%。已在行業內占據牢固地位的中芯國際、華虹宏力等多家企業在2025年的平均負債率也達到36.87%低于行業平均水平。 其中，三安光電公司資產負債率僅39.32%。

公開資料顯示，三安光電在多條高景氣賽道完成布局。碳化硅領域坐擁全產業鏈貫通平臺，8英寸車規級產線已全面通線，產品進入多家頭部車企與能源企業供應鏈，并參與行標、國標制定。緊跟AI算力風口，400G、800G 光模塊所需的芯片產品實現批量交付，前沿產品持續推進測試。

除此之外，射頻芯片、Micro LED等業務多點發力，三安光電傳統LED業務穩居全球前列。

題圖來源：三安光電官網

聲明：本文不構成任何投資建議

研究員 |梁偉

記者 |劉曉然

編輯 | 言戈

丨元新聞與元財經研究院聯合出品丨

本文轉載自“元新聞”

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