江蘇半導體“小巨人”沖刺IPO：供貨SK海力士、美光、中芯國際

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 劉煜
編輯 陳駿達

芯東西6月30日報道，6月28日，半導體工藝排氣系統供應商江蘇點奪技術股份有限公司（簡稱“點奪技術”）創業板IPO申請獲深交所受理。

點奪技術是國家級重點專精特新“小巨人”企業，注冊地址位于江蘇省啟東市。該公司前身點奪機電工程江蘇有限公司（簡稱“點奪有限”）成立于2010年3月，2025年11月，點奪有限整體變更設立點奪技術。

點奪技術主要從事半導體工藝排氣系統研發、設計、制造與安裝服務，其于2007年首次通過FM4922（潔凈室專用排氣管道系統認證標準）認證，是中國大陸首家掌握該項核心工藝并獲得國際通行認證的企業，為半導體行業內長期面臨的工藝制程廢氣如何安全穩定輸送的難題提供了解決方案。

同時，點奪技術已進入中芯國際、華虹集團、長鑫科技、長江存儲、晶合集成、華潤微、士蘭微等國內主流廠商，以及SK海力士、美光、德州儀器、英飛凌、意法半導體、英特爾等境外廠商的供應鏈體系。

點奪技術根據美國咨詢機構半導體情報公司SC-IQ發布的行業數據，對工藝排氣系統市場空間和點奪技術的市場地位進行了測算。2023年至2025年點奪技術全球市占率依次為3.87%、4.84%、5.8%，市占率逐年持續提升。

點奪技術本次IPO的擬募資金額約為9.87億元。其中，5.73億元將用于投資半導體智能環境設備及管道、配件生產基地項目，1.21億元將投入智能制造基地設備技術改造項目，1.93億元將用于研發中心建設項目，1億元用于補充流動資金。

一、三年營收超16億，工藝排氣系統業務收入均來自境內

2023年、2024年和2025年，點奪技術的營收分別為4.46億元、5.28億元和6.77億元，兩年間增長約51.78%，三年營收總計超16億元；凈利潤分別為0.76億元、1.02億元和1.17億元；研發費用分別為0.17億元、0.2億元和0.22億元。

▲點奪技術營收、凈利潤及研發開支變化（芯東西制圖）

報告期內，點奪技術主營業務按業務類型劃分為系統零組件業務和工藝排氣系統業務。

其中，系統零組件業務分別貢獻了2.52億元、2.92億元和2.4億元的營收，分別占總營收的56.71%、55.66%及35.59%；工藝排氣系統業務則分別貢獻了1.92億元、2.33億元和4.34億元的營收，分別占總營收的43.29%、44.34%和64.41%。

2023年和2024年，點奪技術主營業務收入結構穩定。2025年，該公司工藝排氣系統業務收入占比較高，是2023年下半年至2024年該公司簽訂的工藝排氣系統訂單金額較高的緣故，該部分項目執行完成后在2025年驗收確認收入。

報告期內，該公司工藝排氣系統業務收入無法區分單一零組件產品價格，其系統零組件業務收入主要來自風管及閥門，其中涂層風管及閥門收入占系統零組件業務收入的比例為83.14%，非涂層風管及閥門收入占系統零組件業務收入的比例為6.87%。

報告期內，點奪技術主營業務收入按銷售區域來看，其境內收入占比分別為96.12%、96.6%和92.81%，少部分系統零組件收入來自于境外，工藝排氣系統業務收入均來自境內。

報告期內，點奪技術主營業務的毛利率分別為37.88%、40.92%和36.53%。其中，系統零組件業務的毛利率分別為45.15%、50.77%及46.1%，均高于工藝排氣系統業務的毛利率。

該公司毛利率總體保持穩定，2024年毛利率略有上升，主要原因是系統零組件業務毛利率有所提升；2025年毛利率略有下降，主要原因是2025年毛利率相對較低的工藝排氣系統業務收入占比上升較多。

點奪技術主營業務毛利率變化情況如下所示：

報告期內，點奪技術主營業務的毛利率均高于泛半導體工藝廢氣治理企業盛劍科技，這兩家公司的產品有所重疊。兩家公司毛利率產生差異的原因之一是盛劍科技下游行業多元化，半導體顯示業務占比擴張攤薄綜合毛利率。

二、研發人員占比為9.47%，核心產品已取得FM4922、AMCA Class 1等國內外權威認證

點奪技術的主要產品是半導體工藝排氣系統，核心產品已取得FM4922認證、AMCA Class 1認證等國內外權威認證。

半導體工藝排氣系統屬于廠務系統的一部分，排氣風管則是工藝排氣系統的主體輸送管道，主要作用是將收集的工藝廢氣安全輸送至廢氣處理裝置，防止廢氣泄漏危害潔凈廠房環境、生產設備及人員安全。

芯片生產廢氣的高危屬性，讓工藝排氣系統成為晶圓廠不可缺失的關鍵配套。先進制程產線造價動輒百億，廠務設施與其核心工藝設備深度綁定，風管、閥門等部件必須滿足FM4922這類嚴苛防火防腐國際標準，容錯空間極小，這也使得晶圓制造對廠務系統的依賴程度遠高于普通工業。

點奪技術半導體工藝排氣系統在半導體工廠中的位置關系圖大致如下：

該公司半導體工藝排氣系統的主要組件包括排氣風管和風閥，相關具體產品如下所示：

點奪技術擁有4家境內子公司，分別位于上海、北京、太倉以及啟東。其境外子公司分別位于馬來西亞和香港。

該公司作為工藝排氣系統的供應商，參與了多個國內首條先進邏輯工藝產線、國內首條12英寸功率半導體代工產線、國內首條DRAM芯片量產線、國內首條三維堆疊式NAND閃存量產線的建設。中國大陸22家主流半導體廠商的54座主要晶圓廠中有87%使用了該公司的產品。

該公司具備2400平方米/日的高質量涂層風管風閥生產能力，是業內少有的具備高一致性批量交付能力的廠商，可同時支持多座晶圓廠的建設。

截至2025年12月31日，點奪技術擁有54名研發人員，占員工人數的比例為9.47%。

截至本招股說明書簽署日，該公司已獲得與主營業務相關的專利82項，其中發明專利37項。此外，點奪技術已作為主要參編單位完成1項國家標準，目前正在參與2項國家標準和3項行業標準的制訂工作。

三、與前五大客戶合作較穩定，供應商集中度較高

報告期內，點奪技術的產品主要應用于半導體晶圓制造領域，主要向客戶銷售工藝排氣系統和系統零組件。從直接客戶來看，該公司主要客戶為承接半導體廠房建設項目的總承包商或專業承包商，包括中電二公司、中電四公司、益科德集團、亞翔集成等。

而其終端業主以國內半導體晶圓制造龍頭企業為主，如中芯國際、華虹集團、長鑫科技等。

報告期各期，點奪技術對前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為68.92%、67.85%和74.63%。同期，該公司與前五大客戶均具有較為穩定的合作關系，不存在向單個客戶的銷售占比超過50%或對主要客戶的嚴重依賴情形。

點奪技術的前五大客戶如下：

報告期各期，點奪技術主要向供應商采購不銹鋼卷材與板材、氟聚合物涂料等原材料，以及安裝服務和電力、天然氣兩類能源。該公司供應商集中度較高，其向前五大供應商采購的占比分別為46.12%、48.8%和40.25%，與前五大供應商均具有較為穩定的合作關系。

基于產品性能一致性與規模采購的經濟性，報告期內點奪技術產品的主要原材料之一氟涂料均采購自美國化學品龍頭科慕公司。

科慕公司的母公司Chemours經營業績存在波動，若其未來整體經營或財務狀況發生重大不利變化，可能通過其在華子公司的傳導，對點奪技術的供應鏈穩定性造成負面影響。

點奪技術的前五大供應商如下：

四、董事長控制94.21%的表決權

點奪技術的股權結構如下圖所示：

點奪技術董事長、總經理是鐘平，他同時是該公司的核心技術人員之一。鐘平通過上海點奪、南通湘麓、南通啟光、上海平恩禾分別間接控制點奪技術78.84%、11.42%、3.07%及0.88%股份，合計控制點奪技術94.21%的表決權，是點奪技術的實際控制人。

鐘平今年53歲，擁有本科學歷。1996年，他在寧波東方空調工程有限公司擔任工程師。從寧波東方空調離職后，他去到余姚東方通風工程有限公司做銷售員，任職大約2年的時間。2001年3月，鐘平成為上海石江電子科技有限公司的總經理，同樣任職約2年。

鐘平于2003年設立上海點奪，該公司是點奪有限的股東。2023年12月，點奪有限承接了上海點奪業務、資產及相關人員。目前，上海點奪已無實際經營。

現階段，鐘平擔任上海點奪的執行董事，同時也是點奪技術7家子公司的執行董事或董事，以及南通湘麓、南通啟光、南通睿郅和上海平恩禾執行事務合伙人。

報告期內，點奪技術董事、高級管理人員及其他核心人員薪酬總額分別為418.19萬元、404萬元及404.96萬元，分別占該公司利潤總額的4.75%、3.34%和2.89%。

結語：營收市占連年上漲，國產替代窗口期持續

點奪技術近三年營收與全球市占率同步穩步上行，工藝排氣系統業務收入占比快速抬升，產品落地覆蓋國內大多數主流晶圓制造產線，在細分領域建立起一定的規模化交付與標準制定優勢。

放眼行業，國內成熟制程、存儲、功率半導體產線持續落地，疊加供應鏈自主可控需求提升，半導體廠務配套設備國產替代仍具備持續增長空間，工藝排氣、潔凈管道等細分設備需求將隨新建、改造產線同步釋放。

此次IPO募資落地后，點奪技術產后續業績增長一部分將取決于國內晶圓廠建設節奏，同時也與其新技術迭代落地能力相關聯。

未來半導體行業細分賽道競爭或將進一步加劇，而具備完整技術認證、批量交付能力以及穩定上下游合作體系的本土廠商，有望持續收獲國產替代的市場增量。