億緯鋰能 25 年：一家 “不跟風(fēng)” 公司的逆周期生長

穿越周期的公司，都有一種 “笨” 辦法。

文丨李賡

2026 年的電池行業(yè)，最核心的話題還是活著。

過去三年，固態(tài)電池、鈉離子、鋰金屬負極輪番占據(jù)頭條，每隔幾個月就有一輪 “突破” 刷屏。但時間來到 2026 年中旬，全固態(tài)的量產(chǎn)時間表一再推遲，行業(yè)預(yù)期變成了 “2028-2030 年小批量”；鈉離子在碳酸鋰暴跌至 10 萬元以下后，吸引力也悄悄下降。

與技術(shù)主線節(jié)奏放慢同期出現(xiàn)的，是更嚴格的電池標準。中國最嚴電池安全令將動力電池的安全底線從 “熱失控前 5 分鐘報警” 提升至 “ 熱失控后 2 小時內(nèi)不起火不爆炸”：約 86% 的中小電池企業(yè)無法在 2027 年整改大限前完成合規(guī)落地。在新能源車行業(yè)極度內(nèi)卷的格局下，整個電池產(chǎn)業(yè)被卷入了 “拼價格” 到 “熬現(xiàn)金流” 的慘烈淘汰賽，頭部電池企業(yè)尚能守住部分，非頭部的玩家開工率已經(jīng)跌破 50%。

相比 “誰能做出更好的電池”，當(dāng)下更重要的是 “誰能活到更好的電池誕生的那一天”。

就在這個關(guān)鍵節(jié)點，億緯鋰能卻比平常提前了半個多月，主動發(fā)布了半年度業(yè)績預(yù)告——營收增長 60%，歸母凈利潤翻倍。全年利潤和市值雙千億的坐標，已經(jīng)在腳下。

回看倒推結(jié)果的過程，是億緯鋰能一系列與主流趨勢不同的選擇——新技術(shù)沒成熟就堅定投入、別人追求規(guī)模時它追求差異化、行業(yè)打價格戰(zhàn)時它綁定最貴的客戶。

每一次勝仗好像都沒有很轟轟烈烈，甚至在電池圈外也不是那么耳熟能詳，但 25 年下來，它仍在牌桌上。

愛挑 “獨木橋”，也愛劍走偏鋒

2023 年，億緯鋰能做了一個讓同行都覺得大膽的決定：新建產(chǎn)線全部利用疊片工藝。

技術(shù)上很好理解，卷繞像卷壽司，極片層層卷進去，拐角處應(yīng)力集中，快充時是天然薄弱點。疊片像疊煎餅，平鋪堆疊受力均勻，切換后內(nèi)阻降低 10% 以上，循環(huán)壽命提升約 10%，能量密度高出約 5%。

難的是算經(jīng)濟賬——疊片設(shè)備價格是卷繞的兩到三倍，效率只有一半。劉金成承認：“三年前產(chǎn)線切換疊片，花了很多錢。” 但當(dāng)時行業(yè)大多數(shù)企業(yè)不跟進，不是因為疊片不好，是算不過來。這個決定當(dāng)時絕對算 “偏執(zhí)”。

到 2025 年，疊片工藝的戰(zhàn)略投入開始在財務(wù)上兌現(xiàn)。億緯鋰能成為了行業(yè)中首家推出大方形疊片儲能電池的企業(yè)，2026 年初完成行業(yè)首個 400MWh 儲能電站并網(wǎng)驗證。2025 年，億緯鋰能儲能電池出貨 71.05GWh，全球第二。2026 年一季度儲能出貨 20.38GWh，同比增長 60.82%，滿產(chǎn)滿銷。2026 年上半年，凈利潤預(yù)計超 31 億元，同比增長最高達 110%。這樣的成績放在儲能這個極度價格競爭的賽道上，已實屬不易。

搭載億緯鋰能大圓柱的寶馬新世代 iX3

回首過去，億緯鋰能的歷史不乏類似的事情。早在 20 年和寶馬合作研發(fā)大圓柱電池之時，億緯鋰能就啟動了一個項目團隊，從零開始面對這個新構(gòu)型下海量的工程難題。最早期他們先論證了直徑 43mm、長度 300mm 的方案——內(nèi)部叫 “金箍棒”，按成本最優(yōu)的思路做的。

“前前后后討論了半年，發(fā)現(xiàn)這思路不行。太大，制造環(huán)節(jié)很難攻克，安全性也不夠。” 方案被否后，團隊回到原點，從整車端倒推，整車、PACK、模組、電芯，最終鎖定 46mm。“前前后后花了一年時間，才定出這個尺寸。”

第一批 A 樣在 2021 年 4 月下線。200 個電池，產(chǎn)線簡陋到超出想象，團隊一兩個月沒休息。“壓力很大，做不出來。” 樣品發(fā)出那天，團隊拍了張合影。不是慶祝，是 “終于活過來了。”

真正的考驗在 B 樣階段。防爆閥設(shè)計出了問題——極端條件下，電池內(nèi)部的活性物質(zhì)噴不出來。“從設(shè)計上到供應(yīng)商的管控，我們都從頭開始驗證。” 花了半年時間，最終做到 4 毫秒。與此同時，焊接良率不到 70%，報廢電芯堆成了山。工藝負責(zé)人問：“這條路真的走得通嗎？”

更折磨人的是 15 年可靠性論證。“第一反應(yīng)是，有沒有必要？會不會太嚴格？是不是超過了標準？” 大圓柱技術(shù)負責(zé)人回憶。如何在一到兩年內(nèi)證明一顆電池 15 年的可靠性？面對這個近乎苛刻的難題，團隊最終選擇迎難而上，并花了很長時間去攻克。

前前后后，很多人參與進來又出去。“有要回去結(jié)婚的，也有因為壓力的問題從這個項目里退出了。” 但仍然有人堅持。從 200 個電池 /3 個月到單日產(chǎn)出 45 萬個，2250 倍的增長弧線。2025 年大圓柱電池國內(nèi)出貨量第一，裝車超 16 萬臺，零安全事故。

劉金成對技術(shù)團隊并不總是滿意。團隊去匯報時，他經(jīng)常說：“你們這個方向考慮得不全面，我們在 10 年前就做過這個方案了。” 這種挑剔，也延伸到了對下一代電池路線的判斷上。

全行業(yè)為固態(tài)電池的 “量產(chǎn)節(jié)點” 爭論不休，劉金成從不參與，因為他太清楚里面的技術(shù)難度。億緯在成都建了一萬多平米的固態(tài)中試線，重點解決固態(tài)電解質(zhì)和正負極的界面問題。跟別的電池企業(yè)不同的點在于，億緯鋰能并不打算第一步將固態(tài)電池用在市場規(guī)模看起來最大的汽車上。

億緯鋰能成功下線的龍泉四號全固態(tài)電池

劉金成說：“目前來看，大單體的固態(tài)電池需要相當(dāng)多的時間才能走向成熟，即便是小單體的電池，也需要客戶有足夠的需求和成本承受能力。” 巧合的是，億緯鋰能一直深耕的醫(yī)療領(lǐng)域，就是這樣一個市場。

億緯鋰能的鋰原電池，已經(jīng)累計近 1 萬粒臨床植入，超 1 億顆血糖儀產(chǎn)品，國內(nèi)首例全侵入式全功能腦機接口在上海華山醫(yī)院完成。趙瑞瑞說：“每出一顆電池，內(nèi)部至少 100 顆同樣電池在做各種場景測試。” 在醫(yī)療領(lǐng)域，可靠性不是賣點，是準入門檻。

億緯總是這樣，當(dāng)所有人都在同一池子競爭時，往旁邊挖一個新池子。這些選擇讓億緯攢下一個口碑：最新的前沿技術(shù)產(chǎn)品，選億緯鋰能就是穩(wěn)一些。

但客戶從來不因為你有技術(shù)就買單。當(dāng)競爭對手用規(guī)模優(yōu)勢和更低的價格鎖定頭部客戶時，技術(shù)差異化的窗口期正在收窄。

一根筋換回來的信任

20 年前，國內(nèi)智能電表采購標準中明晃晃地寫著一行規(guī)定：不準使用國產(chǎn)電池，必須使用進口電池，甚至將四個品牌列在了采購規(guī)章中。

結(jié)果經(jīng)驗主義碰到了黑龍江省 -45℃ 的極寒條件，進口品牌全部不合格，億緯的電池是唯一通過的那一個。有了這一次的測試，越來越多的國內(nèi)智能電表用上了億緯的電池。市場被擠占，法國電池同行做了個 “85 度下 30 天等效 10 年” 電池全生命周期對比測試，然后出了一份報告，說億緯的電池 “個體差異太大”，總之是一份充滿了負面的結(jié)果。

劉金成把報告拿到手，卻沒有著急發(fā)火，反倒把友商的測試數(shù)據(jù)反反復(fù)復(fù)看了很多遍，反倒找出來了一系列數(shù)據(jù)上正面的結(jié)論。測試完成后，億緯鋰能的電池個體差異雖然大，但電池?zé)o一漏液，哪怕個體表現(xiàn)最差的電池，也已經(jīng)遠超智能電表的實際運行電池需求。

劉金成隨即帶著幾個工程師，將對方報告里相關(guān)數(shù)據(jù)全部提取出來，寫了一份完整、嚴謹?shù)墓俜交貜?fù)，然后把這份回復(fù)連同對方的報告一起，直接發(fā)回給了那家法國公司。僅僅過了三天，法國同行就悄悄把那份報告撤回了。劉金成自己后來也感嘆道：“打壓你的人，反而可能會幫助你。”

2018 年，寶馬派人來億緯鋰能做資質(zhì)審核，當(dāng)時的審核過程很勉強。有一位寶馬的負責(zé)人給了個寶貴的意見：你們其實有充足的潛力，用五年把電池做好，追上日韓企業(yè)。這意味著億緯鋰能被放進了寶馬候選名單，但還沒有被真正信任。但在劉金成看來：“上帝伸出了一只手。”

德國工程師的工作方法：先列時間計劃，然后列 15 個可行方案，下一步是逐一論證，最終得出完整報告。億緯工程師的方法：憑經(jīng)驗選出 2-3 個可行方案，直接動手做，出結(jié)果后整理報告。大圓柱技術(shù)負責(zé)人講過一個比喻——買蘋果。寶馬跟你買紅蘋果，你不僅要給到一個紅蘋果，更要說明澆了多少水、日照多少。

德國的模式的確嚴謹，但難免會錯過時間窗口。多輪摩擦之后，雙方拼合成一套被其他車企稱為 “變態(tài)” 的工藝文件體系，設(shè)置產(chǎn)品經(jīng)理緩沖層：“專家團隊的想法先匯集到產(chǎn)品經(jīng)理這里，由產(chǎn)品經(jīng)理作為對接窗口去跟客戶溝通，確保在短時間內(nèi)輸出高質(zhì)量相應(yīng)報告，不要占用一線攻關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品的人。”

但真正進入技術(shù)和產(chǎn)品攻堅環(huán)節(jié)，新架構(gòu)帶來的挑戰(zhàn)實在是太多。加班成了常事，但這些人一直記著劉金成跟他們講過的一句話——做難而正確的事。

2023 年，億緯收到寶馬等四家客戶滿分評價。寶馬董事會定制了一批啤酒杯，印著：“Cheers To The Strategical Partnership。” 戴姆勒的采購來億緯審核時，主動要求和一位九級技師合影——客戶主動要求和產(chǎn)線工人合影，沒有先例。

從 “勉強放行” 到 “戰(zhàn)略伙伴”，八年。2025 年春節(jié)，寶馬要求審核產(chǎn)線，億緯團隊從大年初三開始上班。寶馬的人說：“這種事只有在中國才能發(fā)生。” 2026 年 6 月，寶馬高管參觀沈陽工廠，評價是 “完美的樣板”。如今，億緯鋰能已經(jīng)成為寶馬電池的核心供應(yīng)商。寶馬新世代 iX3 全系搭載億緯鋰能大圓柱電池，實測續(xù)航 1007.7 公里，充電 10 分鐘可補能 400 公里。

相較德國人近乎刻板的流程體系，億緯的風(fēng)格更為務(wù)實靈活，但這絕不意味著沒有邊界。

億緯內(nèi)部有兩條不容碰觸的紅線：第一個比較常規(guī)，是偷東西，因為對應(yīng)到品格問題；另一個劉金成更痛恨的、但不常見的是數(shù)據(jù)造假，無論是研發(fā)還是制造，很多數(shù)據(jù)都要人來記錄傳遞。數(shù)據(jù)少了或者丟了，重新測數(shù)據(jù)就可以了，一旦被發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)造假，規(guī)章就是直接開除。用劉金成的話來說：假數(shù)據(jù)造成的影響，是你無法估量的。

王世峰：1PPB（十億分之一）的缺陷率只是億緯鋰能階段性目標，未來要向 1PPT（萬億分之一）努力

對于數(shù)字的嚴謹，換來的最直接結(jié)果是量產(chǎn)良品率的不斷提升。目前，億緯的大圓柱電池良品率已從最初量產(chǎn)的 90% 提升至 99.9%，實現(xiàn)了 PPB 級別的質(zhì)量保證，相當(dāng)于在每 10 億只電池里，可以做到零漏液、零虛焊，行業(yè)內(nèi)大部分還在 PPM（百萬分之一）級別。

一根筋盯著解決問題，靠 “笨” 辦法攢下的信任，這兩條堅持讓億緯走到了今天，也讓信任一點點轉(zhuǎn)變?yōu)楦咭粚拥囊蕾嚒?/p>

真正開始被依賴

2024 年億緯鋰能正式推出 CLS 全球合作經(jīng)營模式，并將其列為公司第五大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)板塊。CLS 是三個英文單詞的首字母縮寫：Cooperation（合作研發(fā)）、License（技術(shù)授權(quán)）、Service（服務(wù)支持）。具體來說，就是億緯鋰能不輸出實體產(chǎn)品，而是通過技術(shù)輸出、研發(fā)協(xié)作和運營服務(wù)換取收入。

一方面是億緯鋰能看到了現(xiàn)實的需求，政策壁壘較高的市場，以輕資產(chǎn)形式繞過當(dāng)?shù)胤ò笇χ袊姵仄髽I(yè)的限制。其次是劉金成自己跟同行們一直保持著比較好的關(guān)系。

CLS 模式的第一個落地項目是 ACT 公司（Amplify Cell Technologies，北美商用車電池合資公司），2024 年 6 月在美國密西西比州正式動工。億緯鋰能僅持有 10% 的股權(quán)，其余三方——戴姆勒卡車（及其美國子公司）、帕卡（PACCAR，全球第三大卡車制造商）、康明斯旗下零碳業(yè)務(wù)品牌 Accelera——各持股 30%。

這三家是全球北美商用車領(lǐng)域的頭部企業(yè)，康明斯是動力總成巨頭，戴姆勒卡車和帕卡分別是全球第一和第三大卡車制造商。ACT 項目聚焦方形磷酸鐵鋰電池，年規(guī)劃產(chǎn)能約 21 GWh，主要用于北美商用車領(lǐng)域，總投資額約 20 至 30 億美元。

與億緯鋰能合作該項目的三方一致認為，ACT 將推動北美商用車電池的本地化供應(yīng)——康明斯引領(lǐng)行業(yè)進入更智能、更清潔的電動化新時代，戴姆勒卡車以合適的成本、在合適的時間為客戶提供適合的電池技術(shù)，佩卡則為客戶交付經(jīng)濟高效且符合可持續(xù)運營需求的優(yōu)質(zhì)電池動力系統(tǒng)。

按照計劃，ACT 將會爭取在今明兩年投產(chǎn)，核心看當(dāng)?shù)乇O(jiān)管的放行進度。但億緯鋰能的 CLS 模型，已經(jīng)在另一端的歐洲開花結(jié)果。

時任德國經(jīng)濟部長的期望是——在歐洲打造一個新的電池冠軍。

但現(xiàn)實是，歐洲政府全力資助的電池新星們前仆后繼地遇到了大問題，往往是 “買了中國設(shè)備，但 ‘不知道如何構(gòu)建高效順暢的生產(chǎn)流程’，對電池量產(chǎn)的理解，也不到位”。

Northvolt 更早迎來 “結(jié)局”，2024 年底在美國申請破產(chǎn)，2025 年初在瑞典申請破產(chǎn)，直接成為了 “瑞典現(xiàn)代歷史上規(guī)模最大的企業(yè)破產(chǎn)事件”。

億緯委派了一支百人規(guī)模的精英隊伍前往歐洲駐場支持，被內(nèi)部稱為 “龍之隊”。他們已經(jīng)幫歐洲某客戶投產(chǎn)了兩條生產(chǎn)線，這也是目前全歐洲唯二真正量產(chǎn)交付的生產(chǎn)線。當(dāng)然劉金成也有私心：“想讓骨干精英先去適應(yīng)歐洲的環(huán)境，將來轉(zhuǎn)戰(zhàn)匈牙利，建我們自己的工廠。”

億緯早早就在匈牙利規(guī)劃了生產(chǎn)基地， 但多達 376 項審批許可，讓項目一拖再拖。劉金成自己都感慨道：“好難的，實話跟你們講，真的，很難。”

面對重重困難，劉金成沒有直接放棄，而是把出海的邏輯拆成了三個條件：第一要有客戶需求，第二要國家政策批準，第三要核算能不能真正賺到錢。并且以這三個條件為標準，謹慎有序地推進出海。

這三個條件中，至少第一個是很明確存在的。億緯在匈牙利德布勒森的電池工廠，與寶馬匈牙利工廠僅距 30 米，兩者共處德布勒森西北工業(yè)區(qū)，屬于真正的鄰墻而建。距離奔馳在凱奇凱梅特的工廠，實際距離也不過 175 公里。這種位置的選擇，本身就是一種直接的認可。

被依賴，是億緯 25 年攢下的安全墊。當(dāng)營收突破千億，它面臨的問題已經(jīng)不是 “如何被依賴”，而是 “接下來往哪走”。

雙千億之后

跟行業(yè)中的其他友商一樣，外界對億緯鋰能的質(zhì)疑從沒停過。

大圓柱電池是億緯鋰能重點押注的未來。但 4680 電池從特斯拉提出到現(xiàn)在，量產(chǎn)進度一再推遲，行業(yè)對大圓柱的期待已經(jīng)從興奮轉(zhuǎn)為疲憊。一位分析師說：“大圓柱是一個完美的工程學(xué)方案，但完美不等于會商業(yè)成功。” 后來推出的 CLS 模式更是被被質(zhì)疑為 “變相代工”。260GWh 的擴產(chǎn)規(guī)劃發(fā)布之后，又有人質(zhì)疑這個規(guī)模是不是太大了。

億緯鋰能對這些質(zhì)疑聲音，有一個最簡單的策略：做好自己手頭的事情。

就拿業(yè)績來說，億緯鋰能 17 年復(fù)合增長率 44%，從未負增長。2025 年經(jīng)營性現(xiàn)金流 74.92 億元，同比增長 68.98%。2026H1 營收增長 60%，歸母凈利潤翻倍。

數(shù)字背后，是眾多 “億緯鋰能差點就完了” 的瞬間，被逐一解決。上文提到的大圓柱電池樣品問題，當(dāng)時的防爆閥測試中，閥門沒有泄壓，反而彈飛了出去，直接砸穿了車間天花板。匈牙利工廠也是一次艱巨的挑戰(zhàn)，很多審批文件就流轉(zhuǎn)了兩年。劉金成對于這種風(fēng)險也一直保持警惕：“如果未來出口環(huán)節(jié)的政策有所變動，超過 90% 的企業(yè)要受到影響。” 包括億緯自己。

從這些細枝末節(jié)上升到戰(zhàn)略程度，三次差異化的選擇奠定了億緯的生存邏輯：

第一次是鋰原電池的 “細分龍頭”——做巨頭看不上的市場，鋰原電池銷售額連續(xù) 10 年全球第一，消費電池毛利率長期 28%-32%，提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金奶牛。

第二次是大圓柱的技術(shù)鎖定——和寶馬聯(lián)合研發(fā)，匈牙利工廠緊鄰寶馬德布勒森工廠，把供應(yīng)鏈關(guān)系從商業(yè)合同變成了物理關(guān)系。

第三次是儲能電芯的 “跳級”——避開 300+Ah 的內(nèi)卷，直接發(fā)布 560Ah 乃至 628Ah 的行業(yè)最大電芯，把競爭從 “每瓦時單價” 切換到 “全生命周期成本”。

這三次差異化都讓億緯避開了巨頭，但當(dāng)儲能全球第二、大圓柱進入主流時，避不開了。儲能毛利率從 2023 年的 17% 下滑至 2025 年的 12.28%。與此同時，行業(yè)出清正在加速，2026 年上半年又有 15 家二線廠直接停產(chǎn)。

對此，劉金成依舊堅持自己差異化。2025 年研發(fā)投入逆勢增長，全年投入超 35 億元。對于行業(yè)出清，他也不悲觀，而是準備 “接納消失的產(chǎn)能”，迎接接下來行業(yè)集中度更高的階段。

這份平和一部分來自于看不見地方的自我迭代。以 AI 為例，億緯鋰能一直在積極推進：34 個數(shù)字員工已經(jīng)上崗；上海軟件團隊通過 AI 工具實現(xiàn)了人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化，常規(guī)檢測和信息錄入崗位由 AI 接手，留下的團隊轉(zhuǎn)向 AI 模型訓(xùn)練和算法開發(fā)。每個電池出廠都附帶一個數(shù)據(jù)包，AI 模型做在線質(zhì)量全檢和圖像識別。為了存儲這些數(shù)據(jù)，公司花了上億元。

但深究下來，平和還是來自于億緯鋰能遙遠的起點。

1988 年，當(dāng)時 24 歲的劉金成參加國營廠里的技術(shù)報告會，提出 “我們要大力發(fā)展鋰電池”，臺下的總工擺擺手說：“小劉別著急。” 公司創(chuàng)業(yè)初期做鋰原電池的時候，二氧化錳讓他的口腔反復(fù)脫皮。有一次上產(chǎn)過程中防護板被沖擊波掀飛，撞在三層樓高的天花板上。這些事情都沒動搖劉金成要做鋰電池的想法。

同為武漢大學(xué)出身的中國電化學(xué)家、科學(xué)院學(xué)部委員查全性，寫出了中國電化學(xué)奠基作品《電極過程動力學(xué)導(dǎo)論》。劉金成這些年還一直在研讀這本書。

在億緯鋰能 25 周年的活動上，劉金成表示自己已經(jīng)聯(lián)系了出版社，準備將這本 “圣典” 再印刷一批，無論公司內(nèi)外，如果想要這本書，之后都可以找他要。

在鋰電池近 40 年的堅持中，劉金成干過不少 “頗具浪漫主義色彩” 的事。例如在實驗室墻上貼 “鋰電池我愛你”。又如億緯每一位員工的電腦桌面上印著的八個字 “爭取全球領(lǐng)先，世界第一”。最初版本寫的是 “全球領(lǐng)先，世界第一”，前面兩個字是劉金成后來又加上去的。

在劉金成看來，電池仍肩負更大的使命：“新能源將成為未來全社會可用的可持續(xù)清潔能源——這是一個大的歷史發(fā)展的邏輯，這是人類進化的結(jié)果。糧食安全和能源安全是全球的兩大難題，如果中國企業(yè)能解決全世界的用電問題，讓全世界 70 億人都用好電，那這就是我心目中想的，中華民族對世界的最大貢獻。”

從 1988 到 2026 年，整整 38 年，劉金成其實沒變，億緯做的事情也沒有變過。中間隔著一個千億公司的全部秘密。

題圖來源：億緯鋰能