高蛋白賽道熱度持續飆升！達能20億澳元收購食品飲料集團MADE？

近日，旗下擁有愛他美、依云和脈動等知名品牌的達能，宣布將從私募股權公司TPG手中收購澳大利亞飲品及乳制品企業MADE。同時，達能還宣布收購和Saputo Dairy Australia合資的新鮮乳制品企業剩余49%股權。

達能表示，此次收購旨在拓展集團在亞太地區高速發展的健康營養賽道布局。

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達能持續布局

資料顯示，MADE主要聚焦健康食品領域，旗下品牌包括Cocobella椰汁和酸奶、Impressed果汁、新西蘭酸奶品牌The Collective以及NutrientWater等等。其中，以高蛋白即飲飲品為核心的功能性乳制品牌 Rokeby業績亮眼，備受市場關注，也因此成為各大頭部企業爭搶的“香餑餑”。

具體而言，圍繞這家公司的競購戰早在今年3月便已接近尾聲，但彼時意外迎來中國投資者財團的加入。據澳媒報道，消息人士稱，作為潛在買家，中國農業綜合企業巨頭新希望和食品飲料行業巨頭歡樂家（Huan Le Jia）當時可能已經委托投行就其出價提供建議。

最終，達能在這場激烈的競爭中勝出。雖然其未同步披露收購的具體財務數據，但澳大利亞當地媒體稱，收購MADE的交易金額約為20億澳元（約合人民幣95億元）。

對于此次收購，達能表示，MADE在澳大利亞本土根基深厚，業務同時覆蓋新西蘭及東南亞多國，長期保持兩位數增長和可觀的利潤率，截至2026年6月的財年銷售額超過3億歐元。

達能預計，該品牌將成為其亞太地區基礎乳制品和植物基產品（EDP）業務的重要增長引擎，自收購第一年起即可增厚集團的營業利潤率與每股收益。

對于同一天公布的另一筆交易，達能則表示，依托該合資平臺，其已在澳大利亞功能性酸奶市場站穩腳跟，核心品牌包括YoPRO、Activia、Ultimate等。目前，兩項交易仍需滿足常規交割條件（含各國監管審批），預計于今年下半年完成交割。

從這兩筆交易可以看出，達能正在加速布局高蛋白賽道。事實上，在公布一季度財報時，達能首席財務官Juergen Esser就曾強調高蛋白產品的重要性，并將其形容為公司的“頭號增長引擎（No.1 growth driver）”。

他指出，高蛋白產品的貢獻逐季提升，這一趨勢并非局限于歐美市場，而是全球性的，包括日本、拉丁美洲和澳大利亞在內均表現明顯。因此，達能在世界各地都優先投資于高蛋白產品。

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高蛋白市場

達能加速布局高蛋白市場的背后，是GLP-1減重熱潮所催生的需求暴漲。據了解，GLP-1藥物通過抑制食欲、延緩胃排空來幫助使用者減重，但其副作用是導致消費者大幅減少高熱量正餐與零食的攝入，因此醫生通常會建議補充蛋白質來維持健康。由此，GLP-1用藥人群催生出龐大的蛋白補充需求。

基于這一市場趨勢，今年以來，國際食品巨頭們紛紛通過收購新品牌加碼高蛋白賽道。對于這些公司而言，與其耗時自建新品牌、從零培育市場，直接收購已在高蛋白領域有所成就的品牌，顯然是更為高效的選擇。

早在3月，達能便宣布收購知名營養代餐品牌Huel。Huel以強化蛋白粉和即飲代餐飲品聞名，產品矩陣涵蓋粉劑、即飲奶昔、熱食咸味餐、營養棒及超級綠葉蔬菜粉等。目前，Black Edition高蛋白代餐和即飲代餐是其銷量支柱。

收購完成后，Huel仍持續深耕高蛋白賽道。今年6月，該品牌推出全新Ramen系列泡面。其中，Black Edition版本每份含40克植物蛋白，面向健身、增肌及高蛋白飲食人群；Lite版本則將熱量控制在230千卡以內，并添加26種維生素與礦物質，更貼近控卡人群的需求。可見，達能通過此次收購，正持續擴大在高蛋白營養領域的版圖。

同樣是今年6月，英國著名運動營養品牌Protein Works也被納入全球乳業巨頭蘭特黎斯的戰略版圖。

Protein Works以高蛋白產品為核心，線上直銷能力突出，在運動營養市場積累了深厚的用戶基礎和良好的市場口碑，產品線覆蓋蛋白粉、代餐奶昔、體重管理產品、維生素補充劑及功能性零食等。

對于蘭特黎斯而言，通過整合Protein Works的專業產品線與直銷渠道，其不僅能夠快速切入運動人群的核心市場，更可借助自身在乳蛋白原料方面的優勢，形成完整的供應鏈協同效應，從而在日益增長的“高蛋白”細分市場中占據有利位置，打造更具競爭力的產品。

值得注意的是，GLP-1減重熱潮帶來的不僅有需求增長，還有供給端的全球乳清原料價格大漲。

據行業人士透露，GLP-1減重藥創造的乳清蛋白補充需求，吃掉了全球15%的乳清供給。疊加產能受限、營養品市場擴容，運動營養食品核心乳清蛋白原料WPC80價格近一年上漲了120%–150%。

從產能供給來看，短期內國際乳清供需失衡的局面難以扭轉，價格波動仍將持續，中長期看乳清價格大概率維持高位運行。

在此背景下，達能雙線布局動物蛋白與植物蛋白的戰略優勢或許會進一步凸顯。Huel的植物基產品矩陣使其在乳清原料價格高企的周期中擁有更大的配方調整空間和供應鏈彈性；而通過收購MADE獲得的澳大利亞高蛋白乳制品業務，則補齊達能亞太高端動物乳蛋白業務版圖，強化集團全球動物蛋白布局。

兩條路徑并行，既分散了單一原料來源的供應風險，也為產品組合的靈活切換提供了可能。在原材料結構性短缺的行業變局中，這種“植物+動物蛋白雙軌并行”的布局思路，或將成為達能區別于純動物蛋白依賴型企業的重要競爭壁壘。

圖片來源：官方