十問工商銀行

文 | 中國金融網(wǎng)(CFN) 大河

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2026年6月26日下午，北京西城區(qū)復(fù)興門內(nèi)大街55號和香港九龍紅磡黃埔花園，兩地視頻連線。工商銀行2025年度股東會在此召開。出席會議的股東及代理人共3588人，代表有表決權(quán)股份2977.43億股，占總股本的83.54%。董事長廖林主持會議，副董事長兼行長劉珺、副行長王景武、副行長張偉武等管理層出席。

一家資產(chǎn)超53萬億、全球最大的銀行，把一年里最重要的一次會議，開成了一場十問十答的“答疑會”。股東們的問題刀刀見血，管理層的回答也罕見地坦誠。

一問50萬億：全球首家突破50萬億的銀行，意味著什么？

截至2025年末，工商銀行資產(chǎn)總額達(dá)53.48萬億元，較上年末增長9.5%，成為全球首家突破50萬億元的銀行。2025年，營業(yè)收入8382.70億元，同比增長2.0%，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)3年下滑趨勢。凈利潤3707.66億元，同比增長1%。

50萬億不是終點，是起點。廖林在股東會上表示，在做優(yōu)質(zhì)量和效益上，去年營業(yè)收入實現(xiàn)增長，今年一季度增幅進一步擴大，非息收入實現(xiàn)了較好的增長；做強方面，資本充足率保持全球領(lǐng)先，覆蓋率進一步提升。

二問凈息差：1.28%之后，還能不能穩(wěn)？

這是所有銀行最頭疼的問題。

2025年，工商銀行凈息差為1.28%，較年初下降14個基點，但降幅逐季收窄，呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。劉珺在業(yè)績會上曾表示，息差降幅逐季收窄，“呈現(xiàn)企穩(wěn)的態(tài)勢”。2026年一季度，利息凈收入同比增長7.49%，增速實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。

行長劉珺在股東會上表示，在營收總量層面，利差收入仍是基本盤，但在增量貢獻上，其他非息收入的邊際貢獻越來越大，彈性持續(xù)增強。這說明資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，收入多元化工程取得一定成績。

三問資產(chǎn)質(zhì)量：不良率1.31%，怎么守住的？

資產(chǎn)質(zhì)量是銀行經(jīng)營的“生命線”。

截至2025年末，工商銀行不良貸款率1.31%，較上年末下降0.03個百分點；撥備覆蓋率213.60%，風(fēng)險抵御能力充足。不良貸款余額3990.13億元，公司類不良貸款2566.76億元，比上年末減少199.55億元，不良貸款率1.36%，下降0.22個百分點。

副行長王景武在股東會上表示，資產(chǎn)質(zhì)量連續(xù)多年保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢。圍繞加強投融資全流程的管理，持續(xù)優(yōu)化投融資投向，主動對接國家“十四五”及“十五五”發(fā)展規(guī)劃。投向制造業(yè)、普惠、科技創(chuàng)新領(lǐng)域的貸款分別增長19.4%、22.8%、19.9%。境內(nèi)分行公司貸款的不良率1.29%，在上一年度下降27個基點的基礎(chǔ)上，再次下降21個基點。

四問分紅：1.58萬億之后，還能繼續(xù)嗎？

自2006年上市至今，工商銀行累計為股東創(chuàng)造現(xiàn)金分紅回報1.58萬億元，現(xiàn)金分紅率連續(xù)多年保持在30%以上，穩(wěn)居A股分紅總額榜首。2025年預(yù)計派發(fā)現(xiàn)金股息合計1106億元。

2025年，工行A股、H股股價漲幅分別是14.6%和20.7%，在大型銀行中表現(xiàn)較優(yōu)。行長劉珺在股東會上表示，資本規(guī)劃及分紅安排會根據(jù)資本市場需求做出動態(tài)調(diào)整。

五問國際化：境外資產(chǎn)5700億美元，下一步怎么走？

副行長張偉武在股東會上介紹，截至目前，工商銀行在全球49個國家和地區(qū)建立了近400家分支機構(gòu)，并通過參股南非標(biāo)準(zhǔn)銀行，間接覆蓋了非洲20個國家。截至今年5月末，境外總資產(chǎn)超過5700億美元。

更大的突破發(fā)生在股東會當(dāng)天。6月26日，中國人民銀行發(fā)布公告，正式授權(quán)南非標(biāo)準(zhǔn)銀行和工商銀行擔(dān)任非洲人民幣聯(lián)合清算行。這是首個以大洲命名的人民幣清算行，也是首次由兩家商業(yè)銀行聯(lián)合擔(dān)任的人民幣清算行。此前，工商銀行已在12個國家擔(dān)任人民幣清算行，此次進一步延伸至標(biāo)準(zhǔn)銀行集團開展經(jīng)營的19個非洲國家。

六問股權(quán)生態(tài)：4000家基金管理人，意味著什么？

劉珺在股東會上透露了一個關(guān)鍵數(shù)字：目前全市場約有基金6萬只，在工商銀行開戶的超過8000只。約1.2萬家基金管理人中，工商銀行服務(wù)覆蓋超過4000家。

依托這一生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，工商銀行正在推動金融服務(wù)從點狀支持升級為網(wǎng)狀賦能——不僅參與組建資金，還積極服務(wù)基金管理人和被投企業(yè)，并通過他們將服務(wù)延伸至更廣泛的被投生態(tài)。這是從“點狀支持”到“網(wǎng)狀賦能”的升級，也是從間接融資走向直接融資的橋梁。

七問制造業(yè)與普惠：19.4%和22.8%的增速，說明了什么？

2025年，工商銀行投向制造業(yè)、普惠、科技創(chuàng)新領(lǐng)域的貸款分別增長19.4%、22.8%、19.9%。制造業(yè)的不良額、不良率連續(xù)多年保持雙降。

在國家間接融資為主的社會融資結(jié)構(gòu)中，工商銀行作為最大信貸銀行的角色定位始終清晰。但與過去不同的是，信貸結(jié)構(gòu)正在發(fā)生質(zhì)變——從傳統(tǒng)基建和房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)向制造業(yè)、科技創(chuàng)新和普惠小微。

八問非息收入：1111億之后，還能長多快？

2025年，手續(xù)費及傭金凈收入1111.71億元，同比增長1.6%，在總量保持領(lǐng)先的同時也實現(xiàn)了正增長。其他非息收入增量超過150億元，投資收益和交易性收入顯著增長。

劉珺在股東會上特別提到，在增量貢獻上，其他非息收入的邊際貢獻越來越大，彈性持續(xù)增強。這反映了一個更深層的變化——我國金融供給結(jié)構(gòu)正在從過去的“項目找資金”轉(zhuǎn)為“資金找項目”，從間接融資為主轉(zhuǎn)向間接融資與直接融資更進一步協(xié)調(diào)發(fā)展。

九問股權(quán)投資：銀行怎么做“耐心資本”？

劉珺在股東會上披露，工商銀行布局股權(quán)服務(wù)生態(tài)，向上深度參與各類產(chǎn)業(yè)基金，向下全面覆蓋基金生態(tài)鏈。以股權(quán)投資服務(wù)實體方面做出了很多卓有成效的工作，這一變化體現(xiàn)在近期數(shù)家未上市企業(yè)披露招股說明書后，專業(yè)投資者迅速作出判斷，并將定價反饋到銀行的股價上。

銀行不只是“放貸款的”。在做“耐心資本”、投早投小投硬科技這件事上，工行正在用行動重新定義“銀行”。

十問未來五年：工行到底要成為什么樣的銀行？

這個問題貫穿了整個股東會。

廖林給出的答案很清晰：做優(yōu)質(zhì)量和效益、做強資本充足率。劉珺給出的答案是：從信用中介走向服務(wù)中介，從間接融資走向直接融資，從點狀支持走向網(wǎng)狀賦能。王景武給出的答案是：資產(chǎn)質(zhì)量連續(xù)多年保持穩(wěn)中向好。張偉武給出的答案是：境外資產(chǎn)超5700億美元，非洲人民幣聯(lián)合清算行落地。

四個人的回答，指向同一個方向：工商銀行正在從一家“最大的銀行”，變成一家“最全的銀行”。

資產(chǎn)最大、分紅最多、國際化最深、生態(tài)最全的銀行

股東會散場時，一位股東說：“工行的回答，數(shù)字很硬，方向也很清楚。”

從全球首家50萬億銀行，到境外資產(chǎn)5700億美元；從連續(xù)多年分紅超千億元，到覆蓋4000家基金管理人的股權(quán)生態(tài)——這些數(shù)字拼在一起，勾勒出工商銀行最真實的輪廓：一家資產(chǎn)最大、分紅最多、國際化最深、生態(tài)最全的銀行。

廖林在股東會上的結(jié)束語很樸素：“在做優(yōu)質(zhì)量和效益上，去年營業(yè)收入實現(xiàn)增長，今年一季度增幅進一步擴大。”

對一家資產(chǎn)53萬億的銀行來說，營收從“連續(xù)三年下滑”到“正增長”，再到“一季度增幅擴大”——這條曲線，比任何豪言壯語都更有說服力。