吳迎秋：不能總讓做得好的車企成為被責(zé)疑攻擊的對象

零跑D99上市了，突然遭到了有組織的水軍“抹黑”。6月26日上午，零跑汽車COO徐軍微博公開截圖曝光這批同質(zhì)化“預(yù)知式黑粉”，指出內(nèi)容全部為無實(shí)據(jù)編造。

為什么會出現(xiàn)這樣的情況？無非是D99產(chǎn)品、價(jià)格、配置沖擊力太強(qiáng)，它把空懸、千伏平臺、高階智駕下放到了25萬區(qū)間，直接分流了30-40萬新能源MPV目標(biāo)客戶。

零跑作為造車新勢力中的黑馬，遭遇抹黑和質(zhì)疑已經(jīng)不是第一次了。做得好的企業(yè)反復(fù)被針對性地攻擊，這樣的現(xiàn)象真的應(yīng)該引起各方面的注意了。一方面對于那些有組織的抹黑攻擊，有關(guān)部門該管管了；另一方面，對于輿論場那些不問事實(shí)、標(biāo)題黨現(xiàn)象應(yīng)該有更多主流聲音和正面引導(dǎo)。大家一起營造清朗的輿論空間和公平的市場競爭環(huán)境。

前不久，零跑汽車因?yàn)橐环葑C監(jiān)會反饋意見，也被輿論場放在了聚光燈下。起因是圍繞零跑擬推進(jìn)的定增，證監(jiān)會提出了四方面問題。很快，網(wǎng)上就有了一個(gè)頗有沖擊力的說法——“證監(jiān)會四問零跑”。給人的感覺，似乎零跑出了什么大問題。

監(jiān)管部門對于企業(yè)定增的問詢，是再正常不過的監(jiān)管手段。但將其放大到對于企業(yè)經(jīng)營情況的質(zhì)疑，并不科學(xué)。監(jiān)管問詢當(dāng)然應(yīng)該認(rèn)真對待，企業(yè)也有責(zé)任把問題解釋清楚。問題在于，到了輿論場那里，這類“技術(shù)性問詢”被放大為“經(jīng)營質(zhì)疑”，甚至演變成情緒化解讀，導(dǎo)致的結(jié)果就是離事實(shí)的真相越來越遠(yuǎn)。

這樣的帶有主觀判斷的“情緒化”媒體表達(dá)，零跑已經(jīng)不是第一例了。這背后我們可以看到的現(xiàn)象是：有的輿論的聚光燈，總是習(xí)慣性地把優(yōu)等生的正常技術(shù)性問詢，無限放大成“抓眼球”的大新聞、盯著不放，而那些真正虧損規(guī)模巨大、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)極高，甚至完全依靠激進(jìn)營銷和持續(xù)融資維持?jǐn)U張的企業(yè)，反倒很少被這樣一層一層地公開解剖？監(jiān)督是市場的凈化器，但如果輿論的探照燈只盯著頭部企業(yè)搞“放大效應(yīng)”，對真正高風(fēng)險(xiǎn)的激進(jìn)者卻“審丑疲勞”，這種輿論生態(tài)的失衡，是對行業(yè)健康發(fā)展的一大傷害。

想要評價(jià)一家企業(yè)，終究還是要回到基本面。從結(jié)果看，零跑這幾年無疑是造車新勢力里表現(xiàn)比較突出的企業(yè)。2025年，零跑全年交付接近60萬輛，位居中國造車新勢力品牌第一，并實(shí)現(xiàn)了5.4億元年度凈利潤，成為第二家實(shí)現(xiàn)全年盈利的新勢力車企。對于一個(gè)長期依靠高投入、普遍承受虧損壓力的行業(yè)來說，這樣的表現(xiàn)無論如何都不能算差。進(jìn)入2026年，零跑一季度銷量達(dá)到11萬輛，同比增長25.8%，營業(yè)收入達(dá)到108.2億元，同比增長8%。其中，海外銷量超過4萬輛，占一季度總銷量的37.1%，創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，零跑一季度研發(fā)投入達(dá)到10.4億元，同比增長30%。這是評價(jià)零跑一季度經(jīng)營情況時(shí)不能被忽略的另一面。換句話說，即使零跑是因?yàn)榇蠹移毡榭吹降脑虍a(chǎn)生了利潤波動，比較下來還是在這個(gè)行業(yè)中也算是不錯的。

輿論爭議中另一核心偏見，是認(rèn)為零跑依靠低價(jià)搶占市場，理應(yīng)被持續(xù)審視。客觀來看，當(dāng)下新能源汽車行業(yè)全面陷入存量內(nèi)卷，價(jià)格體系本身就在重構(gòu)，降價(jià)不是個(gè)別現(xiàn)象，而是幾乎所有品牌都在參與的共同動作。高端品牌在往下走，自主品牌在往更低的門檻壓，行業(yè)競爭已經(jīng)從“價(jià)格策略”變成了“價(jià)格體系重排”。零跑的低價(jià)競爭力，并非無底線傾銷內(nèi)卷，而是依托高自研供應(yīng)鏈形成的結(jié)構(gòu)性成本優(yōu)勢：其三電核心零部件自研率超92%，整車核心零部件自研自產(chǎn)比例超65%，平臺零部件通用率接近90%，靠自研制造、規(guī)模化攤薄成本，實(shí)現(xiàn)平價(jià)和品質(zhì)兼顧，這與單純依靠補(bǔ)貼、虧本換量的惡性低價(jià)有著本質(zhì)的區(qū)別。

在我看來，當(dāng)下這種“優(yōu)等生承受最多質(zhì)疑、高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)反而避過輿論深挖”的失衡氛圍，會帶來多重負(fù)面導(dǎo)向：其一，容易打擊踏實(shí)做技術(shù)、控成本、穩(wěn)銷量的實(shí)干車企的發(fā)展信心；其二，扭曲市場價(jià)值判斷。輿論片面放大頭部企業(yè)短期經(jīng)營波動，回避行業(yè)整體周期壓力，容易讓市場誤判優(yōu)質(zhì)企業(yè)基本面；其三，不利于新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)需要更多靠技術(shù)、規(guī)模、供應(yīng)鏈取勝的實(shí)體車企，而非依靠營銷炒作、巨額虧損換短期流量的模式，如果輿論監(jiān)督只針對領(lǐng)跑者，反而會助長粗放擴(kuò)張、回避深耕制造的不良行業(yè)風(fēng)氣。

當(dāng)然，我們絕不否認(rèn)合理、客觀的監(jiān)督具有重要價(jià)值。資本市場的問詢、媒體的解讀、市場公眾的討論，都是督促車企規(guī)范經(jīng)營、充分披露風(fēng)險(xiǎn)的必要力量。零跑作為上市公司，理應(yīng)坦然面對監(jiān)管核查與市場提問，完整回應(yīng)業(yè)績、募資、股權(quán)相關(guān)疑問。但是，如果一家企業(yè)賣得多、虧得少、研發(fā)投入大，還要不斷證明自己沒有問題；而另一些企業(yè)長期大額虧損、經(jīng)營效率不高，卻因?yàn)殇N量小、關(guān)注度低，反而很少被認(rèn)真研究，這樣的市場評價(jià)一定是不完整的。一家好的企業(yè)不是不能被批評，更不是不能被監(jiān)管問詢。越是好的企業(yè)，越應(yīng)該經(jīng)得起問，也應(yīng)該把問題回答得更清楚。但批評和監(jiān)督必須建立在事實(shí)之上，也應(yīng)該使用同一把尺子。

不能總讓做得好的車企，成為被責(zé)疑攻擊的對象。行業(yè)需要監(jiān)督，更需要公平。對于真正踏實(shí)做產(chǎn)品、做技術(shù)、做規(guī)模的企業(yè)，市場不妨多一點(diǎn)耐心，也多一點(diǎn)實(shí)事求是。