財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)背后：傳統(tǒng)賽道熄火、渠道萎縮，健康險(xiǎn)能否接棒？

保觀 | 聚焦保險(xiǎn)創(chuàng)新

由于近期公眾號(hào)推送機(jī)制改變，歡迎您在公眾號(hào)首頁(yè)點(diǎn)擊右上【···】，將保觀設(shè)為“星標(biāo)”，及時(shí)跟蹤行業(yè)最新資訊

金融監(jiān)管總局最新發(fā)布的保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2026年前五個(gè)月，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6075億元，同比下降0.88%。

0.88%的降幅，雖算不上是斷崖式下跌，但放在財(cái)險(xiǎn)行業(yè)近十年的增長(zhǎng)曲線里看，這是一個(gè)值得關(guān)注的信號(hào)。因?yàn)檫@不是某一家公司出了問(wèn)題，而是全行業(yè)性的集體失速。

車險(xiǎn)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)、意外險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)增速也慢了下來(lái)，再疊加銷售渠道的系統(tǒng)性收縮和存量業(yè)務(wù)的賠付壓力，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)似乎站在了一個(gè)十字路口。

但財(cái)險(xiǎn)的另一面是，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)卻在逆勢(shì)上升，前5個(gè)月保費(fèi)收入1644億元，同比大增14.56%，而同期人身險(xiǎn)公司的健康險(xiǎn)保費(fèi)反而微降。

一增一減之間，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型路徑似乎正在漸漸顯現(xiàn)。

1

傳統(tǒng)賽道集體熄火：

車險(xiǎn)承壓，意外險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)也跑不動(dòng)了

財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的增長(zhǎng)引擎，過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里主要靠三駕馬車：車險(xiǎn)、意外險(xiǎn)和農(nóng)險(xiǎn)。但今年前五個(gè)月，這三駕馬車都在集體失速。

車險(xiǎn)一直是財(cái)險(xiǎn)的基本盤，但這個(gè)基本盤的增長(zhǎng)邏輯變了。

中國(guó)汽車市場(chǎng)已經(jīng)從增量時(shí)代徹底進(jìn)入存量時(shí)代，新車銷量增速放緩是大趨勢(shì)，而車險(xiǎn)保費(fèi)和車輛保有量直接掛鉤。

目前，新能源汽車的滲透率雖然還在持續(xù)提升，但新能源車險(xiǎn)的定價(jià)邏輯和燃油車完全不一樣，賠付率更高、風(fēng)險(xiǎn)特征更復(fù)雜，行業(yè)內(nèi)整體的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率居高不下。

根據(jù)2025年財(cái)報(bào)，除了人保、太平洋財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)老三家外，行業(yè)整體在新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。這就意味著，頭部公司靠規(guī)模效應(yīng)還能撐住，而中小公司的處境則比較艱難。

數(shù)據(jù)顯示，前五個(gè)月，車險(xiǎn)保費(fèi)收入為3711億元，同比下降0.24%，相比于去年的增長(zhǎng)4.4%，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。

所以，很多財(cái)險(xiǎn)公司現(xiàn)在對(duì)車險(xiǎn)主動(dòng)收縮高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、放棄部分不賺錢的保單，就成了一種理性選擇。

如果說(shuō)車險(xiǎn)的問(wèn)題是增長(zhǎng)乏力，那意外險(xiǎn)的問(wèn)題就是擠水分。

前幾年，意外險(xiǎn)尤其是短期意外險(xiǎn)，是很多財(cái)險(xiǎn)公司沖規(guī)模的利器。門檻低、銷售渠道廣、保費(fèi)規(guī)模上得快。但隨之而來(lái)的，是各種亂象，捆綁銷售、高手續(xù)費(fèi)、理賠糾紛、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。

監(jiān)管層出手對(duì)非車險(xiǎn)開(kāi)始綜合治理后，出臺(tái)了一系列針對(duì)意外險(xiǎn)市場(chǎng)亂象的監(jiān)管規(guī)則，重點(diǎn)清理捆綁銷售、虛增手續(xù)費(fèi)、惡性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等違規(guī)行為，擠掉了行業(yè)多年積累的水分。今年前五個(gè)月，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)意外險(xiǎn)保費(fèi)同比增速7.88%，遠(yuǎn)低于去年的12.55%，成為拉低整體保費(fèi)增速的因素之一。

而曾經(jīng)被業(yè)界寄予厚望、被看作財(cái)險(xiǎn)第三增長(zhǎng)極的農(nóng)險(xiǎn)，增速也處于下行態(tài)勢(shì)。農(nóng)險(xiǎn)前五個(gè)月的增速僅為5.26%，低于去年的6.36%。

農(nóng)險(xiǎn)是典型的政策型險(xiǎn)種，前些年的快速增長(zhǎng)，很大程度上得益于國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)的重視和政策扶持。擴(kuò)面、增品、提標(biāo)，每一步都在給農(nóng)險(xiǎn)做增量。但任何政策紅利都有邊際遞減的時(shí)候，當(dāng)主要農(nóng)作物的承保覆蓋率已經(jīng)到了比較高的水平，增長(zhǎng)率的提升難度就會(huì)越來(lái)越大。

而且，市場(chǎng)化的天氣指數(shù)險(xiǎn)、養(yǎng)殖收入險(xiǎn)等創(chuàng)新險(xiǎn)種仍處于市場(chǎng)培育期，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)控模式都不成熟，難以承接大規(guī)模的保費(fèi)增量。

三大業(yè)務(wù)增長(zhǎng)引擎同時(shí)失速，也就不難解釋為何財(cái)險(xiǎn)行業(yè)會(huì)出現(xiàn)近十年來(lái)的首次保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)，尋找全新的增長(zhǎng)曲線，已經(jīng)成為全行業(yè)無(wú)法回避的共同命題。

2

渠道困局與存量包袱：

找不到新業(yè)務(wù)，舊業(yè)務(wù)又不敢丟

如果說(shuō)傳統(tǒng)險(xiǎn)種的疲軟是財(cái)險(xiǎn)負(fù)增長(zhǎng)的明線，那銷售渠道的萎縮和存量業(yè)務(wù)的包袱，就是藏在水面下的暗線。這兩條線交織在一起，才構(gòu)成了財(cái)險(xiǎn)行業(yè)當(dāng)下最真實(shí)的困境。

財(cái)險(xiǎn)的銷售，長(zhǎng)期以來(lái)高度依賴中介渠道。保險(xiǎn)代理人、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、車商、銀行……這些渠道貢獻(xiàn)了財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)的大頭。

但現(xiàn)在，整個(gè)保險(xiǎn)中介行業(yè)都在經(jīng)歷一場(chǎng)深度調(diào)整，這對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司有很大的影響。

從代理人渠道來(lái)看。這幾年保險(xiǎn)代理人數(shù)量持續(xù)下滑是行業(yè)共識(shí)，很多兼業(yè)代理人、個(gè)人代理人，原本是靠賣車險(xiǎn)、意外險(xiǎn)賺傭金，但現(xiàn)在車險(xiǎn)保費(fèi)上不去、意外險(xiǎn)規(guī)模小，傭金收入縮水，不少?gòu)臉I(yè)人員因此選擇轉(zhuǎn)行。

代理人少了，保費(fèi)自然就少了，這是最直接的傳導(dǎo)。

從專業(yè)中介機(jī)構(gòu)看。一方面是監(jiān)管趨嚴(yán)，合規(guī)成本上升；另一方面是保險(xiǎn)公司的費(fèi)用率在下降，給中介的傭金空間被壓縮。中介機(jī)構(gòu)要盈利，當(dāng)利潤(rùn)空間不夠的時(shí)候，只能收縮業(yè)務(wù)線。

隨著監(jiān)管部門持續(xù)推進(jìn)保險(xiǎn)中介清虛提質(zhì)工作，2026年截止6月份，監(jiān)管注銷的保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)已達(dá)20家。

還有車商渠道，這是車險(xiǎn)最重要的銷售渠道之一。隨著新車銷量下滑，4S店的保險(xiǎn)兼業(yè)代理業(yè)務(wù)自然也跟著縮水。而且新能源汽車直銷模式，對(duì)傳統(tǒng)4S店的渠道價(jià)值本身就在被削弱，這對(duì)車險(xiǎn)銷售來(lái)說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

比渠道問(wèn)題更棘手的，是存量業(yè)務(wù)的包袱。

很多財(cái)險(xiǎn)公司現(xiàn)在面臨一個(gè)尷尬的局面：存量業(yè)務(wù)賠付率居高不下，險(xiǎn)企不愿繼續(xù)開(kāi)展這類業(yè)務(wù)，卻又難以尋覓新業(yè)務(wù)填補(bǔ)缺口。

存量業(yè)務(wù)最典型的就是一些高風(fēng)險(xiǎn)的保證險(xiǎn)、工程險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)。這類業(yè)務(wù)在前些年行業(yè)景氣階段，被各家機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相開(kāi)展，保費(fèi)規(guī)模擴(kuò)張速度較快。但進(jìn)入經(jīng)濟(jì)下行周期后，風(fēng)險(xiǎn)暴露速度明顯加快，企業(yè)出險(xiǎn)率攀升。

這種存量業(yè)務(wù)被放棄、新業(yè)務(wù)仍未落地的過(guò)渡狀態(tài)，反映在保費(fèi)數(shù)據(jù)上，即為保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)。

3

健康險(xiǎn)逆勢(shì)高增：

財(cái)險(xiǎn)轉(zhuǎn)型的第二曲線？

在全行業(yè)保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)的背景下，有一組數(shù)據(jù)格外亮眼：前五個(gè)月，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司健康險(xiǎn)保費(fèi)收入1644億元，同比大增14.56%。而同期人身險(xiǎn)公司的健康險(xiǎn)保費(fèi)反而微降。一升一降之間，財(cái)險(xiǎn)公司做健康險(xiǎn)，似乎正在從補(bǔ)充業(yè)務(wù)變成戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。

今年政府工作報(bào)告首次點(diǎn)題商業(yè)健康保險(xiǎn)，提出要加快發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)，政策利好給商業(yè)健康險(xiǎn)留足了發(fā)展空間。

財(cái)險(xiǎn)公司做健康險(xiǎn)，有它獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。最核心的一點(diǎn)，是客戶資源的復(fù)用。財(cái)險(xiǎn)公司手里握著大量的個(gè)人客戶和企業(yè)客戶資源。

此類客戶此前僅向財(cái)險(xiǎn)公司購(gòu)買車險(xiǎn)與財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上向其推廣銷售健康險(xiǎn)，相當(dāng)于對(duì)同一客戶挖掘更多價(jià)值，該模式在保險(xiǎn)行業(yè)稱為“交叉銷售”，也可稱作“一客多單”。

針對(duì)企業(yè)客戶群體，財(cái)險(xiǎn)公司的優(yōu)勢(shì)更為突出。多數(shù)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、團(tuán)意險(xiǎn)均投保于財(cái)險(xiǎn)公司，可順勢(shì)承接企業(yè)員工團(tuán)體健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)可簡(jiǎn)化辦事流程，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)能夠提升客戶粘性。

此外，團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的獲客成本遠(yuǎn)低于個(gè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，只要做好企業(yè)客戶的維護(hù)工作，便可持續(xù)產(chǎn)生保費(fèi)收入。

那么，健康險(xiǎn)的高增長(zhǎng)，能不能抵消傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下滑，成為財(cái)險(xiǎn)行業(yè)新的增長(zhǎng)引擎？

從長(zhǎng)期來(lái)看，健康險(xiǎn)對(duì)于財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的意義，可能不止于保費(fèi)規(guī)模的補(bǔ)充。它更像是一個(gè)抓手，推動(dòng)財(cái)險(xiǎn)公司從單純的風(fēng)險(xiǎn)賠付者向風(fēng)險(xiǎn)管理者+服務(wù)提供者轉(zhuǎn)型。

健康險(xiǎn)天然具備服務(wù)屬性，保險(xiǎn)公司不能僅在參保人患病后完成賠付，還需要幫助參保人預(yù)防疾病、獲得優(yōu)質(zhì)診療服務(wù)。健康管理、就醫(yī)協(xié)助、藥品服務(wù)等，這些都是健康險(xiǎn)可以延伸拓展的服務(wù)范疇。

而相關(guān)服務(wù)能力搭建完成后，還可反哺財(cái)險(xiǎn)公司的其他業(yè)務(wù)線。例如，可為車險(xiǎn)客戶提供健康管理服務(wù)，提升客戶粘性；可為企業(yè)客戶提供覆蓋風(fēng)險(xiǎn)保障與健康管理的一體化解決方案，提高客單價(jià)。

從這個(gè)角度看，健康險(xiǎn)不只是一個(gè)險(xiǎn)種，更是財(cái)險(xiǎn)公司從賣保單向賣服務(wù)轉(zhuǎn)型的一個(gè)切入點(diǎn)。

健康險(xiǎn)的逆勢(shì)崛起，至少給財(cái)險(xiǎn)行業(yè)指了一個(gè)可能的方向，不是所有傳統(tǒng)賽道都在收縮，新的需求正在涌現(xiàn)，新的機(jī)會(huì)正在誕生。

關(guān)鍵在于，財(cái)險(xiǎn)公司能不能放下對(duì)規(guī)模的執(zhí)念，真正沉下心來(lái)打磨產(chǎn)品、提升服務(wù)、構(gòu)建能力。

保觀知識(shí)星球