高盛大摩前高管空降，2個月狂攬4.7億：睿健醫藥的IPO倒計時開始？

中國原創iPSC（誘導多能干細胞）賽道迎來新突破。

7月2日，睿健毅聯醫藥科技（成都）有限公司（下稱“睿健醫藥”）宣布完成2.6億元C+輪融資。本輪融資由成都科創投領投，中信建投資本、錫創投、鼎泰星、南京新基業、弘毅資本等機構共同投資，老股東元希海河、金沙江聯合潤璞園豐持續追加投資。

今年六七月份短短兩個月時間，睿健醫藥先后完成2.1億元C1輪、2.6億元C+輪兩輪融資，累計融資規模達4.7億元。地方科創平臺、券商資本、藥企、專業醫療基金同步入局，老股東持續加碼。

資本集體押注的背后，是iPSC行業投資邏輯正在發生根本性轉向：單純的技術故事已不再具有吸引力，兼具平臺延展性、臨床落地確定性、清晰資本化路徑的企業，才是當下資金追逐的核心標的。睿健醫藥連續兩輪大額融資，正是這一行業新趨勢的典型樣本。

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“AI+化學誘導”平臺支撐多管線推進，核心產品同步開展中美臨床

當下資本市場對iPSC企業的評判標準已經發生改變，單一產品型公司逐步失寵，而擁有可復用底層技術、多條臨床管線同步推進能力的平臺型Biotech，才能持續獲得資金青睞。睿健醫藥的核心壁壘，正是其自主研發、擁有全球知識產權的“AI+化學誘導”底層技術平臺，這也是其區別于多數產品型細胞治療企業的核心底色。

這套技術依托AI算法優化小分子組合，實現細胞定向誘導與功能同步改造，并搭建標準化化學制備體系，從根源上解決傳統細胞治療批間差異大、生產成本高、難以規模化現貨生產的行業痛點。更關鍵的是，該平臺具備極強的跨適應癥延展性，這套底層技術能夠持續孵化多款針對衰老相關疾病的臨床管線，形成多產品布局的組合。

依托平臺能力，睿健醫藥已經搭建起完整的產品矩陣，覆蓋中樞神經退行性疾病與眼科罕見病兩大高需求賽道：NouvNeu001瞄準帕金森病，也是公司目前臨床進展最領先、資本市場關注度最高的核心資產；針對多系統萎縮帕金森型（MSA-P）開發的NouvNeu004已順利進入臨床階段，這也是全球首個進入臨床的針對多系統萎縮（MSA）的iPSC來源通用型細胞治療產品；眼科NouvSight系列管線聚焦不可逆視功能損傷與視網膜色素變性，有望打造公司第二增長曲線。

多條管線同步向臨床推進，充分驗證了睿健醫藥“AI+化學誘導”平臺技術的復制能力，也為公司構筑起多層次的臨床資產組合，進而分散單一項目的研發風險。

扎實的管線布局之外，高效的全球臨床執行能力進一步夯實了公司的長期價值。核心產品NouvNeu001同步開展中美兩地Ⅱ期臨床，在美國威爾康奈爾醫學院完成首例患者給藥，國內的5家頂尖臨床中心也快速啟動入組；該產品還同時斬獲FDA快速通道資格（FTD）與再生醫學先進療法認定（RMAT）雙重認定。NouvNeu001也成為全球iPSC領域率先同時獲得兩項認定的細胞治療產品。睿健醫藥展現出跨區域同步臨床、高效對接全球監管機構的強大執行能力。

從市場空間來看，睿健醫藥的全部管線均錨定全球老齡化催生的衰老相關疾病賽道。帕金森病、多系統萎縮、視網膜退行性疾病普遍存在病程不可逆、現有療法僅能緩解癥狀、長期治療需求剛性的特點，這些領域具備長期商業價值。隨著多條管線持續釋放臨床數據，睿健醫藥的商業化想象空間將持續打開，形成技術平臺+多臨床管線+廣闊市場三位一體的穩定基本面。

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兩個月連融4.7億，地方國資平臺、財務資金、產業資本首次同框押注

兩輪累計4.7億元融資落地，多元化投資者同步入場，背后是各路資本對睿健醫藥底層邏輯的高度認可。本輪C+輪融資由成都科創投領投，中信建投資本、錫創投、鼎泰星、南京新基業、弘毅資本聯合投資，元希海河、金沙江聯合潤璞園豐等老股東持續追加投資，財務資金、產業資本、地方科創平臺形成合力。

不同類型投資方給出了一致判斷：通用型iPSC現貨細胞治療是解決退行性疾病的顛覆性方案，而睿健醫藥是賽道內少有的已經完成多管線臨床轉化、具備產業化基礎的平臺型企業。

作為本輪領投方，地方科創平臺成都科創投看重企業區域產業協同價值，認可其技術落地與本地細胞治療產業生態的聯動潛力；券商與財務資本中信建投、弘毅資本，則看重公司逐步清晰的資本化路徑與全球資本市場敘事能力。

產業資本的態度更具行業參考意義。鼎泰星、南京新基業等產業資本入局，核心看好睿健醫藥管線的中長期商業化價值。此外細胞治療管線也能夠與傳統小分子、生物藥業務形成互補。

錫創投作為深耕細胞治療賽道的國有創投機構，明確看好通用型iPSC現貨化生產模式。相較于自體細胞療法，通用型iPSC現貨型模式可實現批量制備，大幅降低成本、提升藥物可及性，真正破解行業供給瓶頸。錫創投表示，iPSC技術能夠從根源修復受損神經細胞，對無藥可醫的退行性慢病具備顛覆性價值。睿健醫藥團隊優秀的臨床轉化落地能力，能夠持續兌現管線的臨床價值，并鞏固公司在中樞神經系統疾病細胞治療領域的第一梯隊地位。

老股東持續加碼，則印證前期投資邏輯正在持續兌現。光合創投、杏澤資本在此前C1輪領投時便指出，公司AI賦能化學誘導技術直擊行業痛點，團隊具備世界級研發與全球執行能力，平臺持續產出全球首創管線，平臺化能力與高效落地是核心競爭優勢。

多輪資金持續涌入，足以證明資本市場對睿健醫藥平臺壁壘、臨床確定性、長期成長空間的認可。

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引進高盛、摩根士丹利背景高管，睿健醫藥啟動資本化路徑規劃

連續兩輪融資完成后，睿健醫藥正式從技術驗證階段，邁入臨床價值兌現與資本化提速并行的新階段。本輪C+輪融資引入了多元背景的投資方，從而重構了投資人結構，提升了睿健醫藥資本化路徑的確定性。

不同背景的投資方各司其職，形成資源互補的完整支撐體系：成都科創投發揮地方產業資源優勢，助力公司工業化生產基地、區域臨床轉化生態持續完善；中信建投、弘毅資本等機構依托自身資本市場資源，為企業后續持續融資、國際投資者對接、上市路徑規劃提供全方位支撐；鼎泰星、南京新基業帶來產業端合作、商業化落地、管線BD協同機會；錫創投、金沙江聯合潤璞園豐等專業醫療基金持續深耕賽道，持續為公司長期研發投入提供資金保障。多元資本的加入，打破了單一類型資本投資的局限性，為企業臨床、產業、資本三端同步發展提供全方位資源保障。

隨著發展階段升級，公司對全球投資者溝通、跨境融資、長期資本化規劃的需求顯著提升。為補齊團隊短板，睿健醫藥近期引進國際化資本市場高管Tim Ruan（阮添士），全面負責公司資本運作相關工作。阮添士曾任職高盛、摩根士丹利資本市場部，擁有成熟的跨境投行、創新藥企融資、全球機構投資人對接經驗。

國際化資本高管的落地，是睿健醫藥管理體系的關鍵升級。依托阮添士的全球資本市場實操經驗，睿健醫藥將完善中長期融資規劃、統一全球資本市場敘事、搭建常態化海外機構投資者溝通渠道，系統化設計IPO路徑。至此，睿健醫藥形成了“全球臨床開發+規?；a業化建設+國際化資本市場運營”三位一體的管理架構，為后續管線臨床推進、BD合作、資本市場上市做好充分鋪墊。

連續兩輪融資落地，這既是睿健醫藥發展的關鍵里程碑，也折射出iPSC賽道的投資邏輯轉變：資本已告別單純追捧技術概念，轉而青睞擁有底層平臺、多管線臨床推進能力、全球化執行力與清晰資本化路徑的頭部企業。

當前，睿健醫藥已完成從技術創新企業向臨床資產驅動型平臺Biotech的跨越，并正式邁入臨床價值兌現與資本化加速的全新階段。

睿健醫藥管理層表示，公司將加速全球臨床推進、海外注冊、產業化建設及資本化籌備。睿健醫藥的發展重心將由平臺迭代轉向臨床數據兌現、管線價值釋放與全球產業合作，讓中國原創iPSC細胞治療技術惠及全球市場。

*封面圖片來源：AI生成

文｜王路泰

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