四川
在創下歷史天量成交與年內近300%漲幅后，市值達5895億元的存儲芯片龍頭兆易創新主動降溫，折射出存儲周期高位博弈與資金過熱的雙重隱憂。
6月29日，兆易創新發布風險提示公告，明確指出公司所處利基存儲市場價格大幅上漲趨勢不可持續。公告直言，當前高價已對下游需求產生抑制，隨著后續產能邊際增加，產品價格將面臨相當幅度的回落。
這一預警恰逢公司股價情緒沸點。
當日兆易創新成交額高達431.5億元位居A股榜首，且首次被全球最火內存ETF納入重倉。在被動資金加速涌入與產業資本提示周期見頂的錯位下，市場博弈正趨于白熱化。
兆易創新在公告中詳細拆解了當前存儲市場的結構性矛盾。
公司指出，存儲芯片行業具有顯著的周期性波動特征，目前產品價格已處于歷史高位，供需終將走向再平衡。
與受AI需求強勁驅動的主流存儲市場不同，兆易創新主營的利基存儲產品主要應用于消費、工業、網通、汽車等分散領域，下游需求總量相對穩定。
當前利基存儲價格的上漲，主要源于國際大廠將產能重心切換至AI相關的主流存儲，導致利基市場間接受益于供應緊張。
在價格快速上行過程中，下游需求已受到實質性抑制。
公司明確提示，伴隨利基存儲產能邊際增加，價格將出現相當幅度的回落。此外，作為無晶圓廠模式企業，在整體供應短缺背景下，公司還面臨上游晶圓廠產能供給進一步緊張的供應鏈風險。
在基本面隱憂浮現的同時，資金面的狂熱仍在推高股價。
6月27日，美國市場稀缺的純存儲主動管理ETF，首次將兆易創新納入持倉，權重達2.91%，位列第8大重倉股。這是該ETF自4月上市以來首次納入A股存儲標的，也是其持倉中唯一的A股存儲芯片企業。
國內公募資金同樣高度集中。
數據顯示，兆易創新是國證半導體芯片指數的第一大權重股，占比超10%，掛鉤的4只ETF總規模達471.91億元；同時，其在中證芯片產業指數中位列第二大權重，占比超8%，掛鉤ETF規模近百億元。
極高的指數權重意味著，一旦板塊情緒退潮或ETF遭遇凈贖回，被動資金的機械性調倉將顯著放大個股的向下波動。
從交易數據來看，兆易創新短期漲幅已嚴重脫離常規估值區間。
6月29日，公司A股收漲9.09%逼近漲停，報收840元，年內累計漲幅達292.64%；港股表現更為激進，年內漲幅高達667.50%。
近期公司成交額連續多個交易日維持在370億元以上，單日431.5億元的成交額創下上市以來歷史新高。
在行業供需預期逆轉與短期資金極度擁擠的疊加下，半導體板塊整體估值面臨嚴峻的消化壓力。
產業資本的深夜預警，實質上是對當前過熱交易情緒的理性降溫。投資者需密切關注后續機構資金的調倉動向及利基存儲價格的實際走勢，警惕短期情緒溢價回落帶來的快速回調風險。
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