北京
文 | 食悟（ID：food-gnosis）
近日，一些關于東鵬飲料董事長林木勤“飯局拒喝自家產品”的短視頻席卷全網，輿論快速發酵，疊加股價連續回調，東鵬以及他們的林老板實在坐不住了！
6月27日晚間，東鵬飲料通過多渠道發布澄清公告，明確指出網傳飯局視頻系人為虛構、拼接篡改，林木勤并未出現在對應場合，原始畫面源自東鵬與張雪機車合作活動，對話主體為公司副總裁蔣薇薇；當事人張雪同步出面辟謠，企業已留存全部證據向公安機關報案，追究造謠傳播法律責任。
撥開輿論迷霧不難發現，飯局謠言只是短期情緒導火索，林木勤背負的深層壓力，根植于東鵬飲料上市五年以來業績放緩、股價最近一年內腰斬的結構性難題。
回顧東鵬飲料2021年上市以來的發展軌跡，公司曾是消費賽道標桿成長股。依托東鵬特飲大單品下沉渠道打法，上市初期連續多年營收增速突破 40%，2025年總營收突破208.75億元，同比增長31.8%，歸母凈利潤 44.15億元，增幅32.72%，坐穩國內能量飲料銷量龍頭位置，終端網點突破450萬家，市占率持續領跑紅牛系競品。
但增長拐點在2025年第四季度顯現，單季凈利潤增速大幅回落至5.66%；進入2026年一季度，營收增速進一步下滑至21.46%，核心單品東鵬特飲高增長勢能明顯衰減。
資本市場也提前用腳投票。2021年5月27日，東鵬飲料登陸上交所，2025年6月30日股價創新高，達到256.86元/股，時隔一年后，2026年6月26日，東鵬飲料收盤價110.9元/股，比腰斬還慘一點。
本輪股價下行早在飯局謠言發酵前便已啟動，6月22日，花旗、摩根士丹利、中金三大投行集體下調東鵬目標價，核心邏輯直指終端動銷疲軟、增長天花板顯現，降雨天氣影響只是表層說辭。
飯局謠言擴散期間，A+H股市值短期快速回撤，只是放大了原本存在的投資者焦慮，并非下跌根源。
根據食悟的專業研究，對于東鵬創始人林木勤而言，其經營壓力主要體現在三大現實挑戰，遠比一場網絡謠言更棘手。
首先，大單品依賴癥觸頂，基本盤增長見頂。東鵬特飲貢獻公司近75%營收，依靠貨車司機、藍領務工群體的“開車提神”場景完成崛起，但南方大本營渠道趨于飽和，渠道依靠返利壓貨拉動營收，應付銷售返利余額高企，透支長期經銷商信心；品牌長期綁定貨運場景，難以突破年輕化、社交化消費圈層，高端化轉型步履維艱，長期陷入“困在車里”的品牌桎梏。
其次，第二增長曲線不及預期，新賽道內卷嚴重。公司寄望“東鵬補水啦” 電解質水承接增長，但農夫山泉、康師傅、可口可樂、王老吉、蒙牛等巨頭扎堆入局電解質賽道，藍海市場瞬間轉為紅海，新品營銷投入持續走高、利潤被不斷稀釋，難以復制東鵬特飲的爆款奇跡，增長壓力凸顯。
此外，品牌信任隱患累積，輿情抗壓壓力陡增。本次飯局謠言能夠快速傳播，并非偶然。此前東鵬“0糖特飲”商標爭議已引發消費者質疑，大眾功能飲料本身容易遭遇配方、健康性討論；快消行業創始人個人口碑直接綁定產品信任，一點點不實傳言，極易撬動終端消費情緒，倒逼公司投入大量資源做危機公關，長期考驗企業輿情管理體系。
林木勤
事實上，飯局風波只是林木勤諸多壓力的顯性情緒出口，而非壓力來源。澄清辟謠、依法追責，只能化解短期輿論沖擊，想要真正緩解經營壓力，林木勤與東鵬團隊必須回歸基本面解題：優化渠道庫存結構、擺脫單一產品依賴、穩步推進品牌破圈、精細化管控營銷費用，真正搭建可持續的中長期增長模型。
對于市場而言，也應當理性區分輿情擾動與企業本質經營，不必將股價波動簡單歸因于網絡段子；對于東鵬來說，此次風波也是一次警示：在增長放緩的存量競爭時代，品牌口碑容錯空間持續收窄，守住產品根基、夯實增長基本面，才是創始人應對所有壓力最根本的底氣。
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